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海闊憑魚躍,天高任鳥飛,又到中級會計師考試時,千萬別緊張。放松心態(tài),沉著應對;先易后難,用心答題;心氣平和,發(fā)揮才智。愿中級的考生們步步順利!中級會計職稱考試的腳步聲越來越近,中級會計財務(wù)管理科目債券投資知識點整理新鮮出爐,讓大家輕輕松松搞定相關(guān)內(nèi)容!
中級會計財務(wù)管理——債券投資:
(一)債券要素
1. 債券面值
2. 債券票面利率
3. 債券到期日
(二)債券的價值
1. 債券價值:是未來收取的利息和收回的本金的現(xiàn)值。
影響因素:債券面值、期限、票面利率和所采用的貼現(xiàn)率。
2. 債券估價基本模型(分期付息,到期還本)
市場利率對債券價值的影響:
①市場利率大于票面利率——折價發(fā)行。
②市場利率小于票面利率——溢價發(fā)行。
③市場利率等于票面利率——平價發(fā)行。
3. 債券價值對債券期限的敏感性
(1)只有溢價債券或折價債券才會產(chǎn)生不同期限下債券價值有所不同的現(xiàn)象;
(2)債券期限越短,債券票面利率對債券價值的影響越??;
(3)在票面利率偏離市場利率的情況下,債券期限越長,債券價值越偏離于債券面值;
(4)隨著債券期限延長,債券的價值會越偏離債券的面值,但這種偏離的變化幅度最終會趨于平穩(wěn)。
4. 債券價值對市場利率的敏感性
(1)市場利率上升會導致債券價值下降。
(2)長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券。
(3)市場利率低于票面利率時,債券價值對市場利率的變化較為敏感。
(三)債券投資的收益率
1. 債券投資收益的來源
(1)名義利息收益
(2)利息再投資收益
產(chǎn)生的假設(shè):分期付息;收到的利息重新投資于同一項目,并取得與本金同等的利息收益率
(3)價差收益
2. 債券的內(nèi)部收益率
定義:按當前市場價格購買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日所產(chǎn)生的預期報酬率。
或者:未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于買價時的貼現(xiàn)率。
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