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2020年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)
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知識(shí)點(diǎn)：股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)
（一）股權(quán)籌資的總體特征（相對(duì)于債務(wù)籌資）——低風(fēng)險(xiǎn)、高成本、外部股權(quán)籌資可能分散控制權(quán)
1.股權(quán)籌資的優(yōu)點(diǎn)
（1）穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)——企業(yè)的永久性資本；
（2）良好的信譽(yù)基礎(chǔ)——代表公司的資本實(shí)力，是其它籌資方式特別是債務(wù)籌資的基礎(chǔ)；
（3）企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小——不存在還本付息的財(cái)務(wù)壓力。
2.股權(quán)籌資的缺點(diǎn)
（1）資本成本負(fù)擔(dān)較重；
①股權(quán)投資者承擔(dān)較高的投資風(fēng)險(xiǎn)，要求較高的報(bào)酬率；
②股利、紅利稅后支付，無(wú)法獲得抵稅效應(yīng)；
③普通股發(fā)行、上市費(fèi)用較高。
（2）控制權(quán)變更可能影響企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展——引進(jìn)新的投資者或出售了新的股票；
（3）信息溝通與披露成本較大。
（二）外部股權(quán)籌資（吸收直接投資、發(fā)行普通股）的特點(diǎn)
| 吸收直接投資 | 發(fā)行普通股 | |
| 出資方式 | 多樣化，能夠盡快形成生產(chǎn)能力 | 主要為貨幣資金，不易及時(shí)形成生產(chǎn)能力 |
| 控制權(quán) | 控制權(quán)集中： ①容易進(jìn)行信息溝通； ②不利于公司治理 | 控制權(quán)分散： ①所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，分散公司控制權(quán)，有利于公司自主管理、自主經(jīng)營(yíng)； ②容易被經(jīng)理人控制 |
| 是否以股票為媒介 | 不以股票為媒介： ①資本成本（主要是用資費(fèi)用）高于股票籌資； ②手續(xù)簡(jiǎn)便、籌資費(fèi)用低； ③不易進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易 | 以股票作為媒介： ①能增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)，促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓； ②有利于市場(chǎng)確認(rèn)公司的價(jià)值； ③流通性強(qiáng)的股票交易，也容易被惡意收購(gòu)； ④資本成本較高 |
（三）利用留存收益（內(nèi)部股權(quán)籌資）的特點(diǎn)
1.內(nèi)部籌資，不用發(fā)生籌資費(fèi)用，資本成本較（普通股）低。
【提示】留存收益作為內(nèi)部資本來(lái)源，其資本成本屬于機(jī)會(huì)成本，無(wú)需支付現(xiàn)金。
2.不改變公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，維持公司的控制權(quán)分布。
3.籌資數(shù)額有限，當(dāng)期留存收益的最大數(shù)額是當(dāng)期凈利潤(rùn)。
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