2016年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》考試大綱（第四章）

2016年《財(cái)務(wù)管理》考試大綱

第四章　籌資管理（上）

【基本要求】

（一）掌握銀行借款、發(fā)行債券和融資租賃等債務(wù)籌資方式

（二）掌握吸收直接投資、發(fā)行股票和利用留存收益等股權(quán)籌資方式

（三）掌握企業(yè)籌資管理的內(nèi)容和原則

（四）了解企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)、分類

（五）了解企業(yè)資本金制度

【考試內(nèi)容】

第一節(jié) 籌資管理的主要內(nèi)容

企業(yè)籌資，是指企業(yè)為了滿足經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、資本結(jié)構(gòu)管理和其他需要，運(yùn)用一定的籌資方式，通過(guò)一定的籌資渠道，籌措和獲取所需資金的一種財(cái)務(wù)行為。

一、企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)

企業(yè)籌資最基本的目的，是為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供資金保障。歸納起來(lái)表現(xiàn)為四類籌資動(dòng)機(jī)：創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)、支付性籌資動(dòng)機(jī)、擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)和調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)。

（一）創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)

創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)，是指企業(yè)設(shè)立時(shí)，為取得資本金并形成開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本條件而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。

（二）支付性籌資動(dòng)機(jī)

支付性籌資動(dòng)機(jī)，是指為了滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。

（三）擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)

擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)，是指企業(yè)因擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模或?qū)ν馔顿Y需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。處于成長(zhǎng)期的企業(yè)，往往會(huì)產(chǎn)生擴(kuò)張性的籌資動(dòng)機(jī)。

（四）調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)

調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)，是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。企業(yè)產(chǎn)生調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)的具體原因，大致有二：一是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。二是償還到期債務(wù)，債務(wù)結(jié)構(gòu)內(nèi)部調(diào)整。

二、籌資管理的原則

籌資管理要求解決企業(yè)為什么要籌資、需要籌集多少資金、從什么渠道以什么方式籌集，以及如何協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資本成本，合理安排資本結(jié)構(gòu)等問(wèn)題。

（一）科學(xué)預(yù)計(jì)資金需要量

企業(yè)創(chuàng)立時(shí)，要按照規(guī)劃的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，核定長(zhǎng)期資本需要量和流動(dòng)資金需要量;企業(yè)正常營(yíng)運(yùn)時(shí)，要根據(jù)年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和資金周轉(zhuǎn)水平，核定維持營(yíng)業(yè)活動(dòng)的日常資金需求量;企業(yè)擴(kuò)張發(fā)展時(shí)，要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張規(guī)?；?qū)ν馔顿Y對(duì)大額資金的需求，安排專項(xiàng)的資金。

（二）合理安排籌資渠道、選擇籌資方式

一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)最基本的籌資渠道是直接籌資和間接籌資。直接籌資，是企業(yè)直接從社會(huì)取得資金;間接籌資，是企業(yè)通過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)從社會(huì)取得資金。

內(nèi)部籌資主要依靠企業(yè)的利潤(rùn)留存積累。外部籌資主要有兩種方式：股權(quán)籌資和債務(wù)籌資。

（三）降低資本成本、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

資本成本是企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價(jià)，包括資金籌集費(fèi)用和使用費(fèi)用。

一般來(lái)說(shuō)，債務(wù)資金比股權(quán)資金的資本成本要低。即使同是債務(wù)資金，由于借款、債券和租賃的性質(zhì)不同，其資本成本也有差異。企業(yè)在籌資管理中，要合理利用資本成本較低的資金，努力降低企業(yè)的資本成本率。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)無(wú)法如期足額地償付到期債務(wù)的本金和利息的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌集資金在降低資本成本的同時(shí)，要充分考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、籌資方式

籌資方式，是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式，一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)最基本的籌資方式有兩種：股權(quán)籌資和債權(quán)籌資。股權(quán)籌資形成企業(yè)的股權(quán)資金，通過(guò)吸收直接投資、公開(kāi)發(fā)行股票等方式取得;債權(quán)籌資形成企業(yè)的債務(wù)資金，通過(guò)向銀行借款、發(fā)行公司債券、利用商業(yè)信用等方式取得。至于發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等籌集資金的方式，屬于兼有股權(quán)籌資和債權(quán)籌資性質(zhì)的混合籌資方式。

（一）吸收直接投資

吸收直接投資，是指企業(yè)以投資合同、協(xié)議等形式定向地吸收國(guó)家、法人單位、自然人等投資主體資金。

（二）發(fā)行股票

只有股份有限公司才能發(fā)行股票。

（三）發(fā)行債券

按我國(guó)《公司法》、《證券法》等法律法規(guī)規(guī)定，只有股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司、由兩個(gè)以上的國(guó)有企業(yè)或者兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，才有資格發(fā)行公司債券。

（四）向金融機(jī)構(gòu)借款

向金融機(jī)構(gòu)借款，是指企業(yè)根據(jù)借款合同從銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)取得資金。

（五）融資租賃

融資租賃，是指企業(yè)與租賃公司簽訂租賃合同，從租賃公司取得租賃物資產(chǎn)，通過(guò)對(duì)租賃物的占有、使用取得資金。

（六）商業(yè)信用

商業(yè)信用，是指企業(yè)之間在商品或勞務(wù)交易中，由于延期付款或延期交貨所形成的借貸信用關(guān)系。商業(yè)信用是由于業(yè)務(wù)供銷活動(dòng)而形成的，它是企業(yè)短期資金的一種重要的和經(jīng)常性的來(lái)源。

（七）留存收益

留存收益包括盈余公積和未分配利潤(rùn)。利用留存收益，是企業(yè)將當(dāng)年利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為股東對(duì)企業(yè)追加投資的過(guò)程。

四、籌資的分類

（一）股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及混合籌資

按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，企業(yè)籌資分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及混合籌資三類?；旌匣I資，兼具股權(quán)與債權(quán)籌資性質(zhì)。我國(guó)上市公司目前最常見(jiàn)的混合籌資方式是發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和發(fā)行認(rèn)股權(quán)證。

（二）直接籌資與間接籌資

按是否借助于金融機(jī)構(gòu)為媒介來(lái)獲取社會(huì)資金，企業(yè)籌資分為直接籌資和間接籌資兩種類型。

直接籌資不需要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)來(lái)籌措資金，是企業(yè)直接從社會(huì)取得資金的方式。

間接籌資，是企業(yè)借助于銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)而籌集資金。

（三）內(nèi)部籌資與外部籌資

按資金的來(lái)源范圍不同，企業(yè)籌資分為內(nèi)部籌資和外部籌資兩種類型。

內(nèi)部籌資是指企業(yè)通過(guò)利潤(rùn)留存而形成的籌資來(lái)源。

外部籌資是指企業(yè)向外部籌措資金而形成的籌資來(lái)源。

（四）長(zhǎng)期籌資與短期籌資

按所籌集資金的使用期限是否超過(guò)1年，企業(yè)籌資分為長(zhǎng)期籌資和短期籌資兩種類型。

五、籌資管理的原則

（一）籌措合法

企業(yè)的籌資行為和籌資活動(dòng)必須遵循國(guó)家的相關(guān)法律法規(guī)，依法履行法律法規(guī)和投資合同約定的責(zé)任，合法合規(guī)籌資，依法披露信息，維護(hù)各方的合法權(quán)益。

（二）規(guī)模適當(dāng)

企業(yè)要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及其發(fā)展的需要，合理預(yù)測(cè)資金的需要量?；I資規(guī)模與資金需要量應(yīng)當(dāng)匹配一致。

（三）取得及時(shí)

企業(yè)籌集資金，要根據(jù)資金需求的具體情況，合理安排資金的籌集到位時(shí)間，使籌資與用資在時(shí)間上相銜接。

（四）來(lái)源經(jīng)濟(jì)

企業(yè)應(yīng)當(dāng)在考慮籌資難易程度的基礎(chǔ)上，針對(duì)不同來(lái)源資金的成本，認(rèn)真選擇籌資渠道，并選擇經(jīng)濟(jì)、可行的籌資方式，力求降低籌資成本。

（五）結(jié)構(gòu)合理

企業(yè)籌資要綜合考慮股權(quán)資金與債務(wù)資金的關(guān)系、長(zhǎng)期資金與短期資金的關(guān)系、內(nèi)部籌資與外部籌資的關(guān)系，合理安排資本結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)償債能力，防范企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)。

第二節(jié) 債務(wù)籌資

銀行借款、發(fā)行債券和融資租賃，是債務(wù)籌資的三種基本形式。

一、銀行借款

銀行借款是指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的、需要還本付息的款項(xiàng)。

（一）銀行借款的種類

按提供貸款的機(jī)構(gòu)，分為政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款和其他金融機(jī)構(gòu)貸款;按機(jī)構(gòu)對(duì)貸款有無(wú)擔(dān)保要求，分為信用貸款和擔(dān)保貸款;按企業(yè)取得貸款的用途，分為基本建設(shè)貸款、專項(xiàng)貸款和流動(dòng)資金貸款。

（二）銀行借款的程序

銀行借款的程序包括：提出申請(qǐng)，銀行審批，簽訂合同，取得借款。

（三）長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款

長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款一般有以下三類：

（1）例行性保護(hù)條款；

（2）一般性保護(hù)條款；

（3）特殊性保護(hù)條款。

（四）銀行借款的籌資特點(diǎn)。

（1）籌資速度快；

（2）資本成本較低；

（3）籌資彈性較大；

（4）限制條款多；

（5）籌資數(shù)額有限。

二、發(fā)行公司債券

公司債券又稱企業(yè)債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。

（一）發(fā)行債券的條件

在我國(guó)，根據(jù)《公司法》的規(guī)定，股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司和由兩個(gè)以上的國(guó)有公司或者兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，具有發(fā)行債券的資格。

（二）公司債券的種類

按是否記名，分為記名債券和無(wú)記名債券;按是否能夠轉(zhuǎn)換成公司股權(quán)，分為可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券;按有無(wú)特定財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，分為擔(dān)保債券和信用債券。

（三）公司債券發(fā)行的程序

公司債券發(fā)行的程序包括：作出發(fā)債決議、提出發(fā)債申請(qǐng)、公告募集辦法、委托證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)售、交付債券、收繳債券款。

（四）債券的償還

債券償還按其實(shí)際發(fā)生時(shí)間與規(guī)定的到期日之間的關(guān)系。分為提前償還與到期償還，后者又包括分批償還和一次償還。

（五）發(fā)行公司債券的籌資特點(diǎn)。

（1）一次籌資數(shù)額大；

（2）募集資金的使用限制條件少；

（3）資本成本負(fù)擔(dān)較高；

（4）有利于提高公司的社會(huì)聲譽(yù)。

三、融資租賃

租賃，是指通過(guò)簽訂資產(chǎn)出讓合同的方式，使用資產(chǎn)的一方（承租方）通過(guò)支付租金，向出讓資產(chǎn)的一方（出租方）取得資產(chǎn)使用權(quán)的一種交易行為。在這項(xiàng)交易中，承租方通過(guò)得到所需資產(chǎn)的使用權(quán)，完成了籌集資金的行為。

（一）租賃的基本特征

所有權(quán)與使用權(quán)相分離;融資與融物相結(jié)合;租金分期支付。

（二）租賃的分類

租賃分為融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃。

經(jīng)營(yíng)租賃，又稱服務(wù)性租賃，是由租賃公司向承租單位在短期內(nèi)提供設(shè)備，并提供維修、保養(yǎng)、人員培訓(xùn)等服務(wù)。

融資租賃是由租賃公司按承租單位要求出資購(gòu)買設(shè)備，。在較長(zhǎng)的合同期內(nèi)提供給承租單位使用的融資信用業(yè)務(wù)，它是以融通資金為主要目的的租賃。

（三）融資租賃的基本程序與形式

1.融資租賃的基本程序。

（1）選擇租賃公司，提出委托申請(qǐng)；

（2）簽訂購(gòu)貨協(xié)議；

（3）簽訂租賃合同；

（4）交貨驗(yàn)收；

（5）定期交付租金；

（6）合同期滿處理設(shè)備。

2.融資租賃的基本形式。

（1）直接租賃；

（2）售后回租；

（3）杠桿租賃。

（四）融資租賃的租金計(jì)算。

融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項(xiàng)因素：

1.設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值；

2.利息；

3.租賃手續(xù)費(fèi)。

（五）融資租賃的籌資特點(diǎn)。

1.無(wú)需大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)；

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯；

3.籌資的限制條件較少；

4.能延長(zhǎng)資金融通的期限；

5.資本成本負(fù)擔(dān)較高。

四、債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

（一）債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)

1.籌資速度較快；

2.籌資彈性大；

3.資本成本負(fù)擔(dān)較輕；

4.可以利用財(cái)務(wù)杠桿；

5.穩(wěn)定公司的控制權(quán)。

（二）債務(wù)籌資的缺點(diǎn)

1.不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)；

2.增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；

3.籌資數(shù)額有限。

第三節(jié) 股權(quán)籌資

吸收直接投資、發(fā)行股票和利用留存收益，是股權(quán)籌資的三種基本形式。

一、吸收直接投資

吸收直接投資，是指企業(yè)直接吸收國(guó)家、法人、個(gè)人和外商投人資金的一種籌資方式。采用吸收直接投資的企業(yè)，資本不分為等額股份、無(wú)需公開(kāi)發(fā)行股票。吸收直接投資的實(shí)際出資額中，注冊(cè)資本部分，形成實(shí)收資本;超過(guò)注冊(cè)資本的部分，屬于資本溢價(jià)，形成資本公積。

（一）吸收直接投資的種類。

1.吸收國(guó)家投資；

2.吸收法人投資；

3.合資經(jīng)營(yíng)；

4.吸收社會(huì)公眾投資。

（二）吸收直接投資的出資方式。

1.以貨幣資產(chǎn)出資；

2.以實(shí)物資產(chǎn)出資；

3.以土地使用權(quán)出資；

4.以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資；

5.以特定債權(quán)出資。

（三）吸收直接投資的程序。

1.確定籌資數(shù)量；

2.尋找投資單位；

3.協(xié)商和簽署投資協(xié)議；

4.取得所籌集的資金。

（四）吸收直接投資的籌資特點(diǎn)。

1.能夠盡快形成生產(chǎn)能力；

2.容易進(jìn)行信息溝通；

3.資本成本較高；

4.公司控制權(quán)集中，不利于公司治理；

5.不易進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易。

二、發(fā)行股票

股票是股份有限公司為籌措股權(quán)資本而發(fā)行的有價(jià)證券，是公司簽發(fā)的證明股東持有公司股份的憑證。股票作為一種所有權(quán)憑證，代表著對(duì)發(fā)行公司凈資產(chǎn)的所有權(quán)。

（一）股票的特征與分類

1.股票的特點(diǎn)。

（1）永久性；

（2）流通性；

（3）風(fēng)險(xiǎn)性；

（4）參與性。

2.股東的權(quán)利。

（1）公司管理權(quán)；

（2）收益分享權(quán)；

（3）股份轉(zhuǎn)讓權(quán)；

（4）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；

（5）剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。

3.股票的種類

按股東權(quán)利和義務(wù)，分為普通股股票和優(yōu)先股股票;按票面是否無(wú)記名，分為記名股票和無(wú)記名股票;按發(fā)行對(duì)象和上市地點(diǎn)，分為A股、B股、H股、N股和S股等。

（二）股份有限公司的設(shè)立、股票發(fā)行與上市

1.股份有限公司的設(shè)立

設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有2人以上200人以下為發(fā)起人，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國(guó)境內(nèi)有住所。股份有限公司的設(shè)立，可以采取發(fā)起設(shè)立或者募集設(shè)立的方式。

2.股份有限公司首次發(fā)行股票的一般程序。

（1）發(fā)起人認(rèn)足股份、交付股資；

（2）提出公開(kāi)募集股份的申請(qǐng)；

（3）公告招股說(shuō)明書，簽訂承銷協(xié)議；

（4）招認(rèn)股份，繳納股款；

（5）召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)，選舉董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)；

（6）辦理公司設(shè)立登記，交割股票。

3.股票的發(fā)行方式。

（1）公開(kāi)間接發(fā)行；

（2）非公開(kāi)直接發(fā)行。

4.股票的上市交易。

（1）股票上市的目的；

（2）股票上市的條件。

5.股票上市的暫停、終止與特別處理。

當(dāng)上市公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)情況惡化、存在重大違法違規(guī)行為或其他原因?qū)е虏环仙鲜袟l件時(shí)，就可能被暫?；蚪K止上市。

（三）上市公司的股票發(fā)行

包括公開(kāi)發(fā)行和非公開(kāi)發(fā)行兩種類型。公開(kāi)發(fā)行股票又分為首次上市公開(kāi)發(fā)行股票和上市后公開(kāi)發(fā)行股票，非公開(kāi)發(fā)行即向特定投資者發(fā)行，也叫定向發(fā)行。

（四）引入戰(zhàn)略投資者

戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長(zhǎng)期持有發(fā)行公司股票的法人。

（五）發(fā)行普通股股票的籌資特點(diǎn)

（1）兩權(quán)分離，有利于公司自主經(jīng)營(yíng)管理；

（2）沒(méi)有固定的股息負(fù)擔(dān)，資本成本較低；

（3）能增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)，促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓；

（4）不易及時(shí)形成生產(chǎn)能力。

三、留存收益

留存收益是留存于企業(yè)內(nèi)部、未對(duì)外分配的利潤(rùn)。留存收益的籌資途徑包括提取盈余公積金、未分配利潤(rùn)。利用留存收益的籌資特點(diǎn)包括：

（1）不用發(fā)生籌資費(fèi)用；

（2）維持公司的控制權(quán)分布；

（3）籌資數(shù)額有限。

四、股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

（一）股權(quán)籌資的優(yōu)點(diǎn)

1.股權(quán)籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)。

2.股權(quán)籌資是企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ)。

3.有助于降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）股權(quán)籌資的缺點(diǎn)

1.資本成本負(fù)擔(dān)較重。

2.容易分散公司的控制權(quán)。

3.信息溝通與披露成本較大。

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