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2015中級(jí)考試《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)：債券的提前償還（5.20）
債券的提前償還（提前贖回，或收回）
（1）是指在債券尚未到期之前就予以償還。
?。?）只有在公司發(fā)行債券的契約中明確規(guī)定了有關(guān)允許提前償還的條款，公司才可以進(jìn)行此項(xiàng)操作。
?。?）提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降。
?。?）該類債券可使公司籌資具有較大的彈性。當(dāng)公司資金結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券；當(dāng)預(yù)測利率下降時(shí)，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券。
解析：“（3）提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降。”
——因?yàn)橐崆皟斶€債券，所以支付的價(jià)款中應(yīng)該包括沒有支付的利息和給債券持有人的補(bǔ)償，所以通常高于債券面值。如果離到期日越來越近，那么給債券持有人的補(bǔ)償就會(huì)減少，如果到期，那么就不需要進(jìn)行補(bǔ)償，直接支付本金和應(yīng)該支付的利息就可以了，所以隨到期日的臨近而逐漸下降。
換句話說：債務(wù)人可能有了充足的現(xiàn)金，不愿意再繼續(xù)支付利息，從而可能會(huì)考慮提前償還債券。債務(wù)人提前償還了借款，就減少了債權(quán)人未來的利息收入，因此，提前償還就必須考慮給予債權(quán)人一定的補(bǔ)償，這樣才能債權(quán)人才可能考慮同意接受提前還款。隨著提前償還期越來越接近到期日，債權(quán)人應(yīng)在未來取得的利息也就越來越少，從而，對于債權(quán)人來說，該債權(quán)的價(jià)值也越來越接近債權(quán)的面值（下降）。
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