2015中級(jí)考試《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)：債券的提前償還（5.20）

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來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇編輯： 2015/05/20 16:43:46　字體：大小

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　　債券的提前償還（提前贖回，或收回）

　　（1）是指在債券尚未到期之前就予以償還。

　?。?）只有在公司發(fā)行債券的契約中明確規(guī)定了有關(guān)允許提前償還的條款，公司才可以進(jìn)行此項(xiàng)操作。

　?。?）提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降。

　　（4）該類(lèi)債券可使公司籌資具有較大的彈性。當(dāng)公司資金結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券；當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券。

　　解析：“（3）提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降。”

　　——因?yàn)橐崆皟斶€債券，所以支付的價(jià)款中應(yīng)該包括沒(méi)有支付的利息和給債券持有人的補(bǔ)償，所以通常高于債券面值。如果離到期日越來(lái)越近，那么給債券持有人的補(bǔ)償就會(huì)減少，如果到期，那么就不需要進(jìn)行補(bǔ)償，直接支付本金和應(yīng)該支付的利息就可以了，所以隨到期日的臨近而逐漸下降。

　　換句話說(shuō)：債務(wù)人可能有了充足的現(xiàn)金，不愿意再繼續(xù)支付利息，從而可能會(huì)考慮提前償還債券。債務(wù)人提前償還了借款，就減少了債權(quán)人未來(lái)的利息收入，因此，提前償還就必須考慮給予債權(quán)人一定的補(bǔ)償，這樣才能債權(quán)人才可能考慮同意接受提前還款。隨著提前償還期越來(lái)越接近到期日，債權(quán)人應(yīng)在未來(lái)取得的利息也就越來(lái)越少，從而，對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，該債權(quán)的價(jià)值也越來(lái)越接近債權(quán)的面值（下降）。