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財務管理知識點：資本結(jié)構(gòu)理論
網(wǎng)校為大家準備了中級會計職稱財務管理知識點。在你每天的勤奮練習下，相信你一定可以交上滿意的答卷。快來學習中級會計職稱財務管理知識點吧！
知識點：資本結(jié)構(gòu)理論
| 無稅MM理論 | ①企業(yè)價值不受資本結(jié)構(gòu)影響，即：有負債企業(yè)價值＝無負債企業(yè)價值； ②有負債企業(yè)的股權(quán)成本隨著負債程度的增大而增大，即：有負債企業(yè)的股權(quán)成本＝無負債企業(yè)的股權(quán)成本＋風險報酬；風險報酬取決于債務比例 |
| 有稅MM理論 | ①有負債企業(yè)價值＝無負債企業(yè)價值＋負債利息抵稅價值； ②有負債企業(yè)的股權(quán)成本隨著負債程度的增大而增大，即：有負債企業(yè)的股權(quán)成本＝無負債企業(yè)的股權(quán)成本＋風險報酬；風險報酬取決于債務比例以及企業(yè)所得稅稅率 |
| 權(quán)衡理論 | 有負債企業(yè)價值＝無負債企業(yè)價值＋負債利息抵稅價值－財務困境成本現(xiàn)值 |
| 代理理論 | ①債務籌資具有激勵作用，并且是一種擔保機制，可降低所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離而產(chǎn)生的代理成本； ②債務籌資可導致另一種代理成本，即企業(yè)接受債權(quán)人監(jiān)督而產(chǎn)生的成本 ③均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)由股權(quán)代理成本和債務代理成本之間的平衡關系決定 |
| 優(yōu)序融資理論 | 企業(yè)滿足融資需求的順序為“由內(nèi)至外，由債至股”，即：首先是內(nèi)部籌資（利用留存收益），其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資 |
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