保薦業(yè)務(wù)新規(guī)健全注冊(cè)制下激勵(lì)問責(zé)機(jī)制

近日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)（下稱協(xié)會(huì)）發(fā)布了《證券公司保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》（下稱“保薦業(yè)務(wù)新規(guī)”）。對(duì)此，高盛高華證券總經(jīng)理索莉暉接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示：這是在注冊(cè)制下建立起來的與保薦機(jī)構(gòu)、保薦代表人的能力和責(zé)任相匹配的激勵(lì)、問責(zé)體系，會(huì)讓這個(gè)行業(yè)更專業(yè)，更注重項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)的積累，更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)發(fā)展提供專業(yè)化服務(wù)。

索莉暉表示，從大的背景來看，今年6月份證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》，此次，協(xié)會(huì)從行業(yè)自律角度對(duì)保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人的監(jiān)管模式等作出重大調(diào)整。

她表示，在保薦制度設(shè)立之初，采用了考試的方式來確定保薦代表人資格，第一批考試通過的保薦代表人只有600多。以考試定資格，實(shí)際上是一種“事前審批”。而此次發(fā)布的新規(guī)則調(diào)整為“事后備案”。更重要的是，現(xiàn)在證券公司可按照新規(guī)，基于公司內(nèi)部業(yè)務(wù)人員的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)和能力來決定誰可以做保薦代表人。也就是說，保薦代表人不以考試為資格門檻，更看重是否具備足夠的經(jīng)驗(yàn)和能力。

索莉暉認(rèn)為，市場(chǎng)正逐步推開注冊(cè)制。而注冊(cè)制不僅強(qiáng)調(diào)合規(guī)，更強(qiáng)調(diào)專業(yè)能力。券商要有篩選項(xiàng)目的能力，要能夠把好公司篩選出來，這一能力是和保薦代表人的個(gè)人能力連在一起的。這個(gè)能力不單單是考試能力，而是實(shí)打?qū)嵶鲰?xiàng)目的能力。

她說，這是新的激勵(lì)導(dǎo)向，會(huì)讓這個(gè)行業(yè)更專業(yè)，更注重項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)的積累。從公司的角度來講，以后人才的招聘、激勵(lì)等都可以按照更加市場(chǎng)化的規(guī)律來做?！靶乱?guī)厘清了保薦機(jī)構(gòu)與保薦代表人間的責(zé)任、權(quán)利和收益，是推進(jìn)市場(chǎng)化的結(jié)果。首先，監(jiān)管部門對(duì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，然后再由機(jī)構(gòu)來管理個(gè)人，通過市場(chǎng)主體自身對(duì)人員和業(yè)務(wù)進(jìn)行管理、規(guī)范和約束，這就是市場(chǎng)化。監(jiān)管在其中并沒有過度參與，而只是確定了大的框架和規(guī)則。對(duì)市場(chǎng)主體而言，將可以充分發(fā)揮主動(dòng)性?！?/p>

索莉暉表示，現(xiàn)在證券行業(yè)的保薦代表人數(shù)量大概有4200余人，按一個(gè)IPO項(xiàng)目須由兩個(gè)保薦代表人簽字計(jì)算，目前至少可有2000多個(gè)IPO項(xiàng)目同時(shí)上報(bào)。但實(shí)際上，由于中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任被不斷壓實(shí)，市場(chǎng)并沒有出現(xiàn)IPO項(xiàng)目“放水”的問題。而且，由于保薦代表人這個(gè)群體在不斷壯大，還形成了保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人之間的新的供需均衡。

保薦業(yè)務(wù)新規(guī)構(gòu)建了一個(gè)系統(tǒng)性工程，通過完善保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)、保薦代表人名單分類管理、公示和推廣以及即時(shí)響應(yīng)等多個(gè)自律管理機(jī)制，充分發(fā)揮市場(chǎng)化的自律約束、道德約束、誠信約束、聲譽(yù)約束效力。

“新規(guī)提倡整個(gè)行業(yè)要講誠信、講專業(yè)、愛惜聲譽(yù)。愛惜聲譽(yù)不只是不被處罰公示，而是要做好項(xiàng)目的各個(gè)環(huán)節(jié)，包括立項(xiàng)、盡調(diào)、內(nèi)控內(nèi)核、持續(xù)督導(dǎo)等?！彼骼驎熆偨Y(jié)道。