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2014證券從業(yè)《證券投資基金》知識點(diǎn)：影響收益率的因素
2014年證券從業(yè)資格證考試備考已經(jīng)開始，為了幫助參加2014年證券從業(yè)資格證考試的學(xué)員鞏固知識，提高備考效果，中華會計(jì)網(wǎng)校為大家整理了證券從業(yè)資格證考試《證券投資基金》知識點(diǎn)，希望對廣大考生有所幫助！
影響收益率的因素
債券投資收益可能來自于息票利息、利息收入的再投資收益和債券到期或被提前贖回或賣出時(shí)所得到的資本利得三個(gè)方面。
?。ㄒ唬┗A(chǔ)利率
基礎(chǔ)利率是投資者要求的最低利率，一般使用無風(fēng)險(xiǎn)的國債收益率作為基礎(chǔ)利率的代表。
?。ǘ╋L(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
1.發(fā)行人的種類
不同種類的發(fā)行人代表了不同的風(fēng)險(xiǎn)與收益率，不同的發(fā)行人發(fā)行的債券與基礎(chǔ)利率之間存在一定的利差，這種利差有時(shí)也稱為市場板塊內(nèi)利差。
2.發(fā)行人的信用度
債券發(fā)行人的信用度越低，投資者所要求的收益率越高；反之則較低。
3.提前贖回等其他條款
如果條款對債券發(fā)行人有利，比如提前贖回條款，則投資者將要求相對于其他債券來說較高的利差；反之，如果條款對債券投資者有利，比如提前退回期權(quán)和可轉(zhuǎn)換期權(quán)，則投資者可能要求一個(gè)小的利差。
4.稅收負(fù)擔(dān)
債券投資者的稅收狀況也將影響其稅后收益率，其中包括所得稅以及資本利得稅兩個(gè)方面。
5.債券的預(yù)期流動(dòng)性
一般來說，債券流動(dòng)性越大，投資者要求的收益率越低；反之，則要求的收益率越高。
6.到期期限
由于債券價(jià)格的波動(dòng)性與其到期期限的長短相關(guān)，期限越長，市場利率變動(dòng)時(shí)其價(jià)格波動(dòng)幅度也越大，債券的利率風(fēng)險(xiǎn)也越大。投資者一般會對長期債券要求更高的收益率。
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