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M公司計劃增添一條生產(chǎn)流水線，以擴充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。 甲方案：需要投資10萬元的設(shè)備購置資金，設(shè)備使用壽命為5年，采用直線法計提折舊，5年后設(shè)備無殘值；5年中每年的營業(yè)收入為6萬元，付現(xiàn)成本為2萬元。 乙方案：需要投資12萬元的設(shè)備購置資金，墊支3萬元流動資金，設(shè)備使用壽命為5年，采用直線法計提折舊，設(shè)備凈殘值為2萬元。5年中每年的營業(yè)收入為8萬元，第1年營業(yè)付現(xiàn)成本為3萬元，往后由于增加修理費和維護費0.4萬元，每年付現(xiàn)成本為3.4萬元，假設(shè)乙方案墊支的流動資金在項目終結(jié)時收回。 公司所得稅稅率為25%，分別計算甲、乙兩個方案各年的現(xiàn)金凈流量。
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甲方案：
年折舊額=10÷5=2（萬元）
NCF0=-10（萬元）
NCF1-5=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-稅金=6-2-（2×25%）=3.5（萬元）
乙方案：
年折舊額=（12-2）÷5=2（萬元）
NCF0=-12-3=-15（萬元）
NCF1=（8-3）-（3.4×25%）+3=4.75（萬元）
NCF2-5=（8-3.4）-（3.4×25%）+2=4.75（萬元）
NCF6=（8-3.4）-（3.4×25%）+2+3=8.75（萬元）
2023 11/14 10:10
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