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某公司2015年1月1日發(fā)行票面利率10%，每張面值1000元，4年期的公司債券。該債券每年12月31日付息一次，到期按面值償還。假 某投資人存在下列事項： （1）2015年1月1日以每張1000元的價格購入該債券并持有到期。 （2）2017年1月1日以每張1020元的價格購入該債券并持有到期。 （3）2016年1月1日購入該債券并持有到期，要求的必要收益率為12% 要求： （1）針對事項（1），計算該債券的內(nèi)部收益率。 （2）針對事項（2），計算該債券的內(nèi)部收益率。 （3）針對事項（3），計算該債券的價格低于多少時可以購入。
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時問隨時答1、針對事項1，因為是平價購買同日發(fā)行的債券，所以此時的內(nèi)含收益率是等于票面利率10%的。
2、針對事項2，購入時離債券到期還有2年，將未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)剛好等于購買價的利率就是此時的內(nèi)含收益率，假設(shè)內(nèi)含收益率為i，
1020=1000*10%*（P/A,i,2）+1000*（P/F,i,2）
當(dāng)i=8%時，等式右邊=1000*10%*1.7833+1000*0.8573=1035.63
當(dāng)i=10%時，等式右邊=1000*10%*1.7355+1000*0.8264=999.95
利用插值法：
(i-8%)/(10%-8%)=(1020-1035.63)/(999.95-1035.63)
計算得出i=8.88%
3、針對事項3 購入時的債券內(nèi)含價值=未來現(xiàn)金流折現(xiàn)
債券內(nèi)含價值=1000*10%*（P/A,12%,3）+1000*（P/F,12%,3）=951.98元，只有當(dāng)價格低于內(nèi)含價值951.98時值得購買。
2022 06/22 14:01
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