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問(wèn)題已解決
第18題 CD選項(xiàng)為什么錯(cuò) 第20題 A 怎么看出來(lái)價(jià)格是上升的
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18題，
當(dāng)同時(shí)存在優(yōu)先股和債務(wù)籌資時(shí)，當(dāng)預(yù)期息稅前利潤(rùn)高于債務(wù)與普通股的無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，優(yōu)先股是棄選方案（您記住一點(diǎn)，凡是優(yōu)先股出現(xiàn)在單一籌資方案中，只要出了債務(wù)籌資，它是個(gè)棄選方案）。
預(yù)期息稅前利潤(rùn)大于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，選擇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高（利息多）的籌資方案；
預(yù)期息稅前利潤(rùn)小于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，選擇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低（利息少）的籌資方案；
概括說(shuō)：大選大、小選小。
看一下圖示：
所以高于180的時(shí)候，是選擇債券的
20題，債務(wù)價(jià)值提高，利息抵稅的價(jià)值增加，會(huì)提高公司價(jià)值，是這個(gè)意思的
2022 05/20 20:32
71386242 
2022 05/20 20:38
老師 只要涉及到股票 優(yōu)先股 債券 永遠(yuǎn)不會(huì)考慮優(yōu)先股嗎 我看書上寫的普通股和優(yōu)先股的無(wú)差別點(diǎn)高于無(wú)差別點(diǎn) 發(fā)行優(yōu)先股更優(yōu)
財(cái)管老師 
2022 05/20 20:54
如果沒(méi)有債券的時(shí)候，是可以選擇優(yōu)先股的。如果涉及債券，優(yōu)先股，這時(shí)候不選擇優(yōu)先股
71386242
2022 05/21 01:43
我那個(gè)教材寫的是普通股和債券一組 優(yōu)先股和普通股一組 但是最后如果ebit高于普通股債券的無(wú)差別點(diǎn)低于優(yōu)先股普通股的無(wú)差別點(diǎn)寫的是選擇優(yōu)先股 沒(méi)看過(guò)這種題目 （就是高于優(yōu)先股和普通股這組的無(wú)差別點(diǎn)法 ）
還有那個(gè)c選項(xiàng)正好等于無(wú)差別點(diǎn)是選普通股嗎 如果正好等于120 是選債券嗎？
財(cái)管老師
2022 05/21 09:18
這里的選擇思路是，如果預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)，則選擇負(fù)債籌資，反之選擇股權(quán)籌資。
如果恰好等于每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)，則選哪個(gè)籌資方式都是可以的。
71386242
2022 05/21 12:06
老師 20題只要看到長(zhǎng)期債務(wù)替換普通股 企業(yè)價(jià)值都是變大嗎 資本成本率下降怎么理解
71386242
2022 05/21 12:08
企業(yè)價(jià)值等于 長(zhǎng)期債務(wù)價(jià)值 加上股票價(jià)值 長(zhǎng)期債務(wù)轉(zhuǎn)成股票 等式不是不變嘛
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