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資料：某企業(yè)準(zhǔn)備投資一個項目，如果投資建設(shè)期限為3年，每年投資固定資產(chǎn)200萬元，3年共投資固定資產(chǎn)600萬元；如果投資建設(shè)期限為2年，每年投資固定資產(chǎn)320萬元，2年共投資固定資產(chǎn)640萬元；項目建成時需墊支流動資金100萬元。 該項目建成后可使用10年，每年可收到營業(yè)收入現(xiàn)金500萬元，每年要用現(xiàn)金支付營業(yè)成本300萬元。固定資產(chǎn)用年限平均法折舊，報廢時無凈殘值。 企業(yè)所得稅率25%，企業(yè)要求的投資報酬率為15%。 要求：分別計算投資建設(shè)期3年和2年的凈現(xiàn)值，說明應(yīng)選擇哪種建設(shè)期較好。
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親愛的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問題答復(fù)如下：投資建設(shè)期3年，相當(dāng)于是遞延期。后面營業(yè)期和終結(jié)期的現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)到3年年末時，還需再往前折現(xiàn)3年。一般投資固定資產(chǎn)在年初，項目建成在年末。凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和-原始投資額現(xiàn)值。NCF0=投資固定資產(chǎn)200NCF1=投資固定資產(chǎn)200NCF2=投資固定資產(chǎn)200NCF3=墊支的流動資金100NCF4-12=稅后銷售收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊NCF13=稅后銷售收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊+墊支流動資金把現(xiàn)金凈流量進(jìn)行折現(xiàn)，再減去原始投資額現(xiàn)值，即可得出凈現(xiàn)值。投資建設(shè)期限為2年思路同理。祝您學(xué)習(xí)愉快！
06/09 09:15
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