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一、通常情況下不考慮墊支營運資金的情形 1.題目假設和條件限制：如果題目明確說明僅考慮舊設備本身的相關成本和現(xiàn)金流，不涉及其他營運資金的變動，或者明確指出在繼續(xù)使用舊設備的決策分析中營運資金保持不變，那么在計算初始投資額時就可以不考慮墊支營運資金。例如，題目中強調只對舊設備的更新改造費用、舊設備的變現(xiàn)價值、折舊變化等與設備直接相關的因素進行分析，而未提及營運資金方面的任何信息或變動情況。 二、可能需要考慮墊支營運資金的情形 1.實際業(yè)務情況變化：如果繼續(xù)使用舊設備會導致營運資金需求發(fā)生變化，比如舊設備的維修維護增加導致原材料庫存增加，或者舊設備生產效率變化使得應收賬款或應付賬款周期改變等，進而引起營運資金投入的增加或減少，那么在計算初始投資額時就應該考慮墊支營運資金。例如，原本舊設備可以采用較為寬松的信用政策對應收賬款管理，現(xiàn)在由于設備老化需要更嚴格的信用政策以加速資金回籠，這可能導致營運資金投入減少，這種情況下就應該把營運資金的變化納入初始投資額的考慮范圍。 2.整體決策的完整性：有些題目雖然重點是設備更新決策，但為了更全面地評估繼續(xù)使用舊設備的財務影響，可能會要求考慮包括營運資金在內的所有相關因素。在這種情況下，即使舊設備本身的使用沒有直接導致營運資金的明顯變化，但從整體決策的角度出發(fā)，也會將營運資金納入計算，以保證決策的準確性和完整性。