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當(dāng)企業(yè)的本年實(shí)際增長(zhǎng)率低于本年的內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，企業(yè)不需要從外部融資。 內(nèi)含增長(zhǎng)率是指在公司完全不對(duì)外融資的情況下，其預(yù)測(cè)增長(zhǎng)率的最高水平。它代表了企業(yè)僅依靠?jī)?nèi)部積累的資金所能實(shí)現(xiàn)的最大銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。 這里使用實(shí)際增長(zhǎng)率而不是名義增長(zhǎng)率，是因?yàn)閮?nèi)含增長(zhǎng)率的概念本身就是基于企業(yè)內(nèi)部資金的增長(zhǎng)和運(yùn)用情況來(lái)定義的。 實(shí)際增長(zhǎng)率是扣除通貨膨脹因素后、以不變價(jià)格計(jì)算的增速，代表經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)際水平。在分析企業(yè)是否需要外部融資時(shí)，更關(guān)注的是企業(yè)實(shí)際的增長(zhǎng)情況和其內(nèi)部資金的支持能力。 而名義增長(zhǎng)率是按照公式直接算出來(lái)的增長(zhǎng)率，沒(méi)有考慮通貨膨脹等因素。在這種情況下，如果使用名義增長(zhǎng)率來(lái)與內(nèi)含增長(zhǎng)率進(jìn)行比較，可能會(huì)導(dǎo)致對(duì)企業(yè)資金需求和融資決策的誤判。 例如，在通貨膨脹的環(huán)境下，名義增長(zhǎng)率可能會(huì)較高，但實(shí)際上企業(yè)的實(shí)際增長(zhǎng)可能并沒(méi)有那么多，其內(nèi)部資金也許能夠滿足增長(zhǎng)需求，不需要外部融資。 而實(shí)際增長(zhǎng)率更能準(zhǔn)確地反映企業(yè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)的實(shí)際情況，以及與內(nèi)含增長(zhǎng)率相比較時(shí)企業(yè)內(nèi)部資金能否支持這種增長(zhǎng)。如果實(shí)際增長(zhǎng)率低于內(nèi)含增長(zhǎng)率，說(shuō)明企業(yè)依靠?jī)?nèi)部留存收益等內(nèi)部資金來(lái)源就能夠滿足銷(xiāo)售增長(zhǎng)的資金需求，不需要從外部進(jìn)行融資。 內(nèi)含增長(zhǎng)率的計(jì)算公式為：內(nèi)含增長(zhǎng)率＝總資產(chǎn)凈利率×留存收益比率÷（1 - 總資產(chǎn)凈利率×留存收益比率） 。