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同學(xué)您好，第2年的股利單獨(dú)發(fā)生在第2年年末，所以乘以（P/F，r，2）， 到了第3年以后，股利變成了穩(wěn)定的增長，所以使用股票估價(jià)模型的公式：V0=D1/（R-g）, 即股票價(jià)值=第1年年末的股利/（股票的投資收益率-增長率） 這個(gè)公式表示如果股利從第1年年末開始穩(wěn)定增長，那么價(jià)值計(jì)算到的是第1年年初（即第0年年末）的股票價(jià)值， 而本題使股利從第3年年末開始穩(wěn)定增長，那么用股票的估價(jià)模型的公式，計(jì)算得到的是第3年年初（即第2年年末）股票的價(jià)值， 而第2年年末還需折算到第1年年初（即第0年年末），就有2個(gè)計(jì)息期，因此需要乘以（P/F，r，2）