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甲公司準備以4000萬元的價格來收購乙公司，擬采用杠桿收購的方式資金來源于兩方面，甲公司投入自有資金和銀行借款，其中銀行借款為3000萬元，年利率為8%，在今后的6年中每年等額還本，并支付每年年末未償還本金的利息。目前乙公司的B值為1.2，負債比率為30%，如果并購成功，乙公司仍作為甲公司的獨立子公司，其負債比率提高到50%,3值增加到1.6。并購前，乙公司的銷售收入為40000萬元，銷售稅前利潤率為5%。如果市場平均風險報酬率為12%，無風險報酬率為8%，所得稅稅率為30%。要求：就以下兩種情況分別估算甲公司并購乙公司的出價（公司自由現(xiàn)金流量法）:問題：(1）并購后5年中每年銷售收入逐年遞增8%，從第6年開始，銷售收入保持在第5年的水平上，固定資本與營運資本占銷售收入的比重分別為15％和3%,只能產生6年的自由現(xiàn)金流量。(2）如果并購前5年的自由現(xiàn)金流量與（1）相同，第6年開始每年的自由現(xiàn)金流量保持在第5年的水平上固定不變，并一直持續(xù)下去。