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問題已解決
WQ公司正在考慮一項(xiàng)新投資，公司可從當(dāng)?shù)匾患毅y行取得貸款。該公司的財務(wù)部門根據(jù)預(yù)測的現(xiàn)金流量、項(xiàng)目的NPV和IRR，認(rèn)為這個項(xiàng)目是可行的。但銀行的貸款主管對這項(xiàng)分析不滿意，他堅持認(rèn)為現(xiàn)金流量中應(yīng)包含利息因素，即將利息作為項(xiàng)目的一項(xiàng)成本。試根據(jù)投資決策理論向這位銀行主管進(jìn)行解釋。 （財務(wù)管理的題）
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時問隨時答你好，資本預(yù)算(Capital Budget )就是指企業(yè)為了今后更好的發(fā)展,獲取更大的報酬而做出的長期投資,也就就是資本支出的財務(wù)計劃。一般涉及固定資產(chǎn)投資與股權(quán)投資兩大類。資本預(yù)算的特點(diǎn)資金量大;周期長;風(fēng)險大;時效性強(qiáng)。資本預(yù)算的基本方法就是通過基本指標(biāo)來反映問題的所在,分為(一)未考慮貨幣時間價值的基本指標(biāo)投資回收期、會計收益率。考慮貨幣時間價值的基本指標(biāo)凈現(xiàn)值(NPV)、現(xiàn)值指數(shù)(PI)、內(nèi)含報酬率(IRR)。投資回收期越短的投資項(xiàng)目越好,會計利潤率越高的投資項(xiàng)目越好。凈現(xiàn)值法事運(yùn)用投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值進(jìn)行投資評估的基本方法。現(xiàn)金流量就是指與公司投資決策有關(guān)的、在未來不同時點(diǎn)所發(fā)生的現(xiàn)金流入與流出的數(shù)量。包括:初始現(xiàn)金流量、營業(yè)現(xiàn)金流量、終結(jié)現(xiàn)金流量。凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入量—現(xiàn)金流出量。營業(yè)現(xiàn)金流量的確定營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金收入—付現(xiàn)成本—所得稅=營業(yè)現(xiàn)金收入—(營業(yè)成本—折舊)—所得稅=營業(yè)利潤+折舊—所得稅=稅后利潤+折舊。所以說不能把利息作為現(xiàn)金流量內(nèi)容。
2023 10/23 09:06
84785033 
2023 10/23 09:38
是根據(jù)投資決策理論，不是資本預(yù)算，老師，你是復(fù)制的答案吧，題目不一樣
呂昊老師 
2023 10/23 09:59
項(xiàng)目投資活動的現(xiàn)金流量僅考慮投資活動的現(xiàn)金流量和經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量，不考慮籌資活動的現(xiàn)金流量。以公司作為投資主體來考慮，公司視同于所有的資本都是公司的自有資本，不加以區(qū)分債務(wù)資本和股權(quán)資本的。因此，我們在測算一個投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的時候，支付給銀行或債券投資人的利息，是作為無關(guān)現(xiàn)金流量，是不考慮的。利息已經(jīng)體現(xiàn)在折現(xiàn)率里了。
呂昊老師
2023 10/23 10:18
資本預(yù)算就是進(jìn)行投資所做出的預(yù)測
84785033
2023 10/23 10:23
怎么總是復(fù)制，老師您是自己也贊同這幾個復(fù)制的答案嗎
84785033
2023 10/23 10:33
麻煩您整合一下復(fù)制的答案吧
84785033
2023 10/23 10:35
看您這么有經(jīng)驗(yàn)，您能不能不要一字不落地復(fù)制呢，回答我這種問題肯定信手拈來啊
84785033
2023 10/23 10:52
想請您好歹整合一下答案，如果更好的話就想得到您的指導(dǎo)，請您理解理解花錢不是想看百度得到的復(fù)制的答案作為一個消費(fèi)者的心態(tài)。
84785033
2023 10/23 11:22
有您這種專業(yè)人士的認(rèn)可，我當(dāng)然也愿意相信這種百度的答案。給出一點(diǎn)來自您個人的寶貴的看法吧。哪怕字?jǐn)?shù)不多。，不然我覺得我有點(diǎn)虧。所以您是認(rèn)可這些答案的對嗎
呂昊老師
2023 10/23 11:44
你好，我認(rèn)為這答案是對的就沒必要加其他內(nèi)容了，因?yàn)轫?xiàng)目的NPV和IRR都是考慮了折現(xiàn)率，利息已經(jīng)體現(xiàn)在折現(xiàn)率里了。從投資理論來說考慮時間因素（折現(xiàn)）和成本因素較多1.投入階段的成本包括建設(shè)投資和流動資金投資兩項(xiàng)內(nèi)容。2. 產(chǎn)出階段的成本。它是由運(yùn)營期發(fā)生的經(jīng)營成本、營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅三個因素所決定的。不需要考慮獲得資金從而付出的利息。
84785033
2023 10/23 11:56
謝謝老師
呂昊老師
2023 10/23 14:50
好的，沒事，這是應(yīng)該的
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