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用股權(quán)現(xiàn)金流折現(xiàn)計算公司股權(quán)價值，一般會告訴2022年進入穩(wěn)定增長狀態(tài)，那么2022年股權(quán)現(xiàn)金流是單獨計算折算到第一期，還是2022年就已經(jīng)是永續(xù)現(xiàn)金流計算股權(quán)價值，輕一是把2022年單獨計算，梁天老師是把2022年計算到永續(xù)現(xiàn)金流了。哪種是正確的
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都是正確的。只不過區(qū)別在于二者之間的折現(xiàn)期會不同，以及D1的股利不同。
比如，假設前兩年是每年股利1元，2022年是第3年，從2022年開始進入穩(wěn)定增長期，增長率為6%。假設折現(xiàn)率10%，則分別用兩種算法：
輕一：
價值=1/(1+10%)+1/(1+10%)^2+1*(1+6%)/(1+10%)^3+1*(1+6%)^2/(10%-6%)/(1+10%)^3=23.64
梁天：
價值=1/(1+10%)+1/(1+10%)^2+1*(1+6%)/(10%-6%)/(1+10%)^2=23.64
2023 08/25 23:05
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