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1.甲企業(yè)計劃利用一筆資金購買股票長期投資。現(xiàn)有 M 公司股票、N 公司股票、L 公司股票 可供選擇，甲企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票。市場無風(fēng)險利率為 4%，股票市場平均收益率為 10%。L 公司股票現(xiàn)行市價為 4 元，上年每股支付股利 0.2 元。預(yù)計該公司未來三年股利第 1 年增長 14%，第 2 年增長 14%，第 3 年增長 5%。第 4 年及以后將保持每年 2%的固定增長率水平。L 公司股票的β系數(shù)為 1.0。L 公司股票價值？？？？
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L的股權(quán)成本=4%+1*（10%-4%）=10%
第一年股利=0.2*（1+14%）=0.228
第二年股利=0.2*（1+14%）^2=0.2599
第三年股利=0.2*（1+14%）^2*(1+5%)=0.2729
第四年股利=0.2*（1+14%）^2*(1+5%)*（1+2%）=0.2784
股票價值=0.228/(1+10%)+0.2599/(1+10%)^2+0.2729/(1+10%)^3+0.2784/(10%-2%)/(1+10%)^3=3.24
2023 08/25 10:00
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