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第二，優(yōu)先股不管被劃分成什么，都不能抵稅，優(yōu)先股股利和普通股股利一樣，都是以稅后凈利潤支付，只是享有優(yōu)先權

我知道是半年，我的問題是發(fā)行費為什么先變成半年再扣？我問了3個問題，都不回答？

債務籌資工具，是企業(yè)根據(jù)持有優(yōu)先股的目的，按照金融資產(chǎn)準則劃分的，不需要批準，只是會受到監(jiān)督，比如會計師事務所，如果他們認為不符合條件，企業(yè)也認可，那就需要重分類調整

但是題目抵稅了呀？

回答需要系統(tǒng)審核，我打字也需要時間

每半年支付一次股利，那就代表以半年為一個周期進行計算，而不是你心里默認的一年一個周期，發(fā)行費率和股利的計算期間歸口要保持一致

題目里沒有抵稅，資本成本只是有一個稅前稅后的概念

因為，你的常規(guī)公式計算出來的是稅前資本成本，因為優(yōu)先股本身就是稅后的概念，所以你要把它轉換成稅后，我在舉個例子

比如我公司稅前利潤是100，稅后利潤是75，我需要支付10的優(yōu)先股估計，從稅前利潤的口徑來看，資本成本是10/100，這也是你直接套用公式計算的結果。但是優(yōu)先股實際上，是用75里去支付的，所以要轉換成稅后，而不是你理解的抵稅

老師你是不是弄錯了，題目優(yōu)先股是有抵稅的。優(yōu)先股稅后資本成本=[（1%2b4.74%）^2-1]×（1-25%）=7.28%，這是題目的解析呢？

這個不是抵稅，是按照優(yōu)先股的性質轉換為稅后資本成本

優(yōu)先股股利是稅后發(fā)生的，談何抵稅呢？

我不懂你的意思，你說優(yōu)先股股利本來就是稅后，但是計算資本成本的時候卻用資本成本乘以一減所得稅率？真不明白既然不能抵稅，已經(jīng)是稅后了還再乘以一減所得稅率的意思？

同學我剛才已經(jīng)解釋過了，你套用的公式，計算出的是稅前資本成本 我前面是不是說了好幾次，你計 為什么要×（1-所得稅率），因為你用的公式本來算得就不是稅后啊 你的這個公式，是不是和計算債權資本成本是一樣的？那如果不考慮所得稅，算出來的是不是稅前資本成本？ 對你會發(fā)現(xiàn)這個公司算債券和算優(yōu)先股的稅后資本成本是一模一樣的 你的思維誤區(qū)在于，由于債券利息能夠抵稅，所以要×(1-稅率)計算稅后成本，兩者公式一致，所以你也認為優(yōu)先股同樣可以抵稅； 但是，優(yōu)先股之所以也用這個公式的邏輯，和債權抵稅的邏輯是不一樣的，只是公式的表現(xiàn)形式一樣。 事實上，能否抵稅，要看這個費用是發(fā)生在稅前還是稅后，發(fā)生在稅前的費用才有可能抵稅，稅后的費用從原理上就不可能去抵稅，拿著已經(jīng)交完稅的利潤去分配股利，拿啥去抵稅呢？ 這么解釋，能夠理解了嗎