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財務(wù)管理 資本結(jié)構(gòu)決策
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2023 04/09 17:30
施巧云老師 
2023 04/09 19:24
方案1：息稅前利潤=200萬 負(fù)債利息=400*10%+500*12%=100萬 凈利潤=(200-100)*(1-25%)=75萬 每股盈余=0.75元方案2：發(fā)行新股500/20=25萬股， 息稅前利潤=200萬 負(fù)債利息=400*10%=40萬 凈利潤=(200-40)*(1-25%)=120萬 每股盈余=120/(100+25)=0.96元(2) 方案1每股盈余=(息稅前利潤-100)*(1-25%)/100方案2每股盈余=(息稅前利潤-40)*(1-25%)/125二者相等，息稅前利潤=340萬(3) 方案1財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/(息稅前利潤-100)=2 方案2財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/(息稅前利潤-40)=1.25(4) 方案2的每股盈余更高，就目前的息稅前利潤更好
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