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實(shí)務(wù)
問題已解決
假設(shè)A、B兩種公司債券的面值、票面利率、發(fā)行期、實(shí)際發(fā)行價(jià)格均相同，購買方均將其劃分為持有至到期投資，其中：A債券為按年付息到期還本型債券，B債券為到期一次還本付息型債券。請簡述：在溢價(jià)發(fā)行或折價(jià)發(fā)行情況下，A、B債券的內(nèi)含報(bào)酬率是否相同？如果不同，內(nèi)含報(bào)酬率的差異對債券購買方最終購買哪一只債券的決策存在何種影響？你會(huì)建議購買A、B債券中的哪一只？
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2023 02/21 20:08
新新老師 
2023 02/21 22:16
1溢價(jià)發(fā)行的情況下，設(shè)債券的面值為A，票面利率為R，市場利率為r，發(fā)行期為N，發(fā)行價(jià)格為M,當(dāng)票面利率為大于市場利率為r時(shí)，為溢價(jià)發(fā)行
A的內(nèi)含報(bào)酬率為r1：M=A*R*(P/A,r1,N)+A*(P/F,r1,N),
B的內(nèi)含報(bào)酬率為r2：M=A*R*(P/F,r2,N)+A*(P/F,r2,N),
由于A和B的M、A、R、N的數(shù)值都相同，但是(P/A,r1,N)，(P/F,r2,N)不一樣所以內(nèi)含報(bào)酬率不相等，帶入具體的數(shù)值后，r1大于r2，選擇內(nèi)含報(bào)酬率大的，也就是選擇A比較合適
新新老師
2023 02/21 22:16
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