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你正在考慮一個為期5年的新產(chǎn)品項目，到期后項目終止并清算，該項目需固定資產(chǎn)投資200萬元；第一年年初墊支營運資金50萬元，墊支營運資金在項目最后一年年末等額回收。項目建設期為零，經(jīng)營期5年。采用直線法計提折舊，固定資產(chǎn)賬面殘值為0，且無市場殘值（直接投資）。該項目預計每年可實現(xiàn)銷售收入100萬元，年付現(xiàn)經(jīng)營成本為50萬元。項目的必要報酬率為10%，所得稅稅率為25%，管理層認為的回收期標準為5年，請計算：（1）該項目各年的年現(xiàn)金凈流量（2）該項目的靜態(tài)投資回收期（3）該項目的凈現(xiàn)值NPV（4）是否投資該項目
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1.該項目各年的年現(xiàn)金凈流量：第一年為：（100-50）*0.75+50=50第二年為：（100-50）*0.75=37.5 第三年為：（100-50）*0.75=37.5 第四年為：（100-50）*0.75=37.5 第五年為：（100-50）*0.75-50=0。
2.該項目的靜態(tài)投資回收期：現(xiàn)金現(xiàn)值=資本支出-現(xiàn)金流，200-（50+37.5+37.5+37.5+0）=87.5，則回收期大于5年。
3.該項目的凈現(xiàn)值NPV：NPV=87.5+50/1.1+50/（1.1）2+50/（1.1）3+50/（1.1）?+50/（1.1）?=50.7，NPV大于0，說明項目可行。
4.是否投資該項目：根據(jù)計算結果，該項目可行，投資可能會帶來良好的收益，因此可以投資該項目。
拓展知識：NPV（net present value），即凈現(xiàn)值是企業(yè)投資評價的一種常用技術，其計算原理是：將項目的現(xiàn)金流折現(xiàn)，如果現(xiàn)值大于0，則項目可以實施；如果現(xiàn)值小于0，則項目不值得實施。由于它考慮了時間價值，因此更能反映實際情況。
2023 01/29 18:23
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