問(wèn)題已解決

甲公司2020年年末長(zhǎng)期資本為5000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期銀行借款1000萬(wàn)元，年利率為6%，所有者權(quán)益（包括普通股股本和留存收益）為4000萬(wàn)元，公司計(jì)劃在2021年追加籌集資金5000萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券2000萬(wàn)元，票面年利率為6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)率為2%，發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬(wàn)元，固定股息率為7.76%，籌資費(fèi)用率為3%，公司普通股β系數(shù)為2，一年期國(guó)債利率為4%，市場(chǎng)平均收益率為9%，公司適用的所得稅稅率為25%，假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價(jià)。要求： （1）計(jì)算甲公司長(zhǎng)期銀行借款的資本成本； （2）計(jì)算發(fā)行債券的資本成本（不用考慮貨幣時(shí)間價(jià)值）； （3）計(jì)算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本； （4）利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司留存收益的資本成本； （5）計(jì)算加權(quán)平均資本成本。

84784974| 提問(wèn)時(shí)間：2022 04/28 20:12
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何何老師
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（1）借款資本成本=6%×（1-25%）=4.5% （2）債券資本成本=6.86%×（1-25%）/（1-2%）=5.25% （3）優(yōu)先股資本成本=7.76%/（1-3%）=8% （4）留存收益資本成本=4%+2×（9%-4%）=14% （5）加權(quán)平均資本成本=1000/10000×4.5%+4000/10000×14%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%=9.5%。
2022 04/28 20:23
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