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某公司只生產(chǎn)A產(chǎn)品，20×1年預(yù)測(cè)銷售量為85萬件，實(shí)際銷售量為110萬件，A產(chǎn)品單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本76元，固定成本總額960萬元，預(yù)計(jì)20×2年各項(xiàng)成本指標(biāo)不變，平均資產(chǎn)總額達(dá)到5000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，利息費(fèi)用440萬元，該企業(yè)要求的成本利潤(rùn)率為25%，適用的消費(fèi)稅稅率為5%，所得稅稅率為25%。計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)。要求： （1）假設(shè)平滑指數(shù)為0.6，用指數(shù)平滑法預(yù)測(cè)公司20×2年A產(chǎn)品的銷售量； （2）用成本利潤(rùn)率定價(jià)法測(cè)算20×2年A產(chǎn)品的價(jià)格； （3）計(jì)算20×2年公司預(yù)計(jì)總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)（提示：計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)，需要扣除消費(fèi)稅）； （4）假設(shè)20×1年總資產(chǎn)凈利率為8%，權(quán)益乘數(shù)為1.8，利用連環(huán)替代法分析總資產(chǎn)凈利率、權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響。
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（1）20×2年公司預(yù)測(cè)銷售量＝0.6×110＋（1－0.6）×85＝100（萬件）
（2）A產(chǎn)品的價(jià)格＝（960/100＋76）×（1＋25%）/（1－5%）＝112.63（元/件）
（3）總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額×100%＝（單價(jià)×銷售量－消費(fèi)稅－變動(dòng)成本－固定成本－利息）×（1－所得稅稅率）/平均資產(chǎn)總額×100%＝（112.63×100－112.63×100×5%－76×100－960－440）×（1－25%）/5000×100%＝25.50%
權(quán)益乘數(shù)＝平均資產(chǎn)/平均所有者權(quán)益＝1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率）＝1/（1－50%）＝2
（4）20×1年權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)＝8%×1.8＝14.4%
第①次替代（替代總資產(chǎn)凈利率）：25.5%×1.8＝45.9%
第②次替代（替代權(quán)益乘數(shù)）：25.5%×2＝51%
總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響＝45.9%－14.4%＝31.5%
權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響＝51%－45.9%＝5.1%
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2022 04/28 14:17
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