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問(wèn)題已解決
某公司目前的資本結(jié)構(gòu)是：發(fā)行在外普通股800萬(wàn)股（面值1元，發(fā)行價(jià)格為10元），以及平均利率為10%的3000萬(wàn)元借款。公司擬增加一條生產(chǎn)線，需增加投資4000萬(wàn)元，預(yù)期投產(chǎn)后項(xiàng)目新增息稅前利潤(rùn)400萬(wàn)。經(jīng)分析該項(xiàng)目有兩個(gè)融資方案：(1)按11%的利率發(fā)行債券；(2)按20元的價(jià)格對(duì)外增發(fā)普通股200萬(wàn)股。該公司目前的息稅前利潤(rùn)大體維持在1600萬(wàn)元左右，公司適用的所得稅率為25%，證券發(fā)行費(fèi)可忽略不計(jì)。 要求： (1)計(jì)算兩種融資方案后的普通股每股收益。 (2)計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)
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1方案一每股收益是
（1600-300-440）*（1-0.25）/80=8.06
方案二每股收益是
（1600-300）*（1-0.25）/（80+200）=3.48
2022 04/09 14:38
暖暖老師 
2022 04/09 14:39
)計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)
（EBIT-300-440）*（1-25%）/80
=（EBIT-300）*（1-25%）/（80+200）
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