公司目前長(zhǎng)期資金市場(chǎng)價(jià)值為1000萬(wàn)元,其中債券400萬(wàn)元,年利率為12%,普通股600萬(wàn)元(60萬(wàn)股,每股市價(jià)為10元)?,F(xiàn)擬追加籌資300萬(wàn)元,有兩種籌資方案:(1)增發(fā)30萬(wàn)股普通股,每股發(fā)行價(jià)格為10元;(2)平價(jià)發(fā)行300萬(wàn)元長(zhǎng)期債券,年利率為14%。公司所得稅稅率為25%。 要求:試計(jì)算兩種籌資方式的每股收益無(wú)差別點(diǎn)。如果預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元,那么應(yīng)當(dāng)選擇哪種籌資方式?若預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元呢?
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速問(wèn)速答?您好,每股收益無(wú)差別點(diǎn)下息稅前利潤(rùn)為174萬(wàn)。如果預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)時(shí),采用股權(quán)融資方式,即方案(1)。如果預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)時(shí),采用債務(wù)融資方式,即方案(2)
2021 12/24 14:06
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- 春江公司已發(fā)行債券300萬(wàn)元,利率為12%,已有80萬(wàn)股普通股發(fā)行在外, 公司所得稅為30%。現(xiàn)打算籌資400萬(wàn)元,有以下兩種方案 甲:發(fā)行債券400萬(wàn)元,年利率為10% 乙:發(fā)行普通股400萬(wàn)元,每股市價(jià)為10元。 要求: (1)計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn) (2)當(dāng)預(yù)期息稅前利潤(rùn)為220萬(wàn)元時(shí),請(qǐng)做出決策并說(shuō)明理由 390
- 至誠(chéng)公司2015年資本總額1000萬(wàn)元,其中普通股600萬(wàn)元(24萬(wàn)股),債務(wù)400萬(wàn)元。債務(wù)利率10%,假定所得稅率為25%。由于公司擴(kuò)大規(guī)模,需追加籌資200萬(wàn)元。有兩個(gè)籌資方案可供選擇:(1)發(fā)行債券,年利率12%;(2)增發(fā)普通股,8萬(wàn)股。要求:(1)測(cè)算2016年兩個(gè)籌資方案每股收益無(wú)差別點(diǎn)和無(wú)差別點(diǎn)下的每股收益(2)預(yù)計(jì)2016年息稅前利潤(rùn)200萬(wàn)元,應(yīng)采用哪一種籌資方案? 186
- 標(biāo)題 A企業(yè)2018年末的資本結(jié)構(gòu)如下: 資金來(lái)源金額: 普通股6萬(wàn)股(面值100元,籌資費(fèi)率2%) 600萬(wàn)元 長(zhǎng)期債券年利率10%(籌資費(fèi)率2%) 400萬(wàn)元 長(zhǎng)期借款年利率9%(無(wú)籌資費(fèi)用) 200萬(wàn)元 合計(jì) 1200萬(wàn)元 預(yù)計(jì)2019年普通股每股股利為10元,預(yù)計(jì)以后每年股利率將增加3%。該企業(yè)所得稅稅率為25%。 該企業(yè)現(xiàn)擬增資300萬(wàn)元,有以下兩個(gè)方案可供選擇: 甲方案:發(fā)行長(zhǎng)期債券300萬(wàn)元,年利率11%,籌資費(fèi)率2%。普通股每股股利增加到12元,以后每年仍增加4%。 乙方案:發(fā)行長(zhǎng)期債券150萬(wàn)元,年利率11%,籌資費(fèi)率2%, 473
- 某公司資本總額 500 萬(wàn)元,其中普通股股本 250 萬(wàn)元,每股價(jià)格 10 元,長(zhǎng) 期借款 150 萬(wàn)元,年利率 8%,優(yōu)先股股本 100 萬(wàn)元,年股利率 15%,所得稅稅率 25%。該 公司準(zhǔn)備追加籌資 500 萬(wàn)元,有以下兩個(gè)方案: 方案一:發(fā)行債券 500 萬(wàn)元,年利率 10%,籌資費(fèi)率 2%; 方案二:發(fā)行普通股 500 萬(wàn)元,每股發(fā)行價(jià) 20 元。 實(shí)訓(xùn)要求: (1)計(jì)算兩種籌資方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn); (2)如果該公司預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為 160 萬(wàn)元,確定最佳的籌資方式; (3)計(jì)算發(fā)行債券籌資的資金成本率。(計(jì)算結(jié)果小數(shù)點(diǎn)后保留兩位) 731
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