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老師你好。CPA第五章項目資本成本計算：當(dāng)新項目的經(jīng)營風(fēng)險與公司現(xiàn)有經(jīng)營風(fēng)險相同，但公司當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)與新項目融資后的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不一致。（擴(kuò)建項目） 1.確定公司新項目的β權(quán)益為什么要加載“目標(biāo)公司”的財務(wù)杠桿，而不是項目的財務(wù)杠桿呢？ 2.在第4章中，項目資本成本的定義是指“項目本身”要求的報酬率；但是在第5章中，項目資本成本的計算，都是再算”目標(biāo)公司的加權(quán)資本成本“，讓”項目的資本成本“等于它，這樣的算法不就說明了項目資本成本就是公司資本成本么，可是它們明明就不一樣嘛，麻煩老師解釋一下其中的道理，謝謝。
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你好，同學(xué)。1.有相同經(jīng)營風(fēng)險，也就是項目貝塔系數(shù)和企業(yè)貝塔系數(shù)一樣的，卸載和加載的是貝塔負(fù)債。
2.第5間是基于一個前提，項目風(fēng)險和資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)一致。
2020 05/01 08:45
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2020 05/01 10:51
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2020 05/01 10:52
麻煩老師看一下這道題：
1.沒有新股東參與這個項目，公司原來的老股東根本也沒有參與這個新項目，為什么新項目增加的財務(wù)風(fēng)險還要讓原股東承擔(dān)，也就是股權(quán)資本成本為什么會增加呢？
2.在第4章中：公司資本成本是指投資人（股東和債權(quán)人）對“公司”要求的最低報酬率；項目資本成本是指“公司”作為投資人對“項目”要求的必要報酬率；但是在第5章中：項目資本成本的計算，都是再算”目標(biāo)公司的資本成本“，讓”項目的資本成本“等于它。
公司資本成本和項目資本成本指向的投資人是不一樣的，為什么能按照相等的方法來算呢？
陳詩晗老師 
2020 05/01 11:33
1.你應(yīng)該是想混淆了，什么新股東老股東，你題目就是一個項目投資的決策。你企業(yè)項目是企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險。
2.這是一種合理假定。
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