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沃爾的評分法從理論上講有一個明顯的問題，就是未能證明為什么要選擇這7個指標(biāo)，而不是更多或更少些，或者選擇別的財務(wù)比率，以及未能證明每個指標(biāo)所占比重的合理性。這個問題至今仍然沒有從理論上得到解決。 沃爾評分法從技術(shù)上講也有一個問題，就是某一個指標(biāo)嚴(yán)重異常時，會對總評分產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。這個毛病是由財務(wù)比率與其比重相“乘”引起的。財務(wù)比率提高一倍，評分增加100%；而縮小一倍，其評分只減少50%。 盡管沃爾的方法在理論上還有待證明，在技術(shù)上也不完善，但它還是在實踐中被應(yīng)用。耐人尋味的是很多理論上相當(dāng)完善的經(jīng)濟計量模型在實踐中往往很難應(yīng)用，而企業(yè)實際使用并行之有效的模型卻又在理論上無法證明。這可能是人類對經(jīng)濟變量之間數(shù)量關(guān)系的認(rèn)識還相當(dāng)膚淺造成的。 沃爾評分法的改進 沃爾評分法的問題：某一指標(biāo)嚴(yán)重異常時，會對總評分產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。財務(wù)比率提高一倍，評分增加100%；縮小一倍，評分減少50%。原因在于：綜合得分=評分值×關(guān)系比率。 將財務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值由企業(yè)最優(yōu)值調(diào)整為本行業(yè)平均值；設(shè)定評分值的上限（正常值的1.5倍）和下限（正常值的一半） 綜合得分=評分值+調(diào)整分 調(diào)整分=(實際比率-標(biāo)準(zhǔn)比率) ÷每分比率 每分比率=(行業(yè)最高比率-標(biāo)準(zhǔn)比率) ÷(最高評分-評分值) 沃爾比重評分法的基本步驟包括： (1)選擇評價指標(biāo)并分配指標(biāo)權(quán)重； 盈利能力的指標(biāo)：資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、凈值報酬率 償債能力的指標(biāo)：自有資本比率、流動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率 發(fā)展能力的指標(biāo)：銷售增長率、凈利增長率、資產(chǎn)增長率 按重要程度確定各項比率指標(biāo)的評分值，評分值之和為100。 三類指標(biāo)的評分值約為5：3：2。盈利能力指標(biāo)三者的比例約為2：2：1，償債能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)中各項具體指標(biāo)的重要性大體相當(dāng)。 (2)確定各項比率指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，即各該指標(biāo)在企業(yè)現(xiàn)時條件下的最優(yōu)值。 (3)計算企業(yè)在一定時期各項比率指標(biāo)的實際值。 資產(chǎn)凈利率=凈利潤÷資產(chǎn)總額×100% 銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入×100% 凈值報酬率=凈利潤÷凈資產(chǎn)×100% 自有資本比率=凈資產(chǎn)÷資產(chǎn)總額×100% 流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額÷平均應(yīng)收賬款余額 存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本÷平均存貨成本 銷售增長率=銷售增長額÷基期銷售額×100% 凈利增長率=凈利增加額÷基期凈利×100% 資產(chǎn)增長率=資產(chǎn)增加額÷基期資產(chǎn)總額×100% (4)形成評價結(jié)果。 沃爾比重評分法的公式 沃爾比重評分法的公式為：實際分?jǐn)?shù)=實際值÷標(biāo)準(zhǔn)值×權(quán)重。 當(dāng)實際值>標(biāo)準(zhǔn)值為理想時，此公式正確， 但當(dāng)實際值<標(biāo)準(zhǔn)值為理想時，實際值越小得分應(yīng)越高，用此公式計算的結(jié)果卻恰恰相反； 另外，當(dāng)某一單項指標(biāo)的實際值畸高時，會導(dǎo)致最后總分大幅度增加，掩蓋情況不良的指標(biāo)，從而給管理者造成一種假象