保險業(yè)迎來十年黃金期 稅延政策將刺激壽險爆發(fā)

據(jù)《中國經(jīng)濟周刊》記者姚冬琴北京報道，剛剛過去的2013年，對保險行業(yè)來說困難重重。國內(nèi)經(jīng)濟增速緩慢回落，資本市場持續(xù)走低，各類金融產(chǎn)品競爭日趨激烈，保險行業(yè)似乎不被投資者看好：2013年1—11月，保險股跌幅6.75%，在全部板塊中排名倒數(shù)第三。

不過，隨著十八屆三中全會在養(yǎng)老保險、大病保險、農(nóng)業(yè)保險、巨災(zāi)保險等方面出臺了一系列利好政策，保險業(yè)的春天或許不遠了。

華泰證券發(fā)布的《保險行業(yè)2014年度投資策略》分析認為，保險業(yè)基本面正在發(fā)生根本性好轉(zhuǎn)。“中國保險業(yè)像一個已過青春期的小伙子，成長速度慢下來，智力發(fā)育卻在加速。具體表現(xiàn)為：承保端不僅總量增長，而且結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化；投資端受益渠道放開和利率上行，投資回報率明顯提升。”

1月15日，瑞士再保險股份有限公司(下稱“瑞士再保險”)公布了對2014年中國保險市場的預(yù)測——2014年中國非壽險保費增長約13%，主要受益于政策驅(qū)動；壽險保費增長約11%，健康險產(chǎn)品增長較快。

在中國保監(jiān)會2013年底召開的保險業(yè)形勢分析座談會上，保監(jiān)會主席項俊波表示，未來10到20年仍然是保險業(yè)發(fā)展的黃金時期。十八屆三中全會以及中央經(jīng)濟工作會議和城鎮(zhèn)化工作會議，對保險業(yè)的一些重點問題提出了明確要求，為保險發(fā)揮功能作用釋放了巨大紅利，這必將深刻影響保險業(yè)。

非壽險迎來“政策驅(qū)動型”增長

“非壽險保費增長很大程度上是因為政策驅(qū)動。我們看到，十八屆三中全會有很多利好保險業(yè)的政策和信號，比如建立巨災(zāi)保障、改善農(nóng)業(yè)保險的經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)營方式等，給商業(yè)險很多發(fā)展空間。”1月15日，瑞士再保險經(jīng)濟研究及咨詢部高級經(jīng)濟分析師、副總裁邢鸝對《中國經(jīng)濟周刊》說。

邢鸝表示，自然巨災(zāi)是非壽險市場發(fā)展的關(guān)鍵驅(qū)動力之一。而我國自然巨災(zāi)保障缺口巨大。根據(jù)保監(jiān)會數(shù)據(jù)，近20年來，國際上自然災(zāi)害的保險賠付金額一般都占災(zāi)害直接經(jīng)濟損失的30% ~ 40%，而我國的這一比例僅為3%左右。

在十八屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》(下稱“《決定》”)提出“完善保險補償機制，建立巨災(zāi)保險制度”之后，保監(jiān)會正在積極推動巨災(zāi)保險在地方層面破題開局。2013年12月30日，深圳市巨災(zāi)保險制度正式實施。云南省的巨災(zāi)保險試點工作也在進行。

“首先在各省建立因省而異的巨災(zāi)保險，從長遠來看，最終應(yīng)當在全國層面建立巨災(zāi)資金池。中國市場非常大，本身就可以分散風(fēng)險。”邢鸝說。

在中國的非壽險市場，車險占了保費收入的70%以上。邢鸝分析認為，隨著交強險業(yè)務(wù)對外資開放，以及車險費率自由化政策實施，短期內(nèi)可能使車險業(yè)務(wù)走向虧損；但是從長期來看，對車險公司的定價能力、發(fā)展定價模型都起到積極的作用。“未來可能不僅僅是因車定價，還可以因人定價、因出行距離定價，這對車險公司來說都是新的機遇。”邢鸝說。

從中長期看來，城鎮(zhèn)化發(fā)展政策對保險業(yè)的影響也將是巨大的。城市不斷擴張，龐大的基礎(chǔ)設(shè)施投資必不可少。瑞士再保險預(yù)測，2013年至2030年期間，全球在運輸、公用事業(yè)(能源和水)和商用建筑方面的投資將達到70萬億美元。其中，中國將占到15.7萬億美元，由此帶來的商業(yè)險需求，僅建筑險保費預(yù)計就將達250億美元。

稅延政策出臺將刺激壽險市場爆發(fā)

費率市場化改革是2013年壽險行業(yè)一件大事，而改革效應(yīng)在2014年預(yù)計仍將持續(xù)。

在過去十余年中，普通型人身保險預(yù)定利率一直沒有突破2.5%的上限，導(dǎo)致產(chǎn)品定價過高，純保障型產(chǎn)品需求受到極大抑制。而在2013年8月費率市場化改革(費改)政策落地后，市場上費改新產(chǎn)品快速推出，其中健康險和養(yǎng)老險占較大比例。

長江證券預(yù)測，2014年，健康險保費收入比重有望從目前的10%提升至15%左右。健康險和養(yǎng)老險的發(fā)展，將推動壽險市場擺脫分紅險一險獨大的局面，奠定行業(yè)長期健康發(fā)展基石。

《決定》中的有關(guān)內(nèi)容，還讓保險業(yè)看到了商業(yè)養(yǎng)老保險稅延政策推出的曙光。特別是自2014年1月1日起，企業(yè)及職業(yè)年金及其投資所得享受個人所得稅遞延納稅政策(下稱“稅延政策”)。作為多層次社會保障體系的一部分，保險公司期盼商業(yè)養(yǎng)老保險也能早日享受這一優(yōu)惠。

華泰證券預(yù)測，養(yǎng)老保險稅延政策將于2014年上半年在上海率先試點。華泰證券測算：如果按個人月繳養(yǎng)老保險500元、參保人群的個人稅負標準以中值20%計，10年內(nèi)將累計貢獻保費約310億元。上海壽險保費占全國5.4%，如果該政策推廣至全國，則壽險業(yè)將迎來新一輪高增長。

中國人壽總裁萬峰熱切期盼這一政策出臺：“如果有了這個稅收政策， 誰不去買養(yǎng)老保險？這么大的市場，中國的養(yǎng)老保險還不快速發(fā)展？保險公司將是改革紅利的最大受益者。”

此外，監(jiān)管層還將推動“以房養(yǎng)老”保險試點。1月21日，項俊波表示，今年我國要鼓勵保險公司參與養(yǎng)老服務(wù)業(yè)建設(shè)，重點之一就是開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險試點，即俗稱的“以房養(yǎng)老”，指老人把自家符合條件的住房抵押給保險公司，定期獲養(yǎng)老保障。在老人去世后，保險公司收回住房使用權(quán)。這種養(yǎng)老方式被視為完善養(yǎng)老保障機制的一項重要補充。

泛資產(chǎn)管理時代到來

1月16日，保監(jiān)會和銀監(jiān)會正式下發(fā)《關(guān)于進一步規(guī)范商業(yè)銀行代理保險業(yè)務(wù)銷售行為的通知》，對銀保產(chǎn)品(即通過銀行柜臺銷售的保險產(chǎn)品)銷售結(jié)構(gòu)提出要求：風(fēng)險保障型和長期儲蓄型保險產(chǎn)品的保費收入之和不得低于代理保險業(yè)務(wù)總保費收入的20%。

2012年，銀保渠道保費收入占壽險行業(yè)總保費的48%左右。邢鸝分析認為，銀保新規(guī)加強了對銀保渠道的管理，銀保渠道對壽險公司保費收入的貢獻在2014年還會繼續(xù)增加。

不過，由于保險資產(chǎn)投資渠道不斷拓寬，銀行自身也看上了保險這塊“肥肉”，不再甘心只為保險公司做代理，而是要自己披掛上陣了。

萬峰預(yù)計，“未來一段時間，銀行系保險公司將保持高速發(fā)展，市場份額會逐漸上升。”他認為，目前銀行辦保險，還面臨兩個問題，一是后臺管理，銀行尚不具備一年處理幾百萬張保單、幾千億元保費的能力；而且缺乏壽險的專業(yè)人才。“隨著銀行這兩個問題解決，銀行系保險公司會迅速發(fā)展。很可能三年以后，前十大保險公司就開始有銀行系的了。”萬峰說。

就在銀行辦保險的同時，資產(chǎn)管理也日益成為壽險的主要業(yè)務(wù)。用萬峰的話說，“保險業(yè)資產(chǎn)超過銀行業(yè)資產(chǎn)只是個時間問題”。隨著對不同金融業(yè)態(tài)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的管制趨于放松，“泛資產(chǎn)管理”時代正在來臨。

“未來，通過收購、兼并，組成金融控股公司，同時從事銀行、保險等業(yè)務(wù)，應(yīng)該是金融市場發(fā)展的趨勢。”邢鸝說。