信息化時代企業(yè)套保需要精細(xì)化操作

[期貨日報]信息化時代企業(yè)套保需要精細(xì)化操作

在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，國內(nèi)外大宗商品價格波動加劇，實體企業(yè)風(fēng)險管理需求凸顯。與此同時，利率以及匯率市場全球聯(lián)動，國內(nèi)一些從事進(jìn)出口的實體企業(yè)更是面臨多方位的市場風(fēng)險。這促使越來越多的企業(yè)利用金融衍生工具的套期保值功能，對沖大宗商品價格和利率匯率波動風(fēng)險，以穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營。

瑪氏食品全球風(fēng)控負(fù)責(zé)人Paul?Steed曾表示：“企業(yè)參與期貨及其他金融衍生品交易，第一目標(biāo)和原則應(yīng)當(dāng)把企業(yè)放在風(fēng)險中性的位置。這顯然是國際上多年通過期貨和衍生品交易進(jìn)行套期保值的實業(yè)企業(yè)的共識。在這個前提下，企業(yè)的期貨團(tuán)隊和交易員應(yīng)該有一定的操作空間，在不超過風(fēng)控閾值的情況下，根據(jù)市場行情對套保操作進(jìn)行微調(diào)，但這絕不應(yīng)該脫離原本‘風(fēng)險中性’的框架?！?br/>

“風(fēng)險中性意味著企業(yè)要對自己承擔(dān)風(fēng)險的能力有定量的估計，并同樣對自身實際經(jīng)營中的風(fēng)險有清晰的、量化的認(rèn)知?；谶@兩種認(rèn)知，企業(yè)才能正確使用衍生品進(jìn)行套期保值操作。脫離了以上的邏輯，期貨或其他衍生品交易對于企業(yè)來說，不僅不能降低風(fēng)險，還會由于衍生品高杠桿以及專業(yè)性的特征，帶來額外的巨大風(fēng)險?！背繉嵖萍伎偨?jīng)理王少游對期貨日報記者表示，企業(yè)風(fēng)險管理是持續(xù)性的，企業(yè)風(fēng)險管理的收益是長期的、穩(wěn)定的。在經(jīng)濟(jì)形勢大變革的今天，長期穩(wěn)定地控制風(fēng)險，讓企業(yè)保持在風(fēng)險中性的位置，才是在競爭中的勝出之道。

不過，在王少游看來，雖然大部分企業(yè)具備一定的風(fēng)險管理意識，但是如何將風(fēng)險管理進(jìn)行精細(xì)化運營仍然缺乏經(jīng)驗與實踐?！熬?xì)化運營不一定意味著繁瑣的統(tǒng)計和總結(jié)，除了優(yōu)秀人才之外，合適的信息系統(tǒng)更為關(guān)鍵。當(dāng)中國企業(yè)越來越多地融入世界，面對世界級的已經(jīng)完成了信息化的使用金融科技作為風(fēng)險管理手段的競爭對手時，運用金融科技的必要性就顯得非常突出了。企業(yè)進(jìn)行信息化轉(zhuǎn)型必須有一套專業(yè)的方法論輔之以工具，將企業(yè)現(xiàn)階段的業(yè)務(wù)流程和信息化系統(tǒng)結(jié)合起來，從而達(dá)到方便管理、簡化業(yè)務(wù)、提高精確率、降低人力成本的目的?！彼f。

“通過打通企業(yè)既有信息系統(tǒng)，企業(yè)就可以統(tǒng)計出自身‘未完成的需求’，這一部分可能是銷售需求，也可能是原材料采購需求。要采購或銷售的載體如果是價格波動很大的大宗商品，或牽扯到外匯，那么這種‘未完成的需求’便會使企業(yè)的重要經(jīng)營目標(biāo)暴露在外部市場環(huán)境下。通過對ERP系統(tǒng)中具有時效性的統(tǒng)計，結(jié)合相對應(yīng)的現(xiàn)貨市場數(shù)據(jù)和金融市場數(shù)據(jù)，可以計算出‘未完成的需求’對企業(yè)經(jīng)營結(jié)果潛在的影響?！蓖跎儆握f，這樣套期保值操作才有了正確的基礎(chǔ)和開始，并且系統(tǒng)會不斷根據(jù)企業(yè)經(jīng)營的具體變化隨時進(jìn)行調(diào)整。這種調(diào)整可以做到以每日為單位進(jìn)行對沖/期現(xiàn)結(jié)合的調(diào)整，也就是對期貨或其他金融衍生品的頭寸進(jìn)行調(diào)整。

2020年07月16日

期貨日報