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2016年期貨從業(yè)《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：最佳套期保值比率
2016年期貨從業(yè)資格考試備考已經(jīng)開始，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校特別為廣大考生整理了以下期貨從業(yè)資格考試知識(shí)點(diǎn)，希望對廣大考生有所幫助！
1.套期保值的實(shí)現(xiàn)程度
交叉套期保值以及套期保值數(shù)量或期限的不匹配都會(huì)影響套期保值的實(shí)現(xiàn)程度。
2.套期保值比率：用于套期保值的期貨合約頭寸與被套期保值的資產(chǎn)頭寸的比例。
3.最優(yōu)套期保值比率：能夠最有效、最大程度地消除被保值對象價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的套期保值比率稱為最優(yōu)套期保值比率。
在股指期貨中，只有買賣指數(shù)基金或嚴(yán)格按照指數(shù)的構(gòu)成買賣一攬子股票，才能做到完全對應(yīng)。事實(shí)上，對絕大多數(shù)股市投資者而言，并不總是按照指數(shù)成分股來構(gòu)建股票組合。
（一）單個(gè)股票的β系數(shù)
1.系數(shù)的定義是股票的收益率與整個(gè)市場組合的收益率的協(xié)方差和市場組合收益率的方差的比值。
2.β系數(shù)顯示股票的價(jià)值相對于市場價(jià)值變化的相對大小。也稱為股票的相對波動(dòng)率。
3.該系數(shù)大于1，說明股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度高于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場；
該系數(shù)小于1，說明股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度低于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場。
（二）股票組合的β系數(shù)
是以資金比例為權(quán)重的各股票β系數(shù)的加權(quán)平均值，比單一股票的β系數(shù)可靠性高。
（三）最優(yōu)套期保值比率的確定
1.基本的最優(yōu)套期保值比率是最小方差套期保值比率，即使得整個(gè)套期保值組合（包括用于套期保值的資產(chǎn)部分）收益的波動(dòng)最小化的套期保值比率，具體體現(xiàn)為整個(gè)資產(chǎn)組合收益的方差最小化。
2.買賣期貨合約數(shù)量＝β系數(shù)×現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）
當(dāng)現(xiàn)貨總價(jià)值和期貨合約的價(jià)值定下來后，所需買賣的期貨合約數(shù)就與β系數(shù)的大小有關(guān)，β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多；反之則越少。
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