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期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》：期權賣方了結期權頭寸的方式
備戰(zhàn)2015年期貨從業(yè)資格考試，正保會計網(wǎng)校為廣大學員準備了相關的復習資料，希望對您備考有所幫助，祝您在網(wǎng)校學習愉快！
（1）對沖平倉
無論標的物市場價格的變化趨勢是否對期權賣方有利，期權賣方均可選擇對沖平倉的方式了結其持有的期權頭寸，即買入相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權或看跌期權，對沖其持有的期權頭寸。賣方將期權頭寸了結后，履約義務也隨之消失。
①如果標的物市場價格的變化趨勢對賣方有利，如看漲期權標的物市場價格下跌或看跌期權標的物市場價格上漲。期權價格均會隨之下跌，賣方可通過對沖平倉的形式獲利了結其期權頭寸；
②如果標的物市場價格的變化趨勢對賣方不利，期權價格會隨之上漲，期權賣方也可選擇對沖平倉的方式將期權頭寸了結，盡可能減少價格不利變化所造成的損失。
（2）接受買方行權
當期權買方要求行權時，賣方必須履約。
①看漲期權賣方履約時，按照執(zhí)行價格將標的資產賣給對手，其持倉轉為標的物空頭；
②看跌期權賣方履約時，按照執(zhí)行價格從對手手中買入標的資產，其持倉轉為標的物多頭。
（3）持有合約至到期
①如果此時期權為實值期權，則交易所將自動執(zhí)行期權?？礉q期權賣方將被指定履行期權合約，按執(zhí)行價格賣出標的資產，其持倉將轉為標的物空頭；看跌期權賣方被指定履行期權合約，按執(zhí)行價格買入標的資產，其持倉將轉為標的物多頭。
②如果到期時期權為虛值期權，期權不會被執(zhí)行，賣方將獲得全部權利金收入，且履約責任自動免除。
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