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2015期貨從業(yè)資格考試《期貨基礎(chǔ)知識》知識點：基差概述
備戰(zhàn)2015年期貨從業(yè)資格考試，正保會計網(wǎng)校為廣大學(xué)員準(zhǔn)備了相關(guān)的復(fù)習(xí)資料，希望對您備考有所幫助，祝您在網(wǎng)校學(xué)習(xí)愉快！
（一）基差的概念
基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差。
基差＝現(xiàn)貨價格－期貨價格
（二）影響基差的因素
1.時間差價：距期貨合約到期時間長短，會影響持倉費的高低，進(jìn)而影響基差值的大小。
持倉費（Carrying Charge），又稱為持倉成本（Cost of Carry），是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。
距交割時間越近，持倉費越低。理論上，期貨合約到期時，持倉費會減小到零，基差也將變?yōu)榱恪?
2.品質(zhì)差價
3.地區(qū)差價
（三）基差與正反向市場
1.基差為負(fù)：正向市場（Normal Market 或 Contango），主要反映了持倉費。
2.基差為正：反向市場，逆轉(zhuǎn)市場（Inverted Market）、現(xiàn)貨溢價（Backwardation）。
反向市場出現(xiàn)的原因：
（1）近期對某種商品或資產(chǎn)的需求非常迫切；
（2）預(yù)計將來該商品的供給會大幅度增加。
注意：反向市場的價格關(guān)系并非意味著現(xiàn)貨持有者沒有持倉費的支出。
3.基差為零：當(dāng)期貨合約到期時，持倉費將降至零，期貨價格和現(xiàn)貨價格將趨同。
（四）基差的變動
1.基差變大，稱為“走強”（Stronger）：現(xiàn)貨價格漲幅超過期貨價格漲幅，或現(xiàn)貨價格跌幅小于期貨價格跌幅。
2.基差變小，稱為“走弱”（Weaker）：現(xiàn)貨價格漲幅小于期貨價格漲幅，以及現(xiàn)貨價格跌幅超過期貨價格跌幅。
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