2010年，保薦機(jī)構(gòu)推薦擬上市公司將重點(diǎn)關(guān)注六大問(wèn)題。這是近日深交所主辦的保薦機(jī)構(gòu)聯(lián)席會(huì)議傳出的信息。
據(jù)一位參會(huì)保薦代表人介紹，六大問(wèn)題分別是：歷史沿革不夠規(guī)范；擬上市公司獨(dú)立性不強(qiáng)；持續(xù)盈利能力偏弱；募投資金項(xiàng)目未用于主業(yè)或不足夠有前景的方面；規(guī)范運(yùn)作不達(dá)標(biāo)；信息披露不全面或?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)揭示不夠充分。
會(huì)上，深交所理事長(zhǎng)陳東征表示，今年將研究試行終身保薦制。但前述保薦人對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，目前這僅是方向性的提法，尚無(wú)操作性方案出臺(tái)。
而擬上市公司的行業(yè)選擇上，相關(guān)與會(huì)人士提出，要注重培育創(chuàng)新特色明顯和符合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)向的優(yōu)質(zhì)上市資源，在實(shí)踐中強(qiáng)化創(chuàng)業(yè)板特色。如關(guān)注低碳經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)、電子信息、生物醫(yī)藥、新能源、新材料等行業(yè)中具有代表性的企業(yè)，這與19日證監(jiān)會(huì)公布的鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)板八大行業(yè)思路一致。
重點(diǎn)關(guān)注六大問(wèn)題
前述保薦代表人介紹，證監(jiān)會(huì)發(fā)行部和創(chuàng)業(yè)板發(fā)審部相關(guān)負(fù)責(zé)人在聯(lián)席會(huì)議上分別介紹了2009年主板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核中發(fā)現(xiàn)的擬上市公司存在的問(wèn)題，主要有六項(xiàng)。
“首先，（證監(jiān)會(huì)）對(duì)發(fā)行審核中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題給保薦機(jī)構(gòu)通氣，同時(shí)提醒保薦要對(duì)此重點(diǎn)關(guān)注。”該保薦代表人說(shuō)。
第一個(gè)問(wèn)題是歷史沿革的規(guī)范性。一直以來(lái)，這都是證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核中的重點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板啟動(dòng)之初也明確將其作為五個(gè)重點(diǎn)關(guān)注點(diǎn)之首。
發(fā)審過(guò)程中，有的公司設(shè)立后存在股權(quán)變更情況，在當(dāng)時(shí)看來(lái)是合理但不合規(guī)的，均會(huì)被要求進(jìn)行處理。此外，也發(fā)現(xiàn)有明顯瑕疵的情況。
二是獨(dú)立性問(wèn)題，即擬上市公司存在市場(chǎng)銷售依賴、技術(shù)依賴和嚴(yán)重影響?yīng)毩⑿缘年P(guān)聯(lián)交易等。
三是持續(xù)盈利能力，企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式發(fā)生重大變化、所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生重大變化、對(duì)有重大不確定性的客戶存在其他可能構(gòu)成重大不利影響的情況等。
證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2009年，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委召開(kāi)40次工作會(huì)議，審核74家企業(yè)的首發(fā)創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)。通過(guò)59家，通過(guò)率79.73%；未通過(guò)15家，未通過(guò)率20.27%。
前述創(chuàng)業(yè)板部負(fù)責(zé)人介紹，15家未通過(guò)企業(yè)共涉及持續(xù)盈利能力、規(guī)范運(yùn)作、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、獨(dú)立性、主體資格、募集資金運(yùn)用和信息披露等七大類問(wèn)題。
可以看出，這與聯(lián)席會(huì)議上提出的問(wèn)題較多類似，是主板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)審的共有問(wèn)題。
比如第四個(gè)問(wèn)題是募資運(yùn)用，有的存在不確定性或存在較大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)人士在會(huì)上明確提出，保薦機(jī)構(gòu)今年要重點(diǎn)關(guān)注此事項(xiàng)，確保企業(yè)募資用于主業(yè)或有前景的項(xiàng)目。
五是規(guī)范運(yùn)作，如企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)未依法納稅、資金被關(guān)聯(lián)方占用和內(nèi)部控制存在缺陷等。
六是關(guān)于信息披露。“要求一是真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，二是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)揭示要充分。”前述保薦代表人說(shuō)。
此外，按照相關(guān)負(fù)責(zé)人安排，今年將繼續(xù)完善保薦制度，以落實(shí)保薦責(zé)任。比如將就投行項(xiàng)目在盡職調(diào)查、內(nèi)核、申報(bào)、持續(xù)督導(dǎo)等各環(huán)節(jié)出臺(tái)專門的格式指引，同時(shí)要加強(qiáng)持續(xù)督導(dǎo)，“不以過(guò)會(huì)為導(dǎo)向，而是以控制風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向”。
鼓勵(lì)符合調(diào)結(jié)構(gòu)行業(yè)
就今后鼓勵(lì)上市的行業(yè)，聯(lián)席會(huì)議也有相關(guān)說(shuō)法。
“總體要求是注重培育創(chuàng)新特色明顯和符合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)向的優(yōu)質(zhì)上市資源，尤其是創(chuàng)業(yè)板特色要強(qiáng)化。”前述保薦代表人說(shuō)，鼓勵(lì)推薦的行業(yè)主要涉及低碳經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)、電子信息、生物醫(yī)藥、新能源、新材料等具有代表性的企業(yè)。
聯(lián)席會(huì)議的說(shuō)法與證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引》思路基本一致。
同時(shí)，證監(jiān)會(huì)明確了審慎推薦的8個(gè)行業(yè)，分別涉及紡織服裝、電力煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)及土木工程建筑、交通運(yùn)輸、酒類食品飲料、金融、一般性服務(wù)業(yè)、產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)行業(yè)。
但并不是這八個(gè)行業(yè)的企業(yè)絕對(duì)不能推薦到創(chuàng)業(yè)板。
按規(guī)定，保薦機(jī)構(gòu)如推薦上述領(lǐng)域的企業(yè)，要就企業(yè)是否符合創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)定位，履行嚴(yán)格的核查論定程序，并在發(fā)行保薦書(shū)和保薦工作報(bào)告中說(shuō)明論證過(guò)程和論證結(jié)論。
“尤其重點(diǎn)論述企業(yè)在技術(shù)和業(yè)務(wù)模式方面是否具有突出的自主創(chuàng)新能力，是否符合國(guó)家促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)升級(jí)的要求。”前述負(fù)責(zé)人說(shuō)，證監(jiān)會(huì)對(duì)保薦的論證過(guò)程是否科學(xué)、依據(jù)是否充分、結(jié)論是否合理履行專家評(píng)議程序，根據(jù)評(píng)議意見(jiàn)決定是否受理企業(yè)的申請(qǐng)。
聯(lián)席會(huì)議還透露，今年發(fā)審過(guò)程中還會(huì)考慮到擬上市公司的地域分布，“積極儲(chǔ)備、挖掘和培育一批發(fā)展前景好的中西部?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)”。