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備考信息
第一、欲買先賣 堅持內部融資為先
欲買先賣的意思就是如果你想并購一家目標企業(yè),但是手里的錢又不是很寬裕,那就先賣掉自己的一部分業(yè)務或某個子公司(部門),還是那句話,企業(yè)并購融資最容易造成的就是企業(yè)的財務危機,財務風險也是并購交易的首要風險之一,因此為了降低并購融資成本和風險,我堅持內部融資為先,尤其是現(xiàn)在中國的民營企業(yè),只要是上點規(guī)模的都是同時涉足幾個行業(yè),哪個掙錢就干哪個,這些企業(yè)如果真想采取并購整合戰(zhàn)略,真的應該好好考慮一下我說的這招欲買先賣,剝離非相關主業(yè)資產,特別是那些長期利潤低下甚至虧損的業(yè)務,趁早退出,也為下一步的并購留下更充裕的資金保證,不過如何將在買之前先賣個高價錢,至少是好價錢,那也是一門功夫。
第二、創(chuàng)新融資觀念 巧妙破解資金緊張
想做并購整合的企業(yè)要轉變以往的融資觀念,并購是一件頗需要創(chuàng)新意識的事情,實施并購交易首先要敢于創(chuàng)新、善于創(chuàng)新,相信有了創(chuàng)新,一切并購融資難題都會迎刃而解,首先你要轉變資本觀,不要以為只有現(xiàn)金才是資金,一些設備、債權、技術、品牌、管理、專利等等都是可以用來作為并購支付的資本方式,目標企業(yè)需要的不一定都是現(xiàn)金,他們可能更需要其他的一些東西,找出來、滿足他,你就可以擁有他,就算不能用非現(xiàn)金的方式來支付并購資金,但通過創(chuàng)新支付方式,只要可以大大緩解并購融資難題,比如延期支付、部分支付等等,我們要記住,并購融資是為了支付,有時候不要只想著融資,也要創(chuàng)新的想著如何巧妙的支付;
第三、精明的選擇外援 警惕高成本陷阱
在通過內部融資、創(chuàng)新融資與支付都不能奏效的前提下,那你就要考慮你要實施的并購交易是不是真的值得你冒風險來繼續(xù)進行,如果你堅持你的選擇,那好,你的選擇就只有借助外力來達成你的心愿了,這里的外力指的是當下很火熱的VC/PE股權投資基金,還有專項的并購貸款,由于各大商業(yè)銀行的并購貸款業(yè)務更多的是貸給國字頭央企,還有就是需要企業(yè)本身有一半的自有并購資金,我們就不多談了,我們主要談談股權基金融資,中國目前的債權市場不完善,再有并購需要的是長期融資,短期的過橋資金難以滿足,因此我們只能更多的尋求外部股權融資,說白了就是出讓一部分股權,換來一筆真金白銀和一些增值服務,這些股權基金會幫助你去實施并購交易,但是這些高智商的基金管理人都是精于算計的“天才”,在與他們打交道的時候一定大意不得,他們投資你是為了賺取高額利潤,因此我說要精明選擇外援,同時要盡量控制外部融資的高成本,還有就是這些股權基金的資金到位周期也有一定的過程,所以需要我們的并購企業(yè)早做準備,以免因為資金錯過最佳并購時機;
第四、靈活選擇信托融資 解決并購融資困局
最近一段時間我一直在研究信托融資在并購交易中的實際應用,發(fā)現(xiàn)信托融資有時候可以幫助一部分企業(yè)有效的解決并購融資難題,如果說商業(yè)銀行的債權融資成本低但是周期短,而且不易獲取,股權基金的股權融資成本高,那么信托融資就顯得突出了,由于信托的靈活性,信托融資的周期長達幾年,基本上可以滿足并購交易的周期要求,而且信托融資的成本也還可以接受,如果并購企業(yè)可以加以靈活運用,有時候可以受到奇效。簡單來說,信托融資就是利用信托公司的自有資金或者信托資金幫助并購企業(yè)收購目標企業(yè)的股權。目前在中國信托融資更多的運用在房地產行業(yè),也有一些上市公司通過信托融資解決了并購融資難題。
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