2011-07-01 08:43 來源：安慧子
摘要：人民幣匯率制度改革以來，人民幣總的走勢趨向升值，近來人民幣升值的呼聲越來越高，已成為全球關注的焦點。匯率是與我國國民經濟社會發(fā)展息息相關的金融問題，需要以謹慎的態(tài)度對待。本文從多角度分析人民升值將對我國國民經濟社會產生的影響。
關鍵詞：人民幣升值；進出口貿易；金融市場；社會；影響
國外關于人民幣升值的呼聲越來越強烈。2010年人民幣匯率兌美元升值5%左右，經濟學家馬駿預測人民幣兌美元在未來10年內平均每年將升值約4%.面對美方咄咄逼人的態(tài)勢，我國國務院總理溫家寶嚴正警告，強制別國調整自身貨幣匯率的做法“不利于匯率改革”，并表示人民幣匯率將保持穩(wěn)定。隨后美國做出強烈反應，關于人民幣匯率的博弈開始升級。在2010年6月19日，中國人民銀行決定“進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性”。而2010年9月29日，美國國會眾議院通過《匯率改革促進公平貿易法案》，旨在對所謂低估本幣匯率的國家征收特別關稅。
一、人民幣升值對我國進出口貿易的影響
�。ㄒ唬⿲ξ覈M出口貿易的積極影響
1、人民幣升值對我國出口商品結構的改善有一定促進作用。由于我國很多出口產品是勞動密集型產品，附加值低，主要以價格低廉贏得國際市場。人民幣升值迫使出口企業(yè)必須積極地參與國際合作和分工，以高技術含量和高附加值的產品參與國際市場的競爭，而不是僅依靠價格和資源優(yōu)勢；迫使企業(yè)必須進行技術創(chuàng)新升級，增加商品的附加值，提高產品科技含量。
�。�1）人民幣升值有利于我國企業(yè)進行海外投資，開拓國際市場。我國大力鼓勵本國企業(yè)“走出去”，許多大企業(yè)也開始實施國際化的經營戰(zhàn)略，人民幣升值使企業(yè)能夠以較低的成本獲得國外的資源，能夠顯著降低這些企業(yè)海外投資或收購境外資產的成本，增強了企業(yè)的國際購買力和對外投資能力。
�。�2）人民幣升值有利于企業(yè)技術提升，增強自主創(chuàng)新能力。出口企業(yè)要從勞動密集型向技術密集型轉變，必須進行技術創(chuàng)新，對先進技術設備的進口需求將不斷擴大。人民幣升值，使企業(yè)能用更少的資金購買先進技術設備，直接降低企業(yè)技術研發(fā)成本，間接促使企業(yè)不斷更新技術，提高管理水平，改進產品檔次，增強核心競爭力，從而促進我國的產業(yè)結構調整，改善我國在國際分工中的地位。
（3）人民幣升值有利于服務貿易和服務業(yè)發(fā)展。人民幣升值可以最有效率地對出口企業(yè)進行洗牌，把制造業(yè)中那些附加值和技術含量低的企業(yè)出局，有利于改變過去資源過度向制造業(yè)集中的局面，引導更多資源轉向服務業(yè)，從而推動我國產業(yè)結構良性發(fā)展，進而推動我國產業(yè)結構優(yōu)化升級，促進服務業(yè)和服務貿易快速發(fā)展，最終實現服務貿易與商品貿易共同協(xié)調發(fā)展，提高整個國家的綜合競爭力。
2、人民幣升值對我國進口貿易的積極影響
（1）改善我國貿易條件，減輕進口能源和原材料成本負擔。我國是一個資源匱乏的國家，近期國際能源和原材料價格不斷上漲，國內企業(yè)生產成本越來越高。而人民幣升值在一定程度上使我國在進行國際貿易時，降低國外資源的采購成本。比如，按FOB300美元/噸的進口鐵礦石計算，若按人民幣與美元的匯率1∶8.27計算，進口1噸就需2，481元人民幣；按升值后的匯率1∶6.57計算，僅為1，971億元人民幣。因此，人民幣實行匯率制度，有利于石油、礦石等國內緊缺資源的進口。
�。�2）我國百姓國際購買力增強，使他們得到更多實惠。人民幣升值后，意味著百姓手中的財富更加值錢。這將會降低居民出國旅游、留學和培訓的費用，這無疑對百姓是一大福音，從而提高人民生活水平和國際購買力。如一臺原裝進口品牌轎車，目前的價格假設是40萬元人民幣，如果人民幣升值20%，則該轎車的價格就能下降20%，降到32萬元；另外，轎車的原配件進口價格也會因人民幣升值而下降，這些對轎車的使用者來說也是件好事，未來養(yǎng)護費用也會下降。所以，人民幣升值對那些喜歡消費國外商品和經常到國外旅游的人來說，其購買力和消費能力大大提高。
�。ǘ⿲ξ覈隹谫Q易的消極影響
1、人民幣升值對勞動密集型出口企業(yè)影響首當其沖。我國的一些出口企業(yè)，如紡織、輕工和機電等企業(yè)，大多為勞動密集型企業(yè)，出口產品的主要優(yōu)勢在于較低的生產和銷售成本，人民幣升值后，其國際價格競爭力將被大大削弱。這些企業(yè)所生產的產品檔次較低，技術含量不高，利潤空間很小，人民幣升值對其影響較大。這些企業(yè)面臨挑戰(zhàn)，只能轉變自身的出口商品結構，或瀕臨倒閉。據專家測算，人民幣升值1%，紡織行業(yè)利潤將下降2～6%.同時，部分產品常受到歐美等國際市場的限制，人民幣升值后，企業(yè)利潤空間嚴重受擠，進一步削弱了產品在國際市場的競爭力。
2、人民幣升值將降低我國外貿出口增長，減少我國外匯收入。目前，我國主要是以制造業(yè)產品出口為主，大多數是技術含量較低的產品，高科技產品很少。人民幣升值，出口企業(yè)為維持本企業(yè)的利潤，出口產品的單價將提高，這不利于擴大出口，提高國際市場占有率；如果保持出口產品的國際市場價格不變，則勢必壓縮出口企業(yè)的利潤空間。因而，在一定程度上會對我國外貿出口造成沖擊。
3、人民幣升值對企業(yè)應收外匯和已接訂單直接經濟影響大。由于我國大部分外貿企業(yè)按照國際貿易慣例，實行先交貨后收匯的交易方式，且大部分以美元結匯。而中小企業(yè)抵抗匯率風險的能力普遍較差，因此，當前人民幣升值對我國外貿企業(yè)應收外匯、已接訂單和合同未履行完畢等方面所產生的直接經濟損失較大。而匯率變化帶來的損失只能由外貿企業(yè)自己來承擔。由于各企業(yè)之間的競爭激烈，外貿企業(yè)的利潤率很低，這樣就擠壓了企業(yè)的利潤，使一些規(guī)模小、承受風險能力差的中小企業(yè)倒閉。
二、人民幣升值對我國金融市場的影響
（一）人民幣升值影響金融市場的穩(wěn)定。在我國金融監(jiān)管體系有待進一步健全的情況下，人民幣大幅升值，將觸發(fā)大量熱錢對金融體系的沖擊，流入資本市場的熱錢將加大我國房市、股市的泡沫，對我國經濟持續(xù)健康發(fā)展造成不利影響。
（二）人民幣升值對我國證券市場的影響。就A股來說，人民幣升值對其影響可以說是利弊兼有。短期上來講，人民幣的升值會刺激大量的投機性資本，也就是我們常說的“熱錢”流入我國。這些投機性短期資本將首先進入我國股票市場，增加資金供給，增強我國股票市場的信心，會帶來股價的提升。而合格機構境外投資者制度的出臺，以及市場對人民幣升值預期的升溫，將會帶來越來越多的國際游資進入A股市場進行套匯，提升國內A股市場的國際化估值。另外，人民幣升值會使我國的外匯儲備大大增加，央行投放超額的基礎貨幣，致使國內流動性資本過剩，也對證券市場中股票價格產生較大影響。
就B股來說，由于A股與B股的價格是動態(tài)變化的，人民幣升值會使以人民幣標價的資產價值上漲，B股上市公司資產增值，有利于上市公司的業(yè)務開展、增強盈利能力，推動B股股價上漲。同時，B股市場也蘊藏著巨大的投資機會。
就H股來說，人民幣升值的預期對H股的影響最為顯著。H股是以美元或港幣標價的人民幣資產，人民幣升值意味著H股升值。目前，H股上市公司業(yè)績增長較快，相對于B股市場，H股資金流動性更強，投資風險及上市公司的監(jiān)管成本相對較低，優(yōu)勢突出，人民幣升值所帶來的潛在收益將成為刺激行情上漲的強大動力。
�。ㄈ┤嗣駧派凳刮覈揞~外匯儲備大量縮水。早在2006年2月底，中國大陸外匯儲備總額達8，537億美元，首次超過日本，位居全球第一。到2010年3月，中國的外匯儲備規(guī)模達到了24，470.84億美元，繼續(xù)保持全球第一的地位。而人民幣升值，使得我國美元儲備大量縮水。
三、人民幣升值對社會的影響
人民幣若大幅升值，首先受到沖擊的將是紡織、輕工等附加值不高的傳統(tǒng)勞動密集型產業(yè)。升值帶來的沖擊不僅僅局限在傳統(tǒng)行業(yè)上，據中國機電產品進出口商會調查，由于缺乏自主創(chuàng)新能力，許多機電企業(yè)短期迅速消化升值損失的能力有限。如人民幣短期升值過快，部分中小企業(yè)很可能會出現棄單等違約行為。人民幣升值的“倒逼機制”是有承受底線的，當出口企業(yè)同時面臨勞動力成本上升、原材料漲價、外需低迷等一系列沖擊時，就可能無力承受，從而陷入絕境。而大量中小出口企業(yè)，恰恰是中國吸納勞動力的最重要的載體。工廠破產會使大量員工失業(yè)，基本生活條件的缺失，將嚴重影響社會穩(wěn)定。
從國際來看，目前印度、越南等周邊國家勞動力成本已經比我國低，水、電、土地等費用與我國相當，一些外資企業(yè)已經開始向東南亞和印度轉移部分生產能力。
主要參考文獻：
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