昨天，中信證券國際董事長德地立人在北京預(yù)計，如果股市好轉(zhuǎn)，相關(guān)部門將在十一之后公布上海國際板（境外企業(yè)A股上市）上市規(guī)則草案或討論稿。

　　德地立人是在《財經(jīng)》論壇“金融與地產(chǎn)："后危機時代"的機遇與挑戰(zhàn)”上做出上述表示的。

　　德地立人所負(fù)責(zé)的中信證券國際，正在參與國際板上市的相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　德地立人透露，為把上海建設(shè)成中國的國際資本市場中心，證監(jiān)會從4、5月份開始認(rèn)真做準(zhǔn)備，主要是確定一些包括紅籌企業(yè)在內(nèi)的大型外資企業(yè)到上海A股上市。原來的計劃是今年年底有一家紅籌企業(yè)（編著：即注冊在境外、但主要業(yè)務(wù)在內(nèi)地的香港上市公司）在上海上市。但由于近期股市的表現(xiàn)，國際板的推出可能會有往后拖延。

　　不無巧合。商務(wù)部部長陳德銘8日在廈門舉行的第十三屆中國投洽會說，中國將允許具備條件的外商投資企業(yè)在境內(nèi)上市。

　　五六家外企已“舉手”

　　據(jù)德地立人介紹，目前不少海外大型企業(yè)都在關(guān)注在上海國際板上市問題，等待具體規(guī)則出臺。他說：“甚至有些企業(yè)明確講希望成為第一家或第一批到上海上市的企業(yè)，其中包括紐交所、渣打銀行、匯豐銀行等等。但也有一些大型外資企業(yè)對上海國際板的推出持觀望態(tài)度，打算看看具體規(guī)則，以及第一批上市的表現(xiàn)。”

　　德地立人預(yù)計，如果股市表現(xiàn)好，明年應(yīng)該有二三家，包括紅籌在內(nèi)的外資企業(yè)有望在上海上市。他表示，目前“舉手”要到上海國際板的有五六家外資企業(yè)，它們在兩三年內(nèi)上市是完全可能的。

　　德地立人說：“這次愿意到國內(nèi)上市的外資企業(yè)，主要是大型、盈利不錯的企業(yè)。它們在中國國內(nèi)有很好、比較大的業(yè)務(wù)，把中國戰(zhàn)略作為全球戰(zhàn)略的一個重要組成部分，愿意來這里上市。這些企業(yè)看到前面五六家比較成功，以后二三十家上市的可能性是有的。如果順利，五六年的時間，二三十家是完全有可能的。等中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)發(fā)展，資本市場自由度增加，十五年以后，有可能會有一百多家企業(yè)上市。”

　　大型外企關(guān)注四大問題

　　德地立人了解到，一些大型外資企業(yè)對上海國際板關(guān)注的問題主要集中在以下四方面：

　　第一，門檻。比如要求公司的盈利多少、成立年限、公司規(guī)模、會計、法律、信息披露要求、公司治理結(jié)構(gòu)等方面的具體細(xì)節(jié)問題。

　　德地立人舉例說：“在披露有關(guān)的會計原則問題上，如果完全要求按照國內(nèi)會計原則來做，沒有幾家大型外資企業(yè)能到中國來上市。在公司治理結(jié)構(gòu)方面，比如國內(nèi)A股上市公司必須要有監(jiān)事會，但海外企業(yè)沒有監(jiān)事會。如果為了上A股，一定要重新設(shè)立監(jiān)事會，這不太現(xiàn)實。在發(fā)行新股方面，有的海外大型企業(yè)，越是好的企業(yè)，由于擔(dān)心股票稀釋，不喜歡發(fā)新股。他們關(guān)心這次是否必須發(fā)新股？”

　　第二，發(fā)行A股之后，外資企業(yè)籌到的錢能否匯往國外。

　　第三，股價在A股和海外資本市場上同股不同價。德地立人說：“中國資本市場總有一天要和海外打通，這個時候?qū)�國�?nèi)外投資者持有的股票會有什么影響，這也是這些公司高層比較關(guān)心的。”

　　第四，如果在上海上市后表現(xiàn)不好，能不能退市。

　　警惕重蹈日本覆轍

　　德地立人說，他曾參與把美國大型企業(yè)，如福特、麥當(dāng)勞等企業(yè)拉到日本上市。但隨著日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)問題，日本投資人不愿意投資這些企業(yè)，許多美國企業(yè)逐漸退市。他希望中國別重蹈日本的覆轍。

　　德地立人說，在最高峰的1991年，有多達(dá)131家海外大型企業(yè)在東京證券交易所上市，但目前只有十幾家公司，其他都已退市。

　　為避免重蹈覆轍，德地立人建議上海國際板應(yīng)注重以下三方面建設(shè)：第一，國際板的上市規(guī)則一定要充分尊重上市企業(yè)的母國證券交易所的習(xí)慣和規(guī)則；第二，上市公司除自身做好業(yè)績之外，一定要多做投資者溝通工作；第三，中國政府與時俱進(jìn)，在新環(huán)境下采取有彈性的對策，這將使上海資本市場真正成為國際金融市場中心。