[摘要] 由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的本輪全球金融危機(jī)，造成了全球經(jīng)濟(jì)的衰退。如何將危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響減到最少是學(xué)界研究的重點(diǎn)。本文在分析金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)所造成的影響的基礎(chǔ)上，進(jìn)而提出我國(guó)的應(yīng)對(duì)之策。

　　[關(guān)鍵詞] 金融危機(jī) 擴(kuò)大內(nèi)需 財(cái)政政策 貨幣政策

　　一、美國(guó)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響

　　1.對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響

　�。�1)對(duì)出口的影響

　　作為出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，金融危機(jī)引起美國(guó)經(jīng)濟(jì)及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩,對(duì)我國(guó)對(duì)出口產(chǎn)生重要影響。匯豐銀行在2007年年初發(fā)表的一份報(bào)告認(rèn)為,目前中國(guó)的出口有60%是輸出到發(fā)達(dá)國(guó)家,其中美國(guó)就占了28%,因此美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的需求減弱，將導(dǎo)致企業(yè)減產(chǎn)、工人失業(yè)、企業(yè)虧損。目前，許多企業(yè)已陷入倒閉和破產(chǎn)的困境。面臨困難的企業(yè)越多，經(jīng)濟(jì)衰退的可能性就越大。日前，據(jù)里昂證券 (CLSA)公布，中國(guó)9月采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為47.7，低于8月份的49.2，亦繼創(chuàng)有調(diào)查以來新低。

　　(2)對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局21日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份國(guó)房景氣指數(shù)為101.15，比8月份回落0.63點(diǎn)。至此，全國(guó)房地產(chǎn)景氣指數(shù)已連續(xù)十個(gè)月環(huán)比回落。截至9月末，全國(guó)商品房空置面積為1.3億平方米，同比增長(zhǎng)10.2％。同時(shí)，銀行不良貸款風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)，加上國(guó)際金融危機(jī)下，各銀行都有不同程度的虧損，惜貸氛圍比較嚴(yán)重。房地產(chǎn)投資進(jìn)一步萎縮。此外，由于美國(guó)本土發(fā)生金融危機(jī)，引起諸多金融機(jī)構(gòu)積極拋售在新興市場(chǎng)國(guó)家資產(chǎn)，以應(yīng)對(duì)本國(guó)流動(dòng)性不足。幾種因素綜合夾擊下中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)的到來不可阻擋。這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的又一大引擎的熄滅。

　　2.對(duì)金融系統(tǒng)的影響

　　(1)直接損失

　　首先是持有美國(guó)次級(jí)債或?qū)γ绹?guó)破產(chǎn)公司的貸款造成的損失。如中國(guó)銀行集團(tuán)共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司發(fā)行的債券7,562萬美元；工商銀行對(duì)雷曼公司貸款5000萬美元；招商銀行對(duì)雷曼貸款8000萬美元；其次，是中國(guó)企業(yè)銷售給美國(guó)產(chǎn)品所形成的1000億美元以上的應(yīng)收賬款，這部分欠款的信用風(fēng)險(xiǎn)是很高的。再次，是很多金融機(jī)構(gòu)、個(gè)人的投資，包括QDII等等，這些都會(huì)是中國(guó)在金融層面上的虧損。其中還沒有包括對(duì)中國(guó)持有的超過5000億美元美國(guó)國(guó)債資產(chǎn)的評(píng)估。

　　(2)間接損失

　　銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益增長(zhǎng)出現(xiàn)困難。在經(jīng)濟(jì)下滑狀態(tài)下，銀行的業(yè)務(wù)拓展空間變窄；在居民收入不穩(wěn)定性加大和貨幣緊縮政策下，存款大量增加與貸款增量減少的矛盾突出。另外，經(jīng)濟(jì)下滑帶來的行業(yè)、企業(yè)破產(chǎn)倒閉，銀行不良貸款反彈壓力很大。

　　二、我國(guó)的應(yīng)對(duì)策略

　　國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響已經(jīng)顯現(xiàn)，在國(guó)際金融危機(jī)的大環(huán)境下，我國(guó)采取哪些措施以減少對(duì)我國(guó)的沖擊，是我們需要研究的重點(diǎn):

　　1.擴(kuò)大內(nèi)需的財(cái)政政策

　　我國(guó)去年財(cái)政實(shí)現(xiàn)了盈余，政府負(fù)債占GDP的比例不到20%，這為政府實(shí)施積極的財(cái)政政策提供了空間。首先，政府可以通過增值稅轉(zhuǎn)型（降低企業(yè)稅負(fù)）和提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)（減輕個(gè)人稅負(fù)）等措施來刺激企業(yè)投資和個(gè)人消費(fèi)。其次，從農(nóng)村著手通過有效增加農(nóng)民可支配收入來刺激農(nóng)民消費(fèi)，同時(shí)加大農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施投資；再次，房地產(chǎn)市場(chǎng)是內(nèi)需的火車頭但并不代表政府要救助房地產(chǎn)商，維持高房?jī)r(jià)，相反的政府應(yīng)推出萬億級(jí)別的保障性住房供給計(jì)劃,由于保障性住房?jī)r(jià)格低廉,不僅會(huì)有效地?cái)D壓商品房市場(chǎng)的泡沫,完成房地產(chǎn)市場(chǎng)的自我調(diào)節(jié),更重要的是,它能與百姓需求對(duì)接,有效盤活內(nèi)需,帶動(dòng)中游、上游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；最后是盡快使一批重點(diǎn)大型項(xiàng)目開工啟動(dòng)，例如：鐵路建設(shè)重點(diǎn)項(xiàng)目等，拉動(dòng)鋼鐵、水泥等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

　　2.放松信貸的貨幣政策

　　放松貨幣政策重在放松信貸規(guī)�？刂�。目前經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)已經(jīng)進(jìn)一步得到確認(rèn)，應(yīng)考慮再次放松和淡化信貸總量控制。因?yàn)橄啾榷�言，在�?jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定幅度下滑的情況下，適度放松信貸閘門是比較有效的政策工具。幾種工具交替、配合使用，才能達(dá)到更好的政策效果。有學(xué)者實(shí)證研究表明即使今年經(jīng)濟(jì)增速和物價(jià)漲幅均有所回落，貸款需要增長(zhǎng)15%～16%才能滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要。因此，目前的信貸總量控制依然是偏緊的，有必要適度放松，使其回到與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要相適應(yīng)的水平。

　　3.充分利用大量的外匯儲(chǔ)備

　　本月溫總理訪俄期間，與俄國(guó)簽訂的一項(xiàng)規(guī)劃已久的長(zhǎng)期石油供應(yīng)協(xié)議，中國(guó)將為俄羅斯企業(yè)提供200億～250億美元出口支持貸款，換取未來20年內(nèi)獲得3億噸的俄羅斯石油供應(yīng)協(xié)議。這一協(xié)議為我們有效利用我國(guó)高達(dá)1.9萬億美元的外匯儲(chǔ)備提供了很好的典范。金融危機(jī)引發(fā)全球資產(chǎn)價(jià)格大幅縮水，而預(yù)期美國(guó)巨額的救市資金所制造的天文數(shù)字般的國(guó)債，未來隨時(shí)可能出現(xiàn)支付信用危機(jī)，美元貶值幾成定局，在此期間，用外匯換資源，換技術(shù)是我們目前最好的選擇。

　　4.大力發(fā)展服務(wù)業(yè)

　　2007年，中國(guó)的服務(wù)業(yè)占GDP的比重不到40%，而印度是50%、日本是65%、美國(guó)是80%以上，中國(guó)的服務(wù)業(yè)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界其他主要經(jīng)濟(jì)體。由于當(dāng)前中國(guó)70%～80%的中小企業(yè)沒有金融服務(wù)，大的農(nóng)村基本上也沒有金融服務(wù)，所以市場(chǎng)非常廣闊。如果能夠盡快地把制造業(yè)游離出來的資源，轉(zhuǎn)移到服務(wù)業(yè)，在比較低的GDP增長(zhǎng)速度上，可以解決全社會(huì)的就業(yè)問題。

　　參考文獻(xiàn)：

　　[1]茹璧婷:美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響及對(duì)策[J].理論前沿，2008.18

　　[2]尚文濤:美國(guó)次級(jí)債務(wù)危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響[J].商情，2007.02

　　[3]金融界專題—2008年第三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，http://finance.jrj.com.cn/focus/2008g3cpi/index.shtml

　　[4]財(cái)經(jīng)網(wǎng)—全球金融危機(jī)專題，http://www.caijing.com.cn/2008/mortgage/

　　[5]周其仁:中國(guó)完全有條件爭(zhēng)取獨(dú)善其身http://view.news.qq.com/a/20080826/000003.htm