一、企業(yè)的現(xiàn)行財務指標

　?。ㄒ唬?strong>營運能力指標

　　營運能力是指通過企業(yè)生產經營資金周轉速度的有關指標所反映出來的企業(yè)資金利用的效率，表明企業(yè)管理人員經營管理、運用資金的能力。企業(yè)生產經營資金周轉的速度越快，表明企業(yè)資金利用的效果越好；效率越高，企業(yè)管理人員的經營能力越強。營運能力指標包括流動資產周轉指標、固定資產周轉指標和總資產周轉指標。流動資產周轉指標包括應收賬款周轉率、存貨周轉率和流動資產周轉率，反映了企業(yè)流動資產的周轉情況；固定資產周轉指標是指企業(yè)年銷售收入凈額與固定資產平均凈值的比率，反映了企業(yè)固定資產周轉情況，衡量固定資產利用效率；總資產周轉指標反映了企業(yè)總資產周轉情況，是企業(yè)銷售收入凈額與資產總額的比率。

　?。ǘ?strong>盈利能力指標

　　盈利能力是指企業(yè)在一定時期內賺取利潤的能力。利潤是企業(yè)內外有關各方都關心的中心問題，是投資者取得投資收益、債權人收取本息的資金來源。是經營者經營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn)，也是職工集體福利設施不斷完善的重要保障。該指標是企業(yè)財務結構和經營經銷的綜合表現(xiàn)。因此，企業(yè)盈利能力分析十分重要。盈利能力指標可以分為資本經營盈利能力指標、資產經營盈利能力指標和商品經營盈利指標，具體包括銷售利潤率、成本費用利潤率、資產總額利潤率、資本金利潤率、股東權益利潤率以及每股利潤、每股股利、市盈率。

　?。ㄈ?strong>償債能力指標

　　償債能力是指企業(yè)償還到期債務的能力。償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩個方面。短期償債能力就是企業(yè)以流動資產償還流動負債的能力，或者是指企業(yè)在短期債務到期時可以變現(xiàn)為現(xiàn)金用于償還流動負債的能力，反映企業(yè)償付日常到期債務的實力，是反映企業(yè)財務狀況好壞的重要標志。短期償債能力指標一般包括營運資金指標、流動比率、速動比率、企業(yè)支付能力系數(shù)等。長期償債能力指企業(yè)償還長期負債的能力，從償債的資金來源看企業(yè)長期償債能力應是企業(yè)經營所得的利潤。在企業(yè)正常生產經營的情況下，企業(yè)不可能依靠變賣資產還債，而只能依靠實現(xiàn)利潤來償還長期債務。因此，企業(yè)的長期償債能力和企業(yè)的獲利能力密切相關。企業(yè)長期償債能力指標包括利息保障倍數(shù)、資產負債率等。

　?。ㄋ模?strong>財務彈性指標

　　財務彈性是指企業(yè)適應經濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力，具體是指公司動用閑置資金和剩余負債能力，應對可能發(fā)生的或無法預見的緊急情況，以及把握未來投資機會的能力。財務彈性的這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較。當企業(yè)的現(xiàn)金流量超過支付現(xiàn)金的需要，有剩余的現(xiàn)金時，企業(yè)財務彈性就強。因此，通常用經營現(xiàn)金流量與支付要求進行比較來衡量企業(yè)的財務彈性。財務彈性指標包括現(xiàn)金股利保障倍數(shù)、資本購置比率、全部現(xiàn)金流量比率、再投資現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金股利保障倍數(shù)表明企業(yè)用年度正常經營活動所產生的現(xiàn)金凈流量來支付股利的能力；資本購置比率反映企業(yè)用經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額維持和擴大生產經營規(guī)模的能力；全部現(xiàn)金流量比率衡量由公司經營活動產生的現(xiàn)金凈流量滿足投資和籌資現(xiàn)金需求的程度；再投資現(xiàn)金比率反映企業(yè)經營活動現(xiàn)金流量用于重量資產和維持經營的能力，體現(xiàn)了企業(yè)的再投資能力。

　?。ㄎ澹?strong>發(fā)展能力指標

　　企業(yè)的發(fā)展是指企業(yè)持續(xù)增長的能力。發(fā)展能力指標主要包括營業(yè)收入增長率、資本保值增值率、資本積累率、總資產增長率、營業(yè)利潤增長率、技術投入比率、營業(yè)收入三年平均增長率和資本三年平均增長率。

　?。?strong>財務風險指標

　　財務風險是因企業(yè)財務結構不合理、融資不當使企業(yè)可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險存在于企業(yè)經營活動的各個方面，具體表現(xiàn)為籌資風險、投資風險、現(xiàn)金流量風險、匯率風險等。企業(yè)財務風險分析是基于廣義的財務活動，從動態(tài)和長遠的角度出發(fā)，設置敏感性財務指標并觀察其變化，對企業(yè)潛在的或將要面臨的財務危機進行監(jiān)測預報的財務分析方法?，F(xiàn)有財務風險分析指標體系主要包括企業(yè)的短期償債能力分析、長期償債能力分析和盈利能力分析三方面，即財務風險指標是基于上述財務指標的綜合指標。通過該指標，能夠對企業(yè)面臨的財務風險進行評判和估計，為企業(yè)實行財務風險規(guī)避提供有效的依據(jù)。

　　二、現(xiàn)行財務指標的局限

　?。ㄒ唬┎蛔⒅囟ㄐ灾笜朔治?

　　現(xiàn)行財務報表對表內信息確認的標準過于苛刻，財務指標都從財務報表內計算得來，使得相當一部分非貨幣化、不確定的、難以定量化的信息被排斥在報表體系之外，而這些非定量化的信息已經越來越能夠反映企業(yè)經營中面臨的問題，對企業(yè)來說越來越重要。這是導致現(xiàn)行財務報表體系局限性的一個重要原因。

　?。ǘ┤鄙俜从碂o形資產的指標

　　在對企業(yè)進行財務分析時，忽視了企業(yè)另一項重要資產——無形資產的作用。企業(yè)在分析償債能力、盈利能力等時，并沒有考慮無形資產對企業(yè)的影響。這對一些無形資產在總資產占很大比重的企業(yè)來說，分析的結果并不可靠，往往會給信息使用者帶來錯誤的信息。

　　（三）財務風險指標亟待完善

　　目前，我國企業(yè)普遍采用的財務風險指標主要依靠償債能力指標、營運能力指標和盈利能力指標這些指標構建。因此具有一定的局限性。主要體現(xiàn)為：目前的財務風險分析指標幾乎都局限于資產負債表和利潤表，對于最易反映潛在危機信號的現(xiàn)金流量狀況缺乏分析；金融工具的不斷創(chuàng)新以及外部環(huán)境的不斷變化給現(xiàn)行的財務風險指標帶來強烈沖擊。因此，企業(yè)要想在激烈的、充滿風險的競爭環(huán)境中取得突破，必須完善現(xiàn)行的財務風險指標。

　?。ㄋ模┓秦攧罩笜藳]有得到體現(xiàn)

　　非財務指標是指基于財務報表以外的、更廣泛的企業(yè)信息基礎上的指標。財務指標反映的只是去年的績效，并不能提供創(chuàng)造未來價值的動因，非財務指標則面向未來，其改善往往需要管理層付出多年的努力，同時一旦上述指標順利完成，將明顯改善公司財務業(yè)績。非財務指標是體現(xiàn)管理層績效和公司發(fā)展前景的更好指示器。然而，由于發(fā)展的不均衡，我國在非財務指標的研究和利用方面與國外還有很大的差距。在傳統(tǒng)的財務指標體系越來越不能滿足企業(yè)發(fā)展需要的情況下，建立非財務指標體系已經越來越有必要。

　?。ㄎ澹┬袠I(yè)標準選擇的局限性

　　工業(yè)發(fā)達國家如美國、日本的一些政府和金融機構，定期公布各行業(yè)財務方面的統(tǒng)計指標，甚至同行業(yè)企業(yè)的工會與個別公司的信用部門，也搜集產業(yè)平均財務比率的資料。我國目前雖然一些官方機構和報刊提供了部分行業(yè)的財務數(shù)據(jù)，但往往行業(yè)劃分較粗，抽樣誤差較大，缺乏一定的代表性。同時，隨著越來越多的企業(yè)采用多元化經營，其經營跨及許多行業(yè)，沒有明確的行業(yè)歸屬，給行業(yè)分類帶來了困難，也使得同業(yè)對比更為困難。

　　三、企業(yè)財務指標的改進措施

　?。ㄒ唬?strong>重視定性指標和無形資產指標

　　引入定性指標，全面完善財務指標的系統(tǒng)性。如引入可持續(xù)發(fā)展指標，可增強企業(yè)的社會責任感和發(fā)展的可持續(xù)性，在盡可能減少環(huán)境污染、降低社會成本的基礎上，實現(xiàn)最合理的利潤；引入智力指標，智力資本對企業(yè)的生存和發(fā)展起著至關重要的作用。同時，企業(yè)的無形資產是企業(yè)通過長期的經營管理和技術創(chuàng)新形成的重要資源和寶貴財富，衡量企業(yè)無形資產、知識資本價值的指標應為重要的財務指標，這樣才能真正地衡量企業(yè)的持久生命力。對于一些公認的，對企業(yè)影響很大的無形資產，在對企業(yè)進行財務分析時應當予以考慮。這對于經營者實現(xiàn)企業(yè)的財務目標和利益相關者做出正確的決策具有積極的作用。

　?。ǘ?strong>完善財務風險指標

　　完善財務風險指標，要以現(xiàn)金流量分析作為財務風險指標設計的基礎。企業(yè)價值評價應當側重于參考未來獲取自由現(xiàn)金流量的規(guī)模和速度。企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力是價值評價的基礎，也是財務風險評估的主要依據(jù)和核心?，F(xiàn)金流量包括經營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量和籌資活動現(xiàn)金流量。其中，經營活動現(xiàn)金流量是企業(yè)現(xiàn)金流量的主要來源，也是企業(yè)償還債務、降低財務風險的根本保障。另外，對財務風險指標的另一來源盈利能力指標同樣需要做出完善，如在盈利能力指標中增加現(xiàn)金銷售率，即經營現(xiàn)金凈流量與銷售收入之比；資產現(xiàn)金率，即經營活動現(xiàn)金凈流量與平均資產之比；成本費用利潤率指標，將成本費用利潤率計算公式中的分子改為營業(yè)利潤，能夠較為真實地反映企業(yè)的收益狀況。

　?。ㄈ?strong>建立非財務指標體系

　　在不斷完善現(xiàn)有財務指標體系的同時，我國企業(yè)應加強非財務指標體系的建立和應用，增加企業(yè)績效評估水平，促進企業(yè)發(fā)展。建立非財務指標必須注意：指標必須定義明確且可予衡量、指標體系應同時兼顧公司經營過程和結果、績效評估指標應與企業(yè)競爭策略相結合、指標體系應做到短期效益與長期效益相結合，尤應注重設計反映長期效益指標，應隨時評價指標體系的適用性，指標體系應包括反映企業(yè)人力資源素質變化及人員周轉的指標。

　?。ㄋ模?strong>加快發(fā)達國家行業(yè)準則接軌步伐

　　由于一些客觀原因，我國會計、財務核算中存在著大量與國外不同的現(xiàn)象，這對我國相關方面產生了很大的副作用，尤其是在對外合作的過程中。由于國外的一些發(fā)達國家在財務指標的研究方面已經開展了很長的時間，其相關標準也較為先進，因此我國企業(yè)只有及早適應，加強接軌，才能在合作中取得先機。加快接軌的過程中，也要注意不能一味照搬，必須時刻兼顧我國的實際情況。