改革開放以來，我國內(nèi)需總體上保持了較快增長。但是，消費(fèi)占內(nèi)需的比重波動下降，投資所占比重則波動上升，投資和消費(fèi)失衡問題日趨嚴(yán)重。根據(jù)國內(nèi)外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，并考慮我國所處的發(fā)展階段，我國較好的投資與消費(fèi)比例關(guān)系應(yīng)該是：投資率一般不應(yīng)高于40%，消費(fèi)率不應(yīng)低于60%。預(yù)計(jì)到2020年我國投資率可能降到35%以下，消費(fèi)率可能上升到60%以上。

　　投資增長的主要特點(diǎn)與階段特征

　　投資年均增長11％，平均增速快于GDP。改革開放以來，我國投資總體上保持了較快的增長速度，1979年～2007年年均實(shí)際增長11％，快于支出法GDP平均增速（10.5％）；投資波動幅度達(dá)到29.2個(gè)百分點(diǎn)，比支出法GDP大17.5個(gè)百分點(diǎn)，比內(nèi)需大11.8個(gè)百分點(diǎn)，說明投資增長的波動性較強(qiáng)。

　　投資增長具有明顯的周期性，周期均值總體呈上升趨勢。改革開放以來投資增長經(jīng)歷了3個(gè)周期：1979年～1985年為第一個(gè)周期，平均增速為10.6％；1986年～1993年為第二個(gè)周期，平均增速為9.3％；1994年～2003年為第三個(gè)周期，平均增速為10.9％。2003年后，投資增速回落，從2003年的20.1％下降到2007年的13.6％，目前還處在第四個(gè)周期的下行階段。

　　投資率和投資貢獻(xiàn)率總體上不斷提高。隨著城市化、工業(yè)化和國際化水平的不斷提高，我國的投資率以及投資對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率一直保持著較高的水平。1978年～2007年，投資率均值為37.5％，投資對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率均值為36.4％。2003年以后，受國家宏觀調(diào)控等因素的影響，投資增長放緩，投資率穩(wěn)中略降。

　　固定資本增長是投資率上升的主要原因。隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和不斷完善，1994年以后存貨投資在總投資和GDP中的比重顯著下降；而固定資本在總投資和GDP中的比重顯著上升，2004年～2007年，這兩個(gè)比重分別達(dá)到95％和40.6％，比1979年～1985年分別上升了12.9和12.4個(gè)百分點(diǎn)。因此，我國投資率的上升主要是由固定資本投資引起的。

　　投資效率總體上不斷下降。改革開放以來，我國的實(shí)際投資效果系數(shù)總體呈波動下降態(tài)勢。1979年～1984年，實(shí)際投資效果系數(shù)均值為0.246，波動幅度為0.237；1985年～1992年，實(shí)際投資效果系數(shù)均值為0.238，波動幅度為0.259；1993年～2007年，實(shí)際投資效果系數(shù)均值為0.228，波動幅度為0.133。

　　政府投資占GDP比重有較大上升，是我國投資率上升的主要原因。自上世紀(jì)90年代以來，企業(yè)投資占GDP比重波動上升，從1992年的27.8%上升到2005年的28.5％；政府投資占GDP比重有較大上升，從1992年的2.1％上升到2005年的5％；自上世紀(jì)90年代中期以后，隨著居民購房的快速增長，居民投資占GDP比重也呈上升勢頭，從1992年的6.7％上升到2005年的9.2％。2006年～2007年基本延續(xù)了這些趨勢。

　　2005年，我國投資率比1992年提高了6.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，政府投資貢獻(xiàn)了2.9個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)率為47.3％；居民投資貢獻(xiàn)了2.5個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)率為41.3％；企業(yè)投資貢獻(xiàn)了0.7個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)率為11.4％。因此，政府投資增長、居民房地產(chǎn)投資增長是我國投資率上升的主要原因。

　　消費(fèi)增長的主要特點(diǎn)與階段特征

　　消費(fèi)年均增長9.4％，慢于GDP平均增速。改革開放以來，我國消費(fèi)也保持了較快的增長速度，1979年～2007年年均實(shí)際增長9.4％，慢于支出法GDP平均增速（10.5％），也慢于投資平均增速（11％）。消費(fèi)增長的波動性較小。

　　消費(fèi)增長周期均值總體呈下降趨勢。改革開放以來消費(fèi)增長也分為3個(gè)周期：1979年～1984年為第一個(gè)周期，平均增速為10.9％；1985年～1992年為第二個(gè)周期，平均增速為9.4％；1993年～2006年為第三個(gè)周期，平均增速為8.7％?？傮w來看，消費(fèi)增長的周期均值呈下降趨勢，周期波動幅度逐步降低。

　　消費(fèi)率自上世紀(jì)80年代后總體呈下降態(tài)勢，尤其是2000年后急速下降。1978年～1981年，消費(fèi)率從62.1％上升到67.1％，此后由于消費(fèi)增速長時(shí)間慢于投資增速，消費(fèi)率總體呈下降態(tài)勢。2007年消費(fèi)率為48.8%，比1981年下降了18.3個(gè)百分點(diǎn)。尤其是2000年以后，消費(fèi)率急速下降，年均下降2個(gè)百分點(diǎn)。受消費(fèi)率下降的影響，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率也呈波動下降的態(tài)勢，2004年～2007年基本在39％左右，比1979年～1984年的76.8％有大幅下降。

　　政府消費(fèi)和城鎮(zhèn)居民消費(fèi)占總消費(fèi)的比重上升，農(nóng)村居民消費(fèi)比重大幅下降。從消費(fèi)主體構(gòu)成看，政府消費(fèi)占總消費(fèi)的比重呈小幅攀升態(tài)勢，從改革開放初期的22％左右上升到目前的27％左右；占GDP的比重基本穩(wěn)定在13％～15％之間。城鎮(zhèn)居民消費(fèi)占總消費(fèi)的比重基本逐年上升，從1978年的29.8％上升到2007年的54％；占GDP的比重總體也呈上升態(tài)勢，從1978年的18.5％上升到2000年的31.1％，此后開始下降，2007年為26.4％。與此相反的是，農(nóng)村居民消費(fèi)占總消費(fèi)和GDP的比重在經(jīng)歷了1978年～1983年的上升后逐年下降。到2007年，農(nóng)村居民消費(fèi)占居民總消費(fèi)的比重下降到25.6％，比1983年下降了36.6個(gè)百分點(diǎn)，年均下降1.5個(gè)百分點(diǎn)；占GDP的比重下降到9.1％，比1983年下降了23.3個(gè)百分點(diǎn)，年均下降1個(gè)百分點(diǎn)。

　　城鄉(xiāng)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)變動較大，衣食消費(fèi)比重大幅下降。經(jīng)過改革開放30年的發(fā)展，我國居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了很大變動。一是城鄉(xiāng)居民食品、衣著、家庭設(shè)備用品和服務(wù)消費(fèi)支出比重下降，但農(nóng)村居民降幅要小于城市居民，2007年農(nóng)村居民的恩格爾系數(shù)仍然比城市居民高出6.8個(gè)百分點(diǎn)。二是城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保健、交通通信、娛樂教育文化服務(wù)消費(fèi)支出比重都有較大上升，但農(nóng)村居民總體上仍低于城市居民。三是城鄉(xiāng)居民居住消費(fèi)支出比重呈反向變動。城鎮(zhèn)居民居住支出占消費(fèi)的比重從1985年的4.79％上升到2007年的9.83％，上升了5.04個(gè)百分點(diǎn)；而農(nóng)村居民居住支出占消費(fèi)的比重從1985年的18.23%下降到2007年的17.80％，下降了0.43個(gè)百分點(diǎn)。

　　我國投資與消費(fèi)比例的合理范圍和變動趨勢

　　我國內(nèi)需的問題主要是結(jié)構(gòu)不合理，即投資和消費(fèi)比例失衡。但對這種失衡要作客觀分析。一方面，我國投資率上升和消費(fèi)率下降有其合理因素。主要是我國正處在工業(yè)化中期階段，第二產(chǎn)業(yè)尤其是制造業(yè)的生產(chǎn)過程非常復(fù)雜需要大量投資，再加上我國基礎(chǔ)設(shè)施相對落后也需要大量投資，因此在一定時(shí)期內(nèi)保持適當(dāng)高的投資率是客觀需要。另一方面，投資率長期偏高和消費(fèi)率長期偏低又是不合理的。目前，我國投資率比世界平均水平偏高約20個(gè)百分點(diǎn)，比中低收入國家平均水平偏高約10個(gè)百分點(diǎn)；消費(fèi)率比世界平均水平偏低約30個(gè)百分點(diǎn)，比中低收入國家平均水平偏低約20個(gè)百分點(diǎn)。因此，有必要通過縱橫向比較，來分析我國投資率、消費(fèi)率的合理范圍。

　　各國工業(yè)化進(jìn)程表明，伴隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，投資率會不斷提高、消費(fèi)率會相對下降，但在工業(yè)化進(jìn)程結(jié)束之后，投資率和消費(fèi)率將趨于穩(wěn)定。但絕大多數(shù)國家的消費(fèi)率在下降過程中都沒有降至60%以下，投資率也沒有超過30%以上。目前，世界平均的投資率在22%左右，消費(fèi)率在78%左右。其中，高收入國家投資率均值為20%，消費(fèi)率均值為80%；中上收入國家投資率均值為22%，消費(fèi)率均值為75%；中低收入國家投資率均值為31%，消費(fèi)率均值為66%；低收入國家投資率均值為29%，消費(fèi)率均值為75%。各國消費(fèi)率一般都在60%以上，投資率一般都在30%以下。

　　從國內(nèi)看，某些年份消費(fèi)需求比較旺盛，投資和消費(fèi)關(guān)系比較協(xié)調(diào)。例如，改革開放以來的1979年、1982年、1983年、1991年、2000年和2001年。這6年，投資率在31.9%～36.5%之間，年均為34.6%；消費(fèi)率在61.4%～66.5%之間，年均為63.9%；經(jīng)濟(jì)增長率平均為9%。

　　從經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)出發(fā)，考慮到我國目前所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，以及各國經(jīng)驗(yàn)，我國較好的投資與消費(fèi)比例關(guān)系應(yīng)該是：投資率一般不應(yīng)高于40%，消費(fèi)率不應(yīng)低于60%。而且，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，若要保持一個(gè)較合理的投資和消費(fèi)比例關(guān)系，經(jīng)濟(jì)增長速度不宜過快。

　　我國已經(jīng)進(jìn)入工業(yè)化中后期階段，消費(fèi)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級還將加快，投資率不會很快下降，消費(fèi)率也不會很快上升。初步預(yù)計(jì)在2015年之前，投資率可能在40％～43%之間，消費(fèi)率可能在49％～51%之間。隨著老齡人口比重上升和儲蓄率的下降，到2020年投資率可能降到35%以下，消費(fèi)率可能上升到60%以上。