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摘要:國(guó)際收支是一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)與非居民之間的全部政治、經(jīng)濟(jì)、文化往來(lái)所產(chǎn)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣記錄。研究和探討國(guó)際收支對(duì)于制定對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策、提高競(jìng)爭(zhēng)力、促進(jìn)收支平衡有著重要的意義。文章從近幾年我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀、我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)“雙順差”的原因、促進(jìn)我國(guó)國(guó)際收支平衡的對(duì)策等三個(gè)方面,論述了我國(guó)國(guó)際收支問(wèn)題。
關(guān)鍵詞:國(guó)際收支;現(xiàn)狀;對(duì)策
國(guó)際收支是一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)與非居民之間的全部政治、經(jīng)濟(jì)、文化往來(lái)所產(chǎn)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣記錄。一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支狀況主要由經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶決定,而經(jīng)常賬戶的盈虧取決于一國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力,金融賬戶則主要決定于金融市場(chǎng)的利率、風(fēng)險(xiǎn)、投資報(bào)酬率與其他非經(jīng)濟(jì)因素的變動(dòng)。從動(dòng)態(tài)上講,國(guó)際收支活動(dòng)描述了一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,反映了一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)全部對(duì)外往來(lái)的貨幣收付活動(dòng)。就靜態(tài)而言,國(guó)際收支描述了一國(guó)與其他國(guó)家之間貨幣收支的對(duì)比結(jié)果,把這種結(jié)果加以系統(tǒng)地記錄,就形成了國(guó)際收支平衡表。
我國(guó)國(guó)際收支模式非常特殊,自20世紀(jì)90年代,除個(gè)別年份外,呈現(xiàn)出經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目“雙順差”。特別是21世紀(jì)以來(lái),雙順差規(guī)模出現(xiàn)迅速擴(kuò)大的趨勢(shì)。正是由于這種國(guó)際收支雙順差所引起的外匯儲(chǔ)備的過(guò)快增長(zhǎng),導(dǎo)致了我國(guó)目前一段時(shí)間貨幣政策的主要任務(wù)是對(duì)沖銀行體系過(guò)多的流動(dòng)性。近兩年來(lái),我國(guó)國(guó)際收支失衡日益引起國(guó)內(nèi)外相關(guān)學(xué)者的關(guān)注。
一、近幾年我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀
根據(jù)國(guó)家外匯局公布的數(shù)據(jù)顯示,由于貨物貿(mào)易順差大幅度上升,2005年經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)順差1608.18億美元,同比增長(zhǎng)134.23%,占我國(guó)國(guó)際收支總體順差的比例上升為72%,主要是因?yàn)樨浳镔Q(mào)易順差大幅上升。根據(jù)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑,2005年我國(guó)貨物貿(mào)易順差1342億美元,增長(zhǎng)128%。資本和金融項(xiàng)目順差629.64億美元,同比下降43.1%,原因主要是由于對(duì)外投資增長(zhǎng)較快,“證券投資”和“其他投資”由順差轉(zhuǎn)為逆差,資本和金融項(xiàng)目順差占2004年中國(guó)國(guó)際收支總體順差的比例下降至28%。2005年證券投資和其他投資的逆差分別為49億美元、40億美元。在經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目雙順差的推動(dòng)下,外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)2089.4億美元,比2004年增長(zhǎng)了22.6億美元,特別提款權(quán)增加0.05億美元,在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸減少19億美元。2005年末我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額達(dá)到8189億美元。“凈誤差與遺漏”出現(xiàn)在借方,為168億美元,相當(dāng)于國(guó)際收支口徑下的貨物貿(mào)易進(jìn)出口總額的1.21%,在國(guó)際公認(rèn)5%的合理范圍以內(nèi)。2005年,我國(guó)的國(guó)際收支交易總規(guī)模2.42萬(wàn)億美元,比2004年增長(zhǎng)27%,占GDP比重進(jìn)一步上升到109%。國(guó)家外匯局在《國(guó)際收支報(bào)告》中指出,這表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放度進(jìn)一步擴(kuò)大,與世界經(jīng)濟(jì)的融合更加緊密,對(duì)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響增強(qiáng)。
2005年,國(guó)家繼續(xù)運(yùn)用貨幣、財(cái)政等政策加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控,加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,進(jìn)一步轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式,提高利用外資的質(zhì)量。金融體系改革取得進(jìn)展,整體穩(wěn)健性增強(qiáng)。中國(guó)人民銀行和國(guó)家外匯管理局穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革,積極發(fā)展外匯市場(chǎng),放寬匯價(jià)管理。自2005年7月21日起,我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。改革以來(lái),人民幣匯率彈性逐步增強(qiáng),外匯市場(chǎng)參與主體不斷擴(kuò)大。
2006年,我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng),對(duì)外開(kāi)放邁上新的臺(tái)階,人民幣匯率形成機(jī)制改革穩(wěn)步推進(jìn),匯率彈性提高。國(guó)際收支延續(xù)“雙順差”的格局,經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)順差2498.66億美元,同比增長(zhǎng)55.37%,其中出口11444.99億美元,進(jìn)口8946.33億美元,同比分別增長(zhǎng)26.66%和20.45%。我國(guó)進(jìn)出口的高速增長(zhǎng)得益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)需求的不斷增長(zhǎng),使得我國(guó)對(duì)外出口貿(mào)易形勢(shì)大好。在進(jìn)口方面,我國(guó)進(jìn)一步加強(qiáng)宏觀調(diào)控,進(jìn)口需求穩(wěn)步增長(zhǎng),使得我國(guó)進(jìn)口持續(xù)快速發(fā)展。從整體數(shù)據(jù)來(lái)看,運(yùn)輸是導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目中的服務(wù)項(xiàng)目出現(xiàn)逆差的主要因素。其中收入210.15億美元,支出343.69億美元,逆差133.54億美元,與2005年運(yùn)輸逆差63.32億美元相比,同比擴(kuò)大70.22億美元。
從2003年到2007年經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng)較快、效益較好、運(yùn)行較穩(wěn)的基本態(tài)勢(shì),國(guó)際收支繼續(xù)保持“雙順差”的格局。國(guó)際收支順差式不平衡的問(wèn)題依然十分突出,在這幾年里,“雙順差”似乎已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)際收支的“慣例”。經(jīng)常項(xiàng)目順差1629億美元,同比增長(zhǎng)78%,較上年同期增幅提高了42個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)整、對(duì)部分產(chǎn)品加征出口關(guān)稅等政策執(zhí)行前搶先出口,貨物貿(mào)易順差進(jìn)一步擴(kuò)大。按國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑,貨物貿(mào)易出口5472億美元,進(jìn)口4115億美元,分別較上年同期增長(zhǎng)28%和18%;順差1357億美元,增長(zhǎng)70%。資本和金融項(xiàng)目順差902億美元,同比增長(zhǎng)132%,較上年增長(zhǎng)1.3倍,改變了2006年資本和金融項(xiàng)目順差下降的局面。2007年上半年,外國(guó)來(lái)華直接投資流入627億美元,較上年同期增長(zhǎng)54%。隨著國(guó)家“走出去”戰(zhàn)略的逐步實(shí)施,對(duì)外直接投資較快增長(zhǎng),2007年上半年,我國(guó)對(duì)外直接投資流出80億美元,增長(zhǎng)21%。證券投資逆差48億美元,比上年同期減少244億美元。其中,我國(guó)對(duì)境外證券投資凈流出151億美元,比上年同期減少297億美元;我國(guó)從境外證券市場(chǎng)融資以及吸收境外合格機(jī)構(gòu)投資者投資流入103億美元,比上年同期減少53億美元。按國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑,2007年上半年,我國(guó)對(duì)外直接投資80億美元,同比增長(zhǎng)21%,其中,非金融部門對(duì)外直接投資78億美元,增長(zhǎng)21%;對(duì)外直接投資撤資清算匯回6億美元,增長(zhǎng)142%;凈流出74億美元,增長(zhǎng)17%。“雙順差”的國(guó)際收支特征使得我國(guó)外匯儲(chǔ)備進(jìn)一步增長(zhǎng)。截至2007年6月末,我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為13326億美元,比上年末增加2663億美元。持續(xù)的國(guó)際收支順差和較高的外匯儲(chǔ)備規(guī)模,有助于提升我國(guó)綜合實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,并且增強(qiáng)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。
二、我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)“雙順差”的原因
我國(guó)連續(xù)的、長(zhǎng)期的、大幅度的經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目的“雙順差”已明顯表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)的外部失衡。這既有悖于傳統(tǒng)的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)理論,又是各國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)實(shí)踐中罕見(jiàn)的,其之所以能夠維持十余年之久,在很大程度上得益于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境和國(guó)內(nèi)特殊的管理體制與鼓勵(lì)政策,但其本身也潛伏著一定的風(fēng)險(xiǎn),引發(fā)諸多矛盾和問(wèn)題。這種局面是由一系列客觀復(fù)雜的原因造成的,其中既有國(guó)際的原因,也有國(guó)內(nèi)自身的原因。
從國(guó)際上來(lái)看,隨著世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)的緊密聯(lián)系,發(fā)達(dá)國(guó)家和新興工業(yè)化國(guó)家為了尋求更優(yōu)化的資源配置,在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過(guò)程中出現(xiàn)了一些產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品向國(guó)外的轉(zhuǎn)移。而我國(guó)為了適應(yīng)國(guó)際形式的發(fā)展,日趨完善基礎(chǔ)設(shè)施和優(yōu)惠的法律和政策,同時(shí)不斷加大對(duì)外開(kāi)放的步伐,再加上我國(guó)具有廉價(jià)的勞動(dòng)力成本,這些都使得我國(guó)逐漸成為國(guó)際制造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的一個(gè)主要目的地,連續(xù)數(shù)年位居世界前列。同時(shí)由于我國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)比較不發(fā)達(dá),國(guó)內(nèi)企業(yè)往往借助境外資本市場(chǎng)進(jìn)行融資,從而增加了資本的快速流入。而外國(guó)直接投資的發(fā)展也促進(jìn)出口的增長(zhǎng),1992年以來(lái)境外資本流入中國(guó)的年平均增長(zhǎng)速度保持在28.9%左右。
從國(guó)內(nèi)來(lái)看,主要是由于以下原因造成了我國(guó)的持續(xù)大額順差。
(一)儲(chǔ)蓄率過(guò)高
我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失衡的根本原因是儲(chǔ)蓄率過(guò)高。國(guó)內(nèi)總儲(chǔ)蓄率在20世紀(jì)90年代平均為GDP的40%,在2004年上升至GDP的47%。盡管投資率在此期間也有所增長(zhǎng),但儲(chǔ)蓄快于投資的增長(zhǎng),擴(kuò)大了經(jīng)常帳戶順差。當(dāng)前的儲(chǔ)蓄率和資本形成率無(wú)論與本國(guó)歷史平均相比還是與其他主要國(guó)家相比均處于高位。一般認(rèn)為中國(guó)儲(chǔ)蓄率高主要是因?yàn)閭€(gè)人儲(chǔ)蓄欲望強(qiáng)烈,但更主要的是企業(yè)和政府的儲(chǔ)蓄率高,企業(yè)高儲(chǔ)蓄率帶來(lái)的投資增長(zhǎng)效益較低并可能導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩。此外,國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資渠道不暢,金融市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)滯后,導(dǎo)致企業(yè)不得不更多地依賴自有儲(chǔ)蓄。
?。ǘ┘庸べQ(mào)易仍占主導(dǎo)地位
外商直接投資主要集中在勞動(dòng)力密集、技術(shù)含量低的產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域,以加工貿(mào)易出口為主,而加工貿(mào)易出口方式與貿(mào)易出口數(shù)量的增加呈明顯正相關(guān)的關(guān)系。深入分析我國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn),一般貿(mào)易及其他貿(mào)易實(shí)際上處于逆差狀態(tài),持續(xù)攀升的貿(mào)易順差主要來(lái)源于加工貿(mào)易。加工貿(mào)易兩頭在外,無(wú)論是通過(guò)來(lái)料加工還是進(jìn)料加工,最終產(chǎn)品一般銷往國(guó)外,在我國(guó)境內(nèi)所形成的增值部分自然構(gòu)成順差。因此,加工貿(mào)易的規(guī)模越大,相應(yīng)的順差必然也越大。
?。ㄈ┓菍?duì)稱性的國(guó)際收支政策
長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)采取鼓勵(lì)出口和鼓勵(lì)外資流入的非對(duì)稱性國(guó)際收支政策。我國(guó)的國(guó)際收支雙順差是多年的“獎(jiǎng)出限出”的傳統(tǒng)思想和對(duì)外資不加選擇的“超國(guó)民待遇”等經(jīng)濟(jì)政策綜合作用的結(jié)果。這些政策制度安排使得資本流出受到管制,流出渠道少,導(dǎo)致資本項(xiàng)目?jī)袅魅氪笥趦袅鞒龈窬值男纬?。外資的大量涌入不僅拉動(dòng)了我國(guó)資本和金融項(xiàng)目順差,而且加大了外資企業(yè)在我國(guó)出口中不斷增長(zhǎng)的比重。
三、促進(jìn)我國(guó)國(guó)際收支平衡的主要對(duì)策
我國(guó)目前的“雙順差”的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)與其基本國(guó)情是極不相稱的。作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家,我國(guó)較為理想的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)應(yīng)是:貿(mào)易項(xiàng)目逆差,經(jīng)常項(xiàng)目保持平衡,資本項(xiàng)目下的順差。而目前的國(guó)際收支失衡、巨額的外匯儲(chǔ)備對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的所產(chǎn)生的影響越來(lái)越大。因此,國(guó)家提出“調(diào)投資、促消費(fèi)、減順差”的政策導(dǎo)向,運(yùn)用各種手段促進(jìn)國(guó)際收支平衡。
?。ㄒ唬┙档臀覈?guó)過(guò)高的儲(chǔ)蓄率
貨幣政策的取向應(yīng)當(dāng)是貨幣供應(yīng)收緊,利率水平提高,人民幣更大幅度有序升值。除了實(shí)行降低投資增速的行政措施之外,當(dāng)前貨幣政策應(yīng)當(dāng)適度從緊,包括降低貨幣供應(yīng)的增速和提高利率水平。央行應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加息并提高法定準(zhǔn)備金率控制流動(dòng)性。同時(shí),人民幣匯率應(yīng)該更加靈敏地反映市場(chǎng)供求變化,更加富有彈性。這些政策措施都將有助于糾正內(nèi)需和外需的不平衡。
?。ǘ┻M(jìn)行進(jìn)出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,提高核心競(jìng)爭(zhēng)力
經(jīng)常項(xiàng)目順差的一個(gè)重要原因是進(jìn)出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡,出口集中于勞動(dòng)和資源密集型產(chǎn)業(yè),產(chǎn)品缺乏核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力,在國(guó)際上以低價(jià)量大為特點(diǎn),企業(yè)利潤(rùn)率低并且很容易受到反傾銷訴訟。進(jìn)口缺乏中國(guó)真正急需的先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備,發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)調(diào)整僅僅把我國(guó)作為制造業(yè)基地,真正先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備的研發(fā)都在發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)內(nèi)。因此,我國(guó)現(xiàn)在必須調(diào)整進(jìn)出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),限制高耗能高耗資源型出口;并把環(huán)保、安全、社保等因素納入企業(yè)的出口成本;開(kāi)發(fā)產(chǎn)品核心技術(shù)創(chuàng)造力,提高企業(yè)自主競(jìng)爭(zhēng)力,實(shí)現(xiàn)在平穩(wěn)出口量的基礎(chǔ)上利潤(rùn)最大化。
?。ㄈ?shí)施“走出去”戰(zhàn)略,擴(kuò)大對(duì)外投資
積極探索多元化、多層次的外匯運(yùn)用方式,通過(guò)各種渠道擴(kuò)大對(duì)外投資。政府應(yīng)進(jìn)一步完善支持企業(yè)“走出去”的相關(guān)法律和政策,給予其適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠政策和信貸支持,為企業(yè)“走出去”提供良好的環(huán)境和條件。鼓勵(lì)能夠發(fā)揮我國(guó)比較優(yōu)勢(shì)的對(duì)外投資,擴(kuò)大國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作的領(lǐng)域、途徑和方式,繼續(xù)發(fā)展對(duì)外承包工程和勞務(wù)合作,鼓勵(lì)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)開(kāi)展境外加工貿(mào)易,帶動(dòng)產(chǎn)品、服務(wù)和技術(shù)出口;支持到境外合作開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)短缺資源,促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源置換;健全對(duì)境外投資的服務(wù)體系,為實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略創(chuàng)造條件。
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