引言

　　國務(wù)院國資委于2006年6月制定并發(fā)布了《中央企業(yè)全面風險管理指引》（以下稱《管理指引》），并督促所監(jiān)管企業(yè)結(jié)合本企業(yè)實際認真執(zhí)行。這標志著企業(yè)全面風險管理的管理理念已經(jīng)引入了我國。資產(chǎn)評估機構(gòu)憑借其多年為國有企業(yè)服務(wù)的經(jīng)驗和技術(shù)優(yōu)勢，應(yīng)該能為企業(yè)實施全面風險管理作出自己的貢獻。

　　一、實施企業(yè)風險管理是形勢的需要

　　在激烈競爭的全球化市場中，企業(yè)面臨的風險是很多的，如匯率波動、新技術(shù)的出現(xiàn)、人口的結(jié)構(gòu)變化、政局動蕩等都有可能導(dǎo)致一個企業(yè)蹶不振乃至破產(chǎn)。而企業(yè)內(nèi)部由物力、人力、財力及技術(shù)組成的系統(tǒng)也是處于動態(tài)變化之中的，這種動態(tài)變化同樣使企業(yè)有遭受損失的可能。如某一企業(yè)員工是企業(yè)管理或技術(shù)中不可缺少的關(guān)鍵人物，但這一人物如果出現(xiàn)麻煩，企業(yè)即可能立即蒙受重大損失。又如企業(yè)中關(guān)鍵的設(shè)備、關(guān)鍵的IT系統(tǒng)出現(xiàn)了故障，各種自然及人為災(zāi)害的發(fā)生，都可能給企業(yè)造成巨大損失。這些都是企業(yè)的風險。

　　可以認為，企業(yè)自誕生之日起就伴隨著蒙受損失的可能性，這種可能性就是所謂的風險（Risk）。實際上以往人們也一直沒有停止過對企業(yè)風險的管理，也進行了相關(guān)的研究。然而人們對風險及風險管理認識的深度及廣度，還存在著相當大的差異。

　　猶如沒有人愿意得病那樣，沒有任何企業(yè)愿意遭受嚴重的損失。然而在企業(yè)運營中，導(dǎo)致嚴重損失的風險不僅種類繁多和無所不在，而且?guī)缀跸蟛《疽粯硬豢勺矫?，既可能產(chǎn)生于企業(yè)本身，也可能產(chǎn)于競爭對手，也可能發(fā)生在企業(yè)所在的行業(yè)。優(yōu)秀的企業(yè)可能會因經(jīng)受了考驗從此脫穎而出，而平庸的企業(yè)卻可能因此蕩然無存。

　　能讓企業(yè)遠離危機的應(yīng)對之道就是實施全面風險管理。實施企業(yè)全面風險管理（Enterprlse RlsK Management，ERM）已經(jīng)成為二十一世紀全球企業(yè)管理發(fā)展的新趨勢。

　　近年來，著名企業(yè)評級機構(gòu)，如標準普爾和穆迪已經(jīng)將ERM水平列為對企業(yè)評級的基本評價因素。各國的審計標準也已經(jīng)將審計目標從內(nèi)部控制的審計逐漸轉(zhuǎn)移至風險管理的審計。目前，美、英、德等國家對上市公司風險管理的披露要求也已上升到法規(guī)的層面。最近的調(diào)查顯示，80％西方投資者愿為有能力實施全面風險管理白勺企業(yè)支付溢價。因此，越來越多的企業(yè)開始從風險管理的角度來考慮尋找商業(yè)合作伙伴，以保障自身的品牌、時限、質(zhì)量及可持續(xù)性。因此，無論是從企業(yè)管理標準和企業(yè)評級的導(dǎo)向來考慮，還是從監(jiān)管方、投資者或客戶的壓力來衡量，實施全面風險管理已成為當今企業(yè)發(fā)展的必然選擇。

　　即將于2008年出臺的ISO/TWB/WG標準，將對包括質(zhì)量、安全、環(huán)境等約二十幾種ISO（InternationalStandards Organlzation，國際標準組織）及相關(guān)國際組織的標準向ERM方向進行調(diào)整。毫無疑問，ERM正引領(lǐng)著一場企業(yè)管理理論與方法的劃時代變革。

　　企業(yè)風險管理不但在我國，在世界范圍內(nèi)也是一個新名詞。而我國的很多國有企業(yè)已經(jīng)將風險管理引入到企業(yè)的經(jīng)營管理之中，已經(jīng)認識到企業(yè)風險管理是一項關(guān)系企業(yè)持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展與國有資產(chǎn)保值增值的管理舉措。

　　對企業(yè)來講，貫徹國資委的《管理指引》，意味著需要進行組織機構(gòu)的調(diào)整，意味著內(nèi)部控制的完善，意味著與國際先進企業(yè)管理模式的接軌。那么，這些工作對于我們這些以資產(chǎn)評估為專業(yè)的中介機構(gòu)，存在著什么服務(wù)機會呢？

　　二、企業(yè)實施全面風險管理需要中介機構(gòu)的參與

　　對于一個大中型企業(yè)，實施全面風險管理將是一項工作量很大的工程。風險管理的流程包括了收集風險管理初始信息、進行風險評估、制定風險管理策略、提出和實施風險管理解決方案、風險管理的監(jiān)督與改進等多種程序，需建立的內(nèi)部控制系統(tǒng)要保證企業(yè)緊緊圍繞風險管理策略目標，針對企業(yè)戰(zhàn)略、規(guī)劃、產(chǎn)品研發(fā)、投融資、市場運營、財務(wù)、內(nèi)部審計、法律事務(wù)、人力資源，采購、加工制造、銷售物流、質(zhì)量、安全生產(chǎn)、環(huán)境保護等各項業(yè)務(wù)管理及其重要業(yè)務(wù)流程，制定并執(zhí)行規(guī)章制度、程序和措施?！豆芾碇敢芬笃髽I(yè)專門設(shè)立風險管理部門，同時提出了全面風險管理的五條管理目標，分別是：確保將風險控制在與總體目標相適應(yīng)并可承受的范圍內(nèi)；確保內(nèi)外部，尤其是企業(yè)與股東之間實現(xiàn)真實、可靠的信息溝通，包括編制和提供真實、可靠的財務(wù)報告，確保遵守有關(guān)法律法規(guī)；確保企業(yè)有關(guān)規(guī)章制度和為實現(xiàn)經(jīng)營目標而采取的重大措施的貫徹執(zhí)行，保障經(jīng)營管理的有效性，提高經(jīng)營活動的效率和效果，降低實現(xiàn)經(jīng)營目標的不確定性；確保企業(yè)建立針對各項重大風險發(fā)生后的危機處理計劃，保護企業(yè)不因災(zāi)害性風險或人為失誤而遭受重大損失。

　　對于一個大中型企業(yè)來講，建立一套完整的全面風險管理系統(tǒng)將是一件工作量很大的工作，要耗費極大的人力和財力。

　　以一家國有航運集團公司為例，即使其規(guī)模在中央企業(yè)中是較小的，其主營業(yè)務(wù)板塊涉及的企業(yè)2005年的總資產(chǎn)也超過105億，涉及18家二級控股公司，所擁有不動產(chǎn)的范圍遍及8個省與直轄市，還有兩個單位在境外。我們可以試想，建立這種規(guī)模企業(yè)的風險管理體系，要耗費的財力、人力將會有多大。

　　又如另一家國企（規(guī)模比上例還大），為應(yīng)對美國薩班斯法案404條款，所投入的資金超過8000萬港幣，人工超過2萬人次日。我們可以因此設(shè)想建立這一企業(yè)風險管理體系的人力。

　　同時我們注意到，企業(yè)風險一般可分為戰(zhàn)略風險、財務(wù)風險、市場風險、運營風險、法律風險等五方面。這意味著建立企業(yè)全面風險管理體系所要求的人員素質(zhì)與經(jīng)驗是全方位的。在一個企業(yè)中選擇符合這些要求的人才參與此項工作，也將存在困難。

　　很明顯，最適合擔當企業(yè)全面風險管理體系建設(shè)的無疑是中介機構(gòu)。中介機構(gòu)熟悉各種經(jīng)濟行為的運作，聚集了法律、金融、購并、價值評估、財務(wù)等多方面的人才。在《中央企業(yè)全面風險管理指引》第19條和第41條中也規(guī)定，企業(yè)可以選擇有資質(zhì)、有能力的中介機構(gòu)來輔助完成風險管理工作。可以肯定，中介機構(gòu)可以成為企業(yè)全面風險管理的左膀右臂。

　　我國的資產(chǎn)評估機構(gòu)是伴隨著國有經(jīng)濟改革開放而產(chǎn)生的，成立之初的宗旨就是保證國有資產(chǎn)的保值增值，保證國有企業(yè)的健康發(fā)展?？梢?，資產(chǎn)評估和企業(yè)風險管理對于國企的服務(wù)目的是完全 致的。資產(chǎn)評估機構(gòu)這二十幾年來，得到了長足的發(fā)展。在市場很多經(jīng)濟行為中，如國有企業(yè)改制、企業(yè)IPO、企業(yè)間的合資并購等等，資產(chǎn)評估機構(gòu)都扮演了關(guān)鍵的角色。這些年，資產(chǎn)評估的各項規(guī)范、標準正逐步完善，具有里程碑意義的“評估立法”也在有條不紊地進行中。同時，多年的積累也使資產(chǎn)評估機構(gòu)對于各種復(fù)雜的經(jīng)濟行為、評估目的以及標的物，都有相適應(yīng)的系列措施予以應(yīng)對。因此，資　　產(chǎn)評估機構(gòu)參與企業(yè)的全面風險管理，具備著得天獨厚的優(yōu)勢。

　　三、資產(chǎn)評估機構(gòu)了解企業(yè)所處行業(yè)的特點和市場環(huán)境

　　如果有人問，誰比企業(yè)本身還了解其所處的行業(yè)和市場呢？我認為，這其中就包括了像我們這樣的資產(chǎn)評估機構(gòu)。

　　資產(chǎn)評估機構(gòu)由于自身的淵源，人員的配置與所處的行業(yè)等等，往往對某些行業(yè)的了解具有優(yōu)勢。

　　本人所在的資產(chǎn)評估公司就是最好的說明。我們公司具有較厚重的交通運輸行業(yè)的背景，目前服務(wù)的企業(yè)90％以上屬于交通運輸業(yè)。10多年來，經(jīng)我公司評估的各種船舶超過10000余艘（次），船舶類型涵蓋大型集裝箱船、超級油輪、散雜貨船以及各種內(nèi)河船舶；評估的碼頭項目差不多涵蓋我國沿海及內(nèi)河所有大型港口；評估的公路收費權(quán)項目遍及全國二十多個?。ㄖ陛犑校?，既包括濟青、沈大等上百公里長的高速公路，也包括像江陰大橋這類國際著名的工程。這些交通行業(yè)的經(jīng)驗，讓我們有理由稱自己是交通運輸業(yè)的專家。

　　這種專業(yè)優(yōu)勢可以讓我們很容易的分析交通行業(yè)企業(yè)的多種風險。

　　比如，我們熟悉船舶市場，不僅表現(xiàn)在熟悉價格，還包括熟悉船舶的成交數(shù)量，各種船型的比例和發(fā)展趨勢，我們熟悉公路企業(yè)，對公路的收費管理，車流預(yù)測，建造成本，以及全國公路的規(guī)劃和建設(shè)有全面的認識；我們熟悉港口資產(chǎn)，熟悉各地區(qū)不同類型港口的造價水平，熟悉各地區(qū)港口的吞吐量歷史和對未來的預(yù)期。我們所熟悉的內(nèi)容，相信對任何一個交通行業(yè)企業(yè)和想投資于交通行業(yè)的企業(yè)都有幫助，能幫助企業(yè)合理分析資產(chǎn)處置、資產(chǎn)購建、投資融資等多個環(huán)節(jié)。

　　以我們實際為企業(yè)服務(wù)的項目為例：

　　我國的港口建設(shè)投資近期來又迎來了一個高潮，很多企業(yè)都看好港口項目的合資建設(shè)和經(jīng)營。建設(shè)港口有投資大（動輒幾十億的投資），資金回收期長的特點。而我國的港口建設(shè)一直以各地的港務(wù)局（現(xiàn)在多為港口集團公司，曾具有一定的政府職能）為建設(shè)方，現(xiàn)在，隨著籌資渠道的拓寬，更多碼頭的建設(shè)方已經(jīng)變?yōu)榱撕腺Y公司（港口集團公司和其他的投資合作者）。而外來投資的股東，往往存在很多不安建設(shè)碼頭并非他們的專長，碼頭建設(shè)基本還是由港務(wù)集團公司在操作，怎么能保證這些外來投資股東的利益呢？

　　外來投資股東這種擔心并不是多余的。港口建設(shè)往往是國家經(jīng)濟戰(zhàn)略，而股東的利益和這些戰(zhàn)略意義、社會意義往往是存在差異和矛盾的。外來股東是以盈利為目的的，但國家的經(jīng)濟戰(zhàn)略和社會效益有時是需要犧牲企業(yè)利益的。最容易出現(xiàn)的問題是工程的不斷變更導(dǎo)致了工程投資的增大，外來股東的利益可能因此受到影響。在這個時候，我們提供的服務(wù)就是根據(jù)工程的情況給合資公司的投資以適當?shù)慕ㄗh，核減不必要的工程變更與追加投資，以保證外來股東利益的最大化。

　　在我國，對法律的解釋和掌握往往在不同部門、甚至在不同主管人員的理解中是有差別的。作為熟悉這個行業(yè)的資產(chǎn)評估機構(gòu)，我們有相對多的機會和行業(yè)部門溝通，并通過多個項目的操作，積累了相當多的經(jīng)驗和教訓(xùn)。我們可以為企業(yè)提供相對好的政策建議，來規(guī)避風險。比如，我們曾經(jīng)為公路經(jīng)營公司設(shè)計合理的收費期限和標準，以保證企業(yè)既能合理的收回投資，又可以順利的通過政府部門的審查，既保證了國有資產(chǎn)的保值增值又使企業(yè)規(guī)避了對公路收費權(quán)的投資風險。

　　四、資產(chǎn)評估機構(gòu)了解企業(yè)的發(fā)展瓶頸和所存在的問題

　　20世紀90年代，隨企業(yè)上市高潮的興起，資產(chǎn)評估機構(gòu)在企業(yè)上市IPO中扮演了重要的角色，開始了解到企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)部實質(zhì)。隨著“企業(yè)價值”概念的深入人心，通過不斷的實踐和與其他中介機構(gòu)包括境外價值評估機構(gòu)的廣泛交流與協(xié)作，資產(chǎn)評估機構(gòu)信息的來源越來越豐富，與企業(yè)接觸的深度、廣度不斷地得到擴展，資產(chǎn)評估機構(gòu)已經(jīng)能夠從縱向和橫向雙向去理解企業(yè)、分析企業(yè)。企業(yè)的資產(chǎn)評估和企業(yè)風險管理已經(jīng)互相滲透。這可以我們實際操作的某項目為例進行說明某大型國企，近年來效益較好，擬對其下屬40多家一、二級單位與100多家三級單位進行業(yè)務(wù)整合。但我們在實際調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，這100多家單位總的盈利集中在少數(shù)十幾家單位，其余大部分是微利或虧損，還有十多家嚴重虧損。這些單位分布在全國多個省、市，而且?guī)缀趺考蚁聦俟径荚诓煌貐^(qū)有分公司。

　　通過調(diào)查，我們得出該企業(yè)在投資中存在以下風險

　　1、下屬單位層次太多，總公司對于很多下屬單位并不了解。下屬單位的投資權(quán)利過大，總公司對下屬單位的控制力度不夠。

　　2、通過研究下屬企業(yè)的成本和費用，發(fā)現(xiàn)虧損或微利單位占用了大量的資金，耗費了大量的人力和資本。

　　3、少數(shù)下屬單位的盈利，掩蓋了總公司投資管理的缺陷。

　　我們將所獲得的資料進行分析整理后，為企業(yè)業(yè)務(wù)整合提供了重要依據(jù)。這個例子可以很好地說明，資產(chǎn)評估機構(gòu)在有機會接觸企業(yè)的實際情況后，能夠為企業(yè)提供許多建議。

　　五、資產(chǎn)評估機構(gòu)掌握了企業(yè)風險管理所需的基本要素

　　企業(yè)任何風險的管理都需要對風險進行量化。對于這一量化，資產(chǎn)評估機構(gòu)具備先天的優(yōu)勢。在一個較大規(guī)模的資產(chǎn)評估機構(gòu)中，包括了財務(wù)專業(yè)人員、機械設(shè)備專業(yè)人員、工程建設(shè)專業(yè)人員與法律專業(yè)人員，這樣的人員配置無論在國際還是國內(nèi)，都是某些類型的中介機構(gòu)所無法比擬的，而這恰恰也符合企業(yè)風險管理的需求。

　　無論是在根據(jù)風險確定價值類型時，還是考慮風險選擇評估的主要方法（市場途徑、收益途徑和成本途徑）時，資產(chǎn)評估與企業(yè)風險管理都有對風險進行分析的要求。

　　在財務(wù)評價方面，資產(chǎn)評估機構(gòu)與專業(yè)審計機構(gòu)使用的方法、程序和標準基本是一致的，對企業(yè)的財務(wù)評價體系也得心應(yīng)手。

　　在法律咨詢方面，評估機構(gòu)與律師一樣注重經(jīng)濟行為合法性的追究和判斷，一樣注重企業(yè)權(quán)證、合同、協(xié)議的審查，完全有能力對行為的合法性作出判斷。

　　國有企業(yè)進行全方位的風險管理，說到底就是要保證國有企業(yè)資產(chǎn)的保值增值，而對這種保值增值衡量的辦法就是評估真正的企業(yè)價值。由于資產(chǎn)評估機構(gòu)主要工作對象就是我國經(jīng)營大量國有資產(chǎn)的企業(yè)，因此其所掌握的信息、所收集的材料對于國有企業(yè)的風險管理更具有針對性。

　　六、結(jié)束語

　　企業(yè)實施全面的風險管理是形勢的需要，更是企業(yè)發(fā)展壯大的內(nèi)在需要。對于企業(yè)的全面風險管理，資產(chǎn)評估機構(gòu)有發(fā)揮自己能力的空間，可以承擔整個建設(shè)中全部或部分的工作，從而減少企業(yè)風險管理的建設(shè)成本，提高企業(yè)的工作效率。

　　資產(chǎn)評估機構(gòu)還可以在企業(yè)風險管理體系建成后，提供以下幾種服務(wù)：

　　1、可以定期對企業(yè)的財務(wù)風險做出評價，通過與企業(yè)共同構(gòu)建財務(wù)評價體系并實時計算、分析，提供切實的數(shù)據(jù)供企業(yè)的風險管理人員分析判斷；

　　2、可以運用專業(yè)的價值評估手段，對企業(yè)的投資行為（包括固定資產(chǎn)投資、股權(quán)投資等）進行效益分析和測算，將定性的感覺，轉(zhuǎn)化為定量的依據(jù)，供企業(yè)風險管理人員分析判斷，

　　3、可以通過對企業(yè)產(chǎn)權(quán)證明、權(quán)屬證明等法律文件的調(diào)查和收集，將企業(yè)存在法律風險的因素和事項歸類，供企業(yè)風險管理人員分析判斷：

　　4、可以運用專業(yè)的價值評估手段，定期分析企業(yè)價值的變化，跟蹤企業(yè)運營的狀態(tài)，并利用敏感性分析等手段，解析重點因素，供企業(yè)風險管理人員分析判斷。