軟件產(chǎn)業(yè)是進(jìn)行軟件產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)、銷售和信息技術(shù)服務(wù)的技術(shù)產(chǎn)業(yè)，是智力與知識高度密集的產(chǎn)業(yè)，是知識經(jīng)濟(jì)最典型的代表行業(yè)。它作為信息產(chǎn)業(yè)的核心，已廣泛滲透到第一、二、三產(chǎn)業(yè)，成為改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更新的重要基礎(chǔ)和支撐，發(fā)展軟件產(chǎn)業(yè)已成為我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的一個(gè)重要組成部分。

　　印度是世界上軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展最為成功的國家之一，在其軟件產(chǎn)業(yè)的成功中，風(fēng)險(xiǎn)投資的推動(dòng)作用功不可沒。據(jù)2001年9月份剛剛考察過印度軟件企業(yè)的ccid研究部主任龔曉峰博士介紹，印度的風(fēng)險(xiǎn)投資與軟件人才是拉動(dòng)印度軟件業(yè)發(fā)展的兩駕馬車。那么，在培育我國軟件產(chǎn)業(yè)這棵青樹苗時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資究竟能做點(diǎn)什么？

　　青樹提藤時(shí)

　　由于風(fēng)險(xiǎn)投資具有高風(fēng)險(xiǎn)性，它必須尋找到具有較高收益預(yù)期的項(xiàng)目才能彌補(bǔ)其高風(fēng)險(xiǎn)性，所以它的投資方向主要集中在高科技領(lǐng)域。風(fēng)險(xiǎn)投資所追求的目標(biāo)，就是高科技成果商品化、產(chǎn)業(yè)化后所能夠獲取的高資本收益。

　　有專家認(rèn)為，對于我國風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展而言，資金和人才缺乏確實(shí)是重要障礙，但不是最大障礙。最大的障礙在于我們沒有優(yōu)良的投資項(xiàng)目。也就是說，我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)缺乏的不是可以提供資金的樹藤，而是缺乏可以依靠的樹。

　　從行業(yè)角度看，能夠吸引風(fēng)險(xiǎn)投資的行業(yè)需要具備這樣幾個(gè)特征：成長預(yù)期好、風(fēng)險(xiǎn)高且有足夠的人才支撐。我國的軟件產(chǎn)業(yè)不僅具有上述特征，更重要的是，它一直是國家大力支持的產(chǎn)業(yè)。在2000年6月國務(wù)院發(fā)布的《鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》中，從投融資、稅收、產(chǎn)業(yè)技術(shù)、出口、收入分配等十個(gè)方面明確了國家扶持軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展的強(qiáng)有力政策措施。積極鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資增加對軟件產(chǎn)業(yè)的投資，一方面能促進(jìn)軟件產(chǎn)業(yè)這棵樹苗的健康成長，另一方面，“風(fēng)險(xiǎn)投資藤”也能隨著樹苗的成長而生長。

　　久旱逢甘露

　　近幾年，我國的軟件產(chǎn)業(yè)保持了穩(wěn)健、快速的發(fā)展態(tài)勢，自1996年以來，我國軟件業(yè)銷售額年均增長25.7%，增長速度是同期gdp的三倍，尤其是2000年，比1999年增長了33.5%，軟件產(chǎn)業(yè)銷售額占整個(gè)計(jì)算機(jī)市場的比例由1997年的20%提高到目前的26.5%.但與此同時(shí)，我國軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展也存在著許多問題，其中最引人注目的就是我國軟件產(chǎn)業(yè)缺乏足夠的發(fā)展資金，企業(yè)規(guī)模普遍偏小。

　　有資料顯示，我國軟件產(chǎn)業(yè)雖然形成了一批大型企業(yè)，但仍以中小企業(yè)為主。據(jù)2001年上半年信息產(chǎn)業(yè)部與國家統(tǒng)計(jì)局聯(lián)合開展的一項(xiàng)全國軟件產(chǎn)業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)表明，在接受調(diào)查的2392家軟件企業(yè)中，200人以下的軟件企業(yè)有2100多家，占全行業(yè)企業(yè)數(shù)量的92%左右。

　　如果從1985年算起，我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展已有十多年的歷史了。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，至2001年底，我國風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)超過120家，這些機(jī)構(gòu)擁有的資金總規(guī)模已突破400個(gè)億，其中廣東省科技創(chuàng)業(yè)投資公司和科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司共掌握資金100億元左右。

　　從整個(gè)產(chǎn)業(yè)來看，適當(dāng)延長這場“婚約”的期限，可以讓風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)在軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)揮更大的作用，為此，可以通過運(yùn)用不同的稅收優(yōu)惠來鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資更長久地留在“聯(lián)姻”中。

　　盡管2001年全球風(fēng)險(xiǎn)投資都經(jīng)歷了一個(gè)嚴(yán)寒的冬天，但中國的風(fēng)險(xiǎn)投資卻春意盎然。在今年12月清科公司主辦，北京創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會、深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會、北京中關(guān)村技術(shù)交易中心協(xié)辦的“2001年中國創(chuàng)業(yè)投資年度論壇”上，主辦方介紹說，2001年創(chuàng)業(yè)投資公司在中國大約投資了220家企業(yè)，總投資額達(dá)到40多億元。會上一位國際著名風(fēng)險(xiǎn)投資公司全球高級副總裁認(rèn)為，隨著新一年的到來，風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)將恢復(fù)對it業(yè)的信心，預(yù)計(jì)2002年對整個(gè)it業(yè)投資的增幅將超過兩位數(shù)，達(dá)到11.3%.

　　對于被資金短缺問題困擾的我國軟件產(chǎn)業(yè)來說，國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資的支持不啻于久旱后的一場甘露。

　　頭頂遇石頭

　　離開了陽光，樹苗無法成長，但如果陽光太多，也能把樹苗曬死。同樣，久旱過后的甘露能拯救樹苗的生命，但如果來的是一場冰雹，對樹苗而言就是一種災(zāi)難。

　　與傳統(tǒng)投資不同，風(fēng)險(xiǎn)投資最明顯的特征就在于它的高風(fēng)險(xiǎn)性和高收益性。高風(fēng)險(xiǎn)性意味著風(fēng)險(xiǎn)投資存在著很大的失敗風(fēng)險(xiǎn)，投資項(xiàng)目失敗，不管是對于風(fēng)險(xiǎn)投資公司還是對于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)而言，其成本都不是一個(gè)“高”字就可以概括的。而如果項(xiàng)目最終成功了，高收益性就將凸現(xiàn)出來，即風(fēng)險(xiǎn)投資公司通過某種方式退出，順帶還捎上一大塊收益。

　　對于風(fēng)險(xiǎn)投資家而言，投資項(xiàng)目成功并最終實(shí)現(xiàn)了高額的投資回報(bào)，這是他們的追求目標(biāo)，而對于接受投資的企業(yè)而言，則意味著它們要為接受這些投資而付出高昂的代價(jià)，承受著較高的資金負(fù)擔(dān)。

　　風(fēng)險(xiǎn)投資基本不做長期投資，它往往只是通過對公司的資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目和基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行投資，將其重新包裝后，出售給其他公司或直接上市。一般而言，公開上市一年后，風(fēng)險(xiǎn)投資便會拋出手中持有的上市公司股份的28%，公開上市第三年后，只有2%的風(fēng)險(xiǎn)資本會持有上市公司超過5%的股票。

　　對風(fēng)險(xiǎn)投資家而言，其目標(biāo)毛利率是14%～50%，并期望到五年后，能以15倍以上的市盈率套現(xiàn)，獲得10倍的初始投資價(jià)值。再加上在風(fēng)險(xiǎn)資本企業(yè)中享有的特殊地位，企業(yè)一般每年要為所獲得的風(fēng)險(xiǎn)投資支付50%以上的利息，對于企業(yè)而言這實(shí)在是一個(gè)沉重的負(fù)擔(dān)。

　　以美國為例，它的風(fēng)險(xiǎn)投資的投資者一般都是些大機(jī)構(gòu)，如養(yǎng)老基金、金融公司、保險(xiǎn)公司及大學(xué)的基金會等。他們一般都僅將所掌握的一小部分投資于高風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)投資，而預(yù)期的收益率卻要超過每年25%到35%，當(dāng)?shù)貌坏竭@么高的收益率時(shí)，他們就會考慮撤資。可見美國風(fēng)險(xiǎn)投資的籌資成本是很高的，而接受風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)，當(dāng)然就得承擔(dān)更高的資金成本負(fù)擔(dān)了。

　　在中國，許多中國的風(fēng)險(xiǎn)投資家在認(rèn)識風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)問題時(shí)，存在明顯的誤區(qū)。一方面過分擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)投資過程中的高風(fēng)險(xiǎn)，總希望可以投一筆中一筆，不能接受失敗的結(jié)果，以至于遲遲不能做出決定。另一方面又不能良好地控制投資過程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，由于經(jīng)驗(yàn)的限制，當(dāng)投資過程中風(fēng)險(xiǎn)真正出現(xiàn)的時(shí)候，反而顯得手忙腳亂，要不就是孤注一擲。

　　另外，傳統(tǒng)的民族文化和人文環(huán)境，也影響著投資家的理念。因而，我國風(fēng)險(xiǎn)投資的成本就顯得格外的高。

　　“聯(lián)姻”為雙贏

　　在軟件產(chǎn)業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資“聯(lián)姻”之前，我們還需要為它們二者的結(jié)合做一些鋪墊，并幫助解開它們之間的疙瘩。

　　“住房”問題。風(fēng)險(xiǎn)投資與軟件產(chǎn)業(yè)結(jié)合后，需要一個(gè)比較舒適的生存環(huán)境。為此，需要加強(qiáng)促進(jìn)軟件產(chǎn)業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的環(huán)境建設(shè)，運(yùn)用法律的、行政的手段為它們創(chuàng)造良好的生存空間。當(dāng)前最迫切的就是要加強(qiáng)軟件知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，嚴(yán)厲打擊盜版行為。

　　“彩禮”問題。在風(fēng)險(xiǎn)投資與軟件產(chǎn)業(yè)結(jié)合的過程中，最大的阻力一般來自于投資回報(bào)。如果這份“彩禮”太低，風(fēng)險(xiǎn)投資家就不愿“出嫁”其資金；如果太高，則沉重的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)可能會促使這場“婚姻”早早夭折。這個(gè)問題可以從兩方面來解決：首先，積極拓寬風(fēng)險(xiǎn)資金的來源渠道，尤其是充分利用好加入wto的這個(gè)契機(jī)，積極引導(dǎo)外國風(fēng)險(xiǎn)投資資金進(jìn)入中國；其次，積極降低風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠措施來支持它的發(fā)展，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的贏利能力。

　　“婚姻期限”問題。從本性上，風(fēng)險(xiǎn)投資從不一生一世只“愛”一個(gè)軟件企業(yè)，兩者的“聯(lián)姻”遲早會解散。事實(shí)上，只要軟件企業(yè)通過這場“聯(lián)姻”成長和成熟起來，這場“聯(lián)姻”就是成功的，不管“婚姻期限”是十幾年、幾年還是一年半載。但從整個(gè)產(chǎn)業(yè)來看，適當(dāng)延長這場“婚約”的期限，可以讓風(fēng)險(xiǎn)投資在軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)揮更大的作用。為此，可以通過運(yùn)用不同的稅收優(yōu)惠來鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資更長久地留在“聯(lián)姻”中。例如，風(fēng)險(xiǎn)投資家成功退出后，如果他繼續(xù)投資于軟件產(chǎn)業(yè)，則相應(yīng)的收益可以全部或部分免稅。