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農(nóng)村信用社利率風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究

2008-06-12 11:46 來(lái)源:中國(guó)論文下載中心

  【摘要】本文運(yùn)用利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、衡量及其管理原理,對(duì)通道縣農(nóng)村信用社連續(xù)數(shù)年贏利驟然變?yōu)樘潛p的實(shí)例,就利率風(fēng)險(xiǎn)角度對(duì)信用社虧損原因進(jìn)行分析,從重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)含選擇性風(fēng)險(xiǎn)、基本點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)三方面識(shí)別信用社利率風(fēng)險(xiǎn)。研究了造成利率風(fēng)險(xiǎn)的原因。提出了利率市場(chǎng)化下的農(nóng)村信用社利率風(fēng)險(xiǎn)管理的四點(diǎn)啟示是:學(xué)會(huì)借鑒國(guó)際上商業(yè)銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別衡量技術(shù)來(lái)做好增收工作,建立農(nóng)村信用聯(lián)社利率風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)控機(jī)制,合理確定信用社內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格,銀監(jiān)會(huì)應(yīng)開(kāi)展對(duì)信用社利率風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)分析與檢查。

  利率風(fēng)險(xiǎn)是指農(nóng)村信用社的財(cái)務(wù)狀況在利率出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn);镜睦曙L(fēng)險(xiǎn)有重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、基本點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)含選擇風(fēng)險(xiǎn)、收益曲線風(fēng)險(xiǎn)。盡管這些風(fēng)險(xiǎn)是信用社的一個(gè)正常組成部分,但嚴(yán)重的利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)給信用社的贏利水平和資本帶來(lái)巨大的威脅。本文意在通過(guò)對(duì)通道縣農(nóng)村信用社連續(xù)十幾年贏利驟然變?yōu)樘潛p的歷史回顧,來(lái)分析利率波動(dòng)對(duì)信用社經(jīng)營(yíng)成效的影響,以期希望農(nóng)村信用社在今后復(fù)雜的金融市場(chǎng)中,特別是面對(duì)不斷深化的利率市場(chǎng)化改革,能采取各種積極措施應(yīng)對(duì)與管理利率風(fēng)險(xiǎn)。

 。、通道縣農(nóng)村信用社利率風(fēng)險(xiǎn)實(shí)例

  通道縣農(nóng)村信用社從1990年到1998年,連續(xù)九年社社贏利,年平均贏利26萬(wàn)元。1999年,突然虧損611萬(wàn)元。驟然由贏轉(zhuǎn)虧,原因是多方面的,但筆者經(jīng)分析認(rèn)為:最根本的因素就是利率頻繁波動(dòng)引發(fā)經(jīng)營(yíng)損失的集中反映,也是長(zhǎng)年來(lái)農(nóng)村信用社不重視利率風(fēng)險(xiǎn)管理的結(jié)果。我們從以下分析中可以對(duì)農(nóng)村信用社利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別。

  識(shí)別之一:農(nóng)村信用社重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負(fù)債,利率下降,收益減少。

  從理論上講,重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)成熟期不匹配風(fēng)險(xiǎn)即利率敏感性缺口風(fēng)險(xiǎn)。它產(chǎn)生于利率變動(dòng)的時(shí)間與銀行現(xiàn)金流動(dòng)的時(shí)間之間的差異,是指某﹁時(shí)期內(nèi)信用社需要重新定價(jià)的資產(chǎn)與需要重新定價(jià)的負(fù)債數(shù)量不相等,二者存在一定缺口時(shí),信用社再吸收存款或再次貸款時(shí)所承受的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)信用社的利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負(fù)債,即存在“正缺口”時(shí),隨著利率的上升,信用社的凈利息收入增加;隨著利率的下降,信用社的凈利利息收入減少。只有在信用社資產(chǎn)和負(fù)債的平均生命周期(即成熟期)互相匹配時(shí),才不存在此類(lèi)利率風(fēng)險(xiǎn)。

  所謂利率敏感性資產(chǎn),是指一家信用社的資產(chǎn)(貸款)期限要短于負(fù)債(存款)的期限。反過(guò)來(lái),如果一家信用社的負(fù)債期限要短于資產(chǎn)的期限,則是負(fù)債敏感性的。利率上升時(shí),對(duì)資產(chǎn)敏感性信用社有利,凈利差收入增加;利率下降時(shí),對(duì)資產(chǎn)敏感性信用社則是不利的,損失的。從對(duì)通道縣農(nóng)村信用社資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)情況調(diào)查,該縣農(nóng)村信用社1999年短期貸款占貸款總額75%,中長(zhǎng)期貸款比重僅3%,而定期存款占存款總額55%,是典型的資產(chǎn)期限短于負(fù)債期限。因此,相對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)比,農(nóng)村信用社利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債之間的缺口要大,利率風(fēng)險(xiǎn)敞口就要大得多。遇到利率下調(diào),自然給收益造成很大的制約影響。從“通道縣農(nóng)村信用社利率下降時(shí)資產(chǎn)敏感頭寸分析”(表一)中可以看出,無(wú)論是按執(zhí)行利率還是實(shí)際收付息率計(jì)算,利率下降都使1999年利差大幅度減少,按執(zhí)行利率計(jì)算1999年利差減少1.13%,按實(shí)際利率計(jì)算則減少6.77%.

  表一  通道縣農(nóng)村信用社利率下降時(shí)資產(chǎn)敏感頭寸  單位:%

  按執(zhí)行利率(加權(quán))計(jì)算

  的資產(chǎn)收益和負(fù)債成本按實(shí)際收付息率計(jì)算的資產(chǎn)收益和負(fù)債成本

  1998年1999年1999年比1998年增減1998年1999年1999年比1998年增減

  各項(xiàng)貸款利率10.057.03-2.99812.655.84-6.81

  各項(xiàng)存款利率3.681.79-1.895.665.62-0.04

  凈利差6.375.24-1.136.990.22-6.77

  注:執(zhí)行利率(加權(quán))按各種類(lèi)存款(或貸款)基準(zhǔn)利率加浮動(dòng)利率乘以各種類(lèi)存款(或貸款)比重計(jì)算。

  因此,1999年虧損不是偶然的。1998年國(guó)家三次降低利率,年內(nèi)有四個(gè)利率變動(dòng)下降的時(shí)間段,利率變動(dòng)時(shí)間與農(nóng)村信用社現(xiàn)金(資產(chǎn)與負(fù)債)流動(dòng)時(shí)間之間的差異很大。因?yàn)樾庞蒙?0%的是農(nóng)業(yè)貸款,貸款期限(即合同成熟期)一般一年,農(nóng)戶(hù)到期還本付息,因此,1998年的利息收入主要來(lái)自1997年 (高利率年份)的貸款合同,1998年利率頻繁下調(diào)的實(shí)際效果便在1999年得到集中體現(xiàn)。調(diào)查得知,1999年通道縣農(nóng)村信用社各項(xiàng)貸款利息收入僅為271萬(wàn)元,比上年減少260萬(wàn)元;而當(dāng)年實(shí)際計(jì)入成本的到期定期儲(chǔ)蓄存款利息現(xiàn)金支付(應(yīng)付利息科目借方發(fā)生額)卻高達(dá)532萬(wàn)元,是迄今為止的最高歷史記錄,其中當(dāng)年成熟期滿(mǎn)(存期到期)一年以上定期儲(chǔ)蓄存款的利息支出所占比重高達(dá)89%.這種“高投入低產(chǎn)出”,說(shuō)明1999年需要重新定價(jià)的負(fù)債數(shù)量(到期的定期儲(chǔ)蓄存款)與需要重新定價(jià)的資產(chǎn)是極不匹配的。運(yùn)用資產(chǎn)敏感頭寸分析原理可以知道:作為資產(chǎn)敏感性的通道縣農(nóng)村信用社,在利率連續(xù)下降情況下,導(dǎo)致1999年實(shí)際凈利差要比1998年降低6.77%,直接減少收益284萬(wàn)元。

  識(shí)別之二:因利率下降,貸款客戶(hù)提前還貸,信用社只能以新的較低利率重新投放,降低凈利息收入。這是內(nèi)含選擇風(fēng)險(xiǎn)的一種表現(xiàn)。

  所謂“內(nèi)含選擇風(fēng)險(xiǎn)”是指當(dāng)利率出現(xiàn)波動(dòng)時(shí),信用社由于客戶(hù)行使存款或貸款期限的選擇權(quán)而將承受利率風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)利率下降時(shí),貸款人將以低利率的重新融資提前償還高利率時(shí)期所獲得的貸款;當(dāng)利率上升時(shí),存款人會(huì)提前支取存款,再以較高的利率存入。這都會(huì)降低信用社的凈利息收入。從“通道縣農(nóng)村信用社利率下降時(shí)內(nèi)含選擇性風(fēng)險(xiǎn)分析”(見(jiàn)表二)可以看出:由于國(guó)家連續(xù)降低利率,1999年通道縣農(nóng)村信用社存放于農(nóng)業(yè)銀行的約定存款平均余額已由1998年的月平977萬(wàn)元減少到110萬(wàn)元,農(nóng)業(yè)銀行為了減少在信用社的高息“貸款”(約定存款)利息支出,行使了提前償還約定利率為9%的“選擇權(quán)”,信用社不得不以2.69%利率(加權(quán)數(shù))將資金轉(zhuǎn)存中央銀行,僅此一項(xiàng),通道縣農(nóng)村信用社就直接減少收益76萬(wàn)元。

  表二  農(nóng)村信用社利率下降時(shí)內(nèi)含選擇風(fēng)險(xiǎn)分析

  1998年存放農(nóng)行資產(chǎn)收益1999年存放農(nóng)行資產(chǎn)收益1999年比1998年增減

  存放平均余額(萬(wàn)元)977110-867

  占總資產(chǎn)比重%8.110.59-7.52

  備付金利率(加權(quán))4.782.69-2.09

  與農(nóng)行約定利率%99-

  實(shí)際收息率%8.11269-5.11

  收益額(萬(wàn)元)793-76

  再?gòu)耐ǖ揽h農(nóng)村信用社的“調(diào)劑拆出”資金看,1999年調(diào)劑拆出資金月平余額為2854萬(wàn)元,比上年月平增加1142萬(wàn)元,但由于客戶(hù)行使選擇權(quán),提前歸還高息拆借,再重新簽訂低息合同,使得利息收入不但沒(méi)有增加,反而比上年減少26萬(wàn)元。這些都是利率風(fēng)險(xiǎn)的具體體現(xiàn)。

  識(shí)別之三:農(nóng)村信用社基本點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在貸款與存款之間的利差縮小。

  基本點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)利率結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn),它源自不同期限的利率關(guān)系的變化,主要表現(xiàn)在存貸款利率波動(dòng)幅度不一致的情況下,存貸利差縮小所導(dǎo)致的信用社凈利息收入減少的風(fēng)險(xiǎn)。我們從《通道農(nóng)村信用社1998年一1999年利率變動(dòng)對(duì)利差影響》(見(jiàn)表三)分析可以看出,由于利率調(diào)整,不管是從國(guó)家基準(zhǔn)利率,還是信用社貸款利率浮動(dòng)后的加權(quán)利率,還是信用社實(shí)際存貸款收息率來(lái)測(cè)算,通道農(nóng)村信用社1999年比1998年的存貸利差都是縮小的。從基準(zhǔn)利率看,1998年初到1999年初,貸款利率由8.64%調(diào)到6.39%.下調(diào)2.25個(gè)百分點(diǎn),存款利率由5.67%調(diào)到3.78%,下調(diào)1.89個(gè)百分點(diǎn),貸款比存款多下調(diào)0.36個(gè)百分點(diǎn),這說(shuō)明國(guó)家政策壓縮了銀行業(yè)的贏利空間,降低了銀行業(yè)贏利水平。

  表三  通道縣農(nóng)村信用社1998年一1999年利率變動(dòng)對(duì)利差影響  單位:%

  利率變動(dòng)時(shí)間1998.1.11998.3.251998.7.11998.12.71999.1.11999.6.10變動(dòng)幅度

  存款5.675.224.773.783.782.25-1.89

  基準(zhǔn)利率貸款8.647.926.936.396.395.85-2.25

  利差2.972.72.162.612.613.6-0.36

  存款3.681.79-1.89

  加權(quán)利率貸款10.057.03-3.02

  利差6.375.24-1.13

  存款5.665.62-0.04

  實(shí)際利率貸款12.655.84-6.81

  利差6.990.22-6.77

  注:①?gòu)?998年10月31日起農(nóng)村信用社貸款利率最高上浮幅度由40%擴(kuò)大為50%;

 、诨鶞(zhǔn)利率變動(dòng)幅度以年初利率計(jì)算。③基準(zhǔn)利率以一年期為準(zhǔn)。

  從加權(quán)利率看,根據(jù)存貸實(shí)際結(jié)構(gòu),在貸款利率上浮50%基礎(chǔ)上,貸款利率由1998年的10.05%下調(diào)到1999年的7.03%,下降了3.02%,按1999年平均貸款余額4638萬(wàn)元計(jì)算,理論上要比1998年少收利息140萬(wàn)元。從實(shí)際貸款收息率看,由1998年的12.65%降至5.84%,下降了6.81%,實(shí)際1999年要比1998年少收利息261萬(wàn)元。因此,利率變動(dòng)的結(jié)果,使1999年實(shí)際利差減少6.77%,導(dǎo)致實(shí)際存貸款利率倒掛,虧損不可避免。

  表四  利率下調(diào)對(duì)通道縣農(nóng)村信用社凈收益影響

  1996199719981999

  生息資產(chǎn)收益率%9.329.828.154.09

  付息負(fù)債成本率%6.136.945.674.38

  資產(chǎn)凈收益率%3.192.882.48-0.29

  利潤(rùn)(萬(wàn)元)15105-611

  事實(shí)上,我國(guó)從1996年到1999年連續(xù)四年七次下調(diào)利率,每次下調(diào)都對(duì)農(nóng)村信用社的收益產(chǎn)生負(fù)面影響(見(jiàn)表四:利率下調(diào)對(duì)通道農(nóng)村信用社凈收益影響)。從表中了解到,自1996年中央銀行第一次下調(diào)利率開(kāi)始,通道縣農(nóng)村信用社的生息資產(chǎn)凈收益便由1996年的3.19%逐年下降,直到1999年的-0.29%;利潤(rùn)由1996年的贏利15萬(wàn)元,逐年減少到1997年的10萬(wàn)元,1998年的5萬(wàn)元,到1999年虧損 611萬(wàn)元。因此,作為資產(chǎn)敏感性的通道縣農(nóng)村信用社,國(guó)家每下調(diào)一次利率,收益都會(huì)減少。

  二、農(nóng)村信用社利率風(fēng)險(xiǎn)原因

  原因之—:缺乏利率風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí),不按規(guī)定提足應(yīng)付未付利息,加大了利率風(fēng)險(xiǎn)缺口。

  農(nóng)村信用社認(rèn)為:幾十年以來(lái),我國(guó)利率始終是管制利率。嚴(yán)格的利率管制,對(duì)信用社來(lái)說(shuō),其負(fù)債成本(各項(xiàng)存款的利息支付)是確定的,貸款的收益也是確定的,有一個(gè)較為有利的利差,由此認(rèn)為因利率變化引起的利率風(fēng)險(xiǎn)便不存在。因此,被動(dòng)地接受利率風(fēng)險(xiǎn),各級(jí)農(nóng)村信用社的經(jīng)營(yíng)管理幾乎不涉及利率風(fēng)險(xiǎn)管理。從利率敏感性分析,筆者發(fā)現(xiàn)1996年至2002年利率下降期間農(nóng)村信用社都是保持正的資金敏感缺口,說(shuō)明我國(guó)農(nóng)村信用社利率風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)十分薄弱,即便意識(shí)到了利率波動(dòng)對(duì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的不利影響,依然不知該如何控制和管理風(fēng)險(xiǎn)。如農(nóng)村信用社的“應(yīng)付未付利息”科目,是根據(jù)“責(zé)權(quán)發(fā)生制”的會(huì)計(jì)原理用來(lái)核算反映應(yīng)計(jì)入當(dāng)年成本而在以后年份實(shí)際支付的定期存款利息,計(jì)提的依據(jù)是按當(dāng)期的定期存款利率標(biāo)準(zhǔn)與定期存款余額。這應(yīng)是利率風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)基本內(nèi)容,但信用社卻沒(méi)有做好。根據(jù)《通道縣農(nóng)村信用社歷年應(yīng)付未付定期儲(chǔ)蓄利息計(jì)提情況》(見(jiàn)下表五)分析,可以看到,從1988年到國(guó)家第_次調(diào)低利率的1996年,通道縣農(nóng)村信用社在連續(xù)多年贏利的同時(shí)累計(jì)少提應(yīng)付未付定期儲(chǔ)蓄利息925萬(wàn)元,也就是少計(jì)入成本925萬(wàn)元。而在1999年,實(shí)際計(jì)提應(yīng)付未付利息565萬(wàn)元,計(jì)提率達(dá)9.339%,可當(dāng)期應(yīng)計(jì)入成本的計(jì)提率(根據(jù)當(dāng)期各檔次定期儲(chǔ)蓄利率加權(quán)計(jì)算)只為2.38%,多計(jì)提6.959%金額421萬(wàn)元。這說(shuō)明,農(nóng)村信用社利率風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)非常薄弱,因?yàn)樾庞蒙缭诙嗄甑暮怂阒,不是逐年依?jù)當(dāng)年定期存款利率計(jì)提應(yīng)付未付利息,而是根據(jù)存款實(shí)際到期日支付的利息額來(lái)計(jì)提,即現(xiàn)付現(xiàn)提,只是形式上通過(guò)應(yīng)付未付科目核算,沒(méi)有起到“應(yīng)付未付利息”科目的“儲(chǔ)備糧”、“蓄水池”作用,遇到利率連續(xù)下調(diào),后期要支付前幾年高息,只好臨時(shí)根據(jù)需要計(jì)提增加應(yīng)付未付利息余額,年復(fù)一年,越欠越多,總有﹁朝會(huì)入不敷出。1999年的驟然虧損,正是這種矛盾的集中體現(xiàn),當(dāng)年實(shí)際支付儲(chǔ)戶(hù)到期定期存款利息532萬(wàn)元,為歷年之最,而當(dāng)年按規(guī)定比例僅能計(jì)提應(yīng)付未付利息144萬(wàn)元,因此,多提應(yīng)付未付利息421萬(wàn)元是造成當(dāng)年虧損的主要原因。

  表五  通道縣農(nóng)村信用社歷年應(yīng)付未付定期儲(chǔ)蓄利息計(jì)提情況表  單位:萬(wàn)元

  年份定期儲(chǔ)

  蓄月平

  余額實(shí)際計(jì)

  提應(yīng)付

  利息應(yīng)付未

  付利息

  余額實(shí)際計(jì)

  提應(yīng)付

  率%應(yīng)計(jì)提

  應(yīng)付率

 。(yīng)計(jì)

  提應(yīng)付

  利息少提(-)

  應(yīng)付息多提(+)

  應(yīng)付息當(dāng)年利

  潤(rùn)+-

  198878063988.07711.93193-30 30

  1989923911899.85916.963157-66 0

  19901106402263.61711.76130-126 29

  19911401151441.0718.08113-98 41

  19921679171381.0138134-117 31

  19931944181680.92611.34220-202 49

  1994260538227014.66411.84308 7431

  1995358140026111.17011.71419-19 27

  199645083752398.31914.24642-267 15

  199750543931837.7767.654387 610

  19985550447958.0545.23290 1575

  199960505652029.3392.38144 421-612

  200076362971083.8892.34179 118-176

  200189353961934.4322.35210 186-510

  200288132361952.6782.07183 53-154

  200389651921962.1422.07186 610

  合計(jì)-9251021

  原因之二:利率政策調(diào)整是信用社利率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的直接原因。

  從改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)的利率頻繁調(diào)整。在1978—1999年X年時(shí)間內(nèi),銀行1年期儲(chǔ)蓄存款利率從3.24%上升到10.98%,以后又降至5.11%,利率調(diào)升用了約17年的時(shí)間,利率下降用了約4年的時(shí)間。從1989年起,利率調(diào)整的頻率逐漸加快,幅度逐漸加大。從1996年以來(lái),我國(guó)已經(jīng)連續(xù)8次下調(diào)商業(yè)銀行人民幣存貸款利率。以一年期存款利率為例,它已經(jīng)從1996年開(kāi)始下調(diào)前的10.98%下降到目前的1.98%,下調(diào)幅度達(dá)80%以上,下調(diào)頻率之密、幅度之大都是建國(guó)多年來(lái)從未有過(guò)的。利率變化頻率、波動(dòng)幅度以及預(yù)測(cè)把握難度的加大將提高利率風(fēng)險(xiǎn),加劇銀行間在存貸款市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。競(jìng)爭(zhēng)一方面縮小了銀行存貸款利差,降低其盈利能力,使銀行業(yè)面臨整體利差縮小和經(jīng)營(yíng)困難的局面;另一方面可能會(huì)由于競(jìng)爭(zhēng)地位的不平衡,使相當(dāng)一部分中小商業(yè)銀行特別是農(nóng)村信用社在存貸款市場(chǎng)的份額急劇下降,經(jīng)營(yíng)更加困難,甚至?xí)粩D出市場(chǎng)。而不計(jì)成本和收益的惡性競(jìng)爭(zhēng)甚至?xí)で实氖袌?chǎng)信號(hào),造成信貸資源的低效配置和浪費(fèi),這在前些年亂抬利率的不良競(jìng)爭(zhēng)中是有目共睹的。

  因此,與西方國(guó)家商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)相比,我國(guó)的利率風(fēng)險(xiǎn)更多地表現(xiàn)為體制性風(fēng)險(xiǎn)。在西方,中行只是通過(guò)調(diào)整基準(zhǔn)利率來(lái)影響市場(chǎng)利率走勢(shì),商業(yè)銀行是根據(jù)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率情況相應(yīng)調(diào)整各自的借貸利率。而我國(guó)存貸款利率水平的制定及利率結(jié)構(gòu)的調(diào)整都集中于中央銀行。國(guó)家利率政策的調(diào)整是農(nóng)村信用社利率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的直接原因。

  原因之三:農(nóng)村信用社缺乏利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法與手段,競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不公平,業(yè)務(wù)單一。

  長(zhǎng)期以來(lái),由于利率管制,我國(guó)缺乏利率風(fēng)險(xiǎn)管理的金融工具。加上諸如國(guó)有商業(yè)銀行的國(guó)家信用及壟斷地位、郵政儲(chǔ)蓄的“零風(fēng)險(xiǎn)”經(jīng)營(yíng)、城市商業(yè)銀行的地方保護(hù)、農(nóng)村信用社的政策性負(fù)擔(dān)、外資銀行的超“國(guó)民待遇”等等不平等的金融競(jìng)爭(zhēng),使得農(nóng)村信用社經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)成為我國(guó)中小金融機(jī)構(gòu)最大的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。這其中國(guó)有商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)是農(nóng)村信用社利率風(fēng)險(xiǎn)管理中不可攀比的,僅保值儲(chǔ)蓄補(bǔ)貼一項(xiàng),通道縣農(nóng)村信用社前些年就要比當(dāng)?shù)貒?guó)有商業(yè)銀行和郵政儲(chǔ)蓄多負(fù)擔(dān)利息支出187萬(wàn)元。再加上農(nóng)村信用社較大的不良資產(chǎn)和低下的資產(chǎn)質(zhì)量、沉重的歷史“包袱”、落后的經(jīng)營(yíng)方式和手段、整體素質(zhì)不高的員工隊(duì)伍、搖擺不定的經(jīng)營(yíng)體制,決定了對(duì)于利率市場(chǎng)化不能適應(yīng)。不僅缺乏利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,更缺乏有關(guān)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng)軟件,利率風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)很難采集,信息加工處理很難正常運(yùn)作。利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法和手段的滯后,導(dǎo)致了農(nóng)村信用社對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及央行貨幣政策的變化反應(yīng)遲鈍,一旦遇到利率的頻繁調(diào)換,便對(duì)突如其來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)無(wú)所適從。

  從業(yè)務(wù)發(fā)展來(lái)看,農(nóng)村信用社多年來(lái)基本沒(méi)有中間業(yè)務(wù)收入,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一,投資渠道少,承受利率變化能力弱,應(yīng)對(duì)措施缺乏,在利率變動(dòng)頻繁情況下,出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致虧損是不可避免的。如在利率降低情況下,由于資產(chǎn)客戶(hù)行使提前償還貸款選擇權(quán),通道縣農(nóng)村信用社的富余資金都不得不“投放”到低息的中央銀行,1999年存放中央銀行月平余額達(dá)2135萬(wàn)元,占總資產(chǎn)的21%,月平余額比1998年增加1300萬(wàn)元。

  三、啟示:利率市場(chǎng)化下的農(nóng)村信用社利率風(fēng)險(xiǎn)管理

  黨的十六大提出要穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。因此,直面利率市場(chǎng)化將是農(nóng)村信用社的必然現(xiàn)實(shí)。任何一家縣級(jí)農(nóng)村信用聯(lián)社都應(yīng)建立一套能夠識(shí)別、衡量、監(jiān)視和控制利率風(fēng)險(xiǎn)的管理過(guò)程。

  啟示之一:要學(xué)會(huì)借鑒國(guó)際上商業(yè)銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別衡量技術(shù)來(lái)做好增收工作。

  如利用利率敏感性缺口管理,在預(yù)測(cè)未來(lái)某一期限內(nèi)將會(huì)發(fā)生利率調(diào)整從而導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)重新定價(jià)的情況下,計(jì)算利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債規(guī)模之間的缺口,并對(duì)利率變動(dòng)因該缺口的存在而可能給銀行帶來(lái)的損益情況進(jìn)行評(píng)估;其基礎(chǔ)是對(duì)所有資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的合約期限進(jìn)行分組,并對(duì)不同合約期限的缺口進(jìn)行衡量。

  因此,通過(guò)對(duì)利率敏感性分析,我們可以這樣防范:對(duì)資產(chǎn)敏感性信用社,如果預(yù)測(cè)利率是上升趨勢(shì),就可以人為地多吸收期限較長(zhǎng)的存款,可以增加利差;如果預(yù)測(cè)利率是下降趨勢(shì),則可以有意識(shí)地多宣傳動(dòng)員短期存款。也就是說(shuō):對(duì)一家銀行,是資產(chǎn)敏感,還是負(fù)債敏感,是可以調(diào)整的。預(yù)測(cè)利率是上升的,就要想辦法調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)以保持資產(chǎn)敏感性較大,增加收益;預(yù)測(cè)利率是下降的,則要想辦法保持負(fù)債敏感性來(lái)增加利差。因此,在國(guó)外許多銀行把利率風(fēng)險(xiǎn)管理重點(diǎn)放在重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)上,根據(jù)預(yù)測(cè)利率升降情況,來(lái)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)增加利差。

  當(dāng)前,在現(xiàn)行利率管理體制下,農(nóng)村信用社要加強(qiáng)對(duì)存貸款利率定價(jià)的評(píng)價(jià)分析。對(duì)存款利率的評(píng)價(jià),信用社(特別是利率改革試點(diǎn)社)應(yīng)注意分析影響存款利率變化因素的趨勢(shì);如目前存款利率經(jīng)過(guò)8次降息已到低水平的趨勢(shì),以及國(guó)家今年來(lái)控制通貨膨脹的趨勢(shì)等。對(duì)貸款利率定價(jià)的評(píng)價(jià)分析:在細(xì)分客戶(hù)市場(chǎng)的條件下,應(yīng)以貸款利率定價(jià)為突破口,實(shí)行貸款成本認(rèn)定制。正確評(píng)價(jià)分析和考慮貸款的時(shí)間、規(guī)模、選擇和競(jìng)爭(zhēng)等因素,尤其應(yīng)當(dāng)注意分析、發(fā)現(xiàn)我國(guó)加入世貿(mào)組織后,一些長(zhǎng)期受政策保護(hù)、開(kāi)放程度較低、受強(qiáng)烈沖擊的行業(yè)給經(jīng)營(yíng)局勢(shì)帶來(lái)的新情況、新問(wèn)題,以增強(qiáng)市場(chǎng)議價(jià)能力。

  啟示之二:要建立農(nóng)村信用聯(lián)社利率風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)控機(jī)制。

  防范利率風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵措施之一是建立起完善的利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度。對(duì)于如何識(shí)別因現(xiàn)有或新的產(chǎn)品或業(yè)務(wù)活動(dòng)面產(chǎn)生的利率風(fēng)險(xiǎn),信用社內(nèi)部要建立相應(yīng)的責(zé)權(quán)制,設(shè)立專(zhuān)門(mén)的利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督控制

  部門(mén),直接對(duì)理事會(huì)或經(jīng)理負(fù)責(zé),制定明確的利率風(fēng)險(xiǎn)管理及監(jiān)控規(guī)程,劃分利率授權(quán)權(quán)限和責(zé)任。在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中,我國(guó)農(nóng)村信用社特別是在完善改革措施后應(yīng)該積極主動(dòng)地參照巴塞爾委員會(huì)l四7年9月通過(guò)的《利率風(fēng)險(xiǎn)管理原則》的有關(guān)規(guī)定,制定穩(wěn)健利率管理的核心原則,結(jié)合信用社實(shí)際進(jìn)行自身的利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控制度的建設(shè),建立起一個(gè)完整的能夠反映與本社資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)頭寸相關(guān)聯(lián)的利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng);做到分類(lèi)和歸總信用社當(dāng)前及未來(lái)將面臨的各種利率風(fēng)險(xiǎn),包括再定價(jià)、收益曲線、基準(zhǔn)與期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)等,并追溯其全部來(lái)源;在科學(xué)進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量分析的基礎(chǔ)上,確定信用社可承受的利率風(fēng)險(xiǎn)總額。

  啟示之三:要合理確定信用社內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格。

  隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)以及農(nóng)村信用社省級(jí)聯(lián)社的成立,農(nóng)村信用社自主定價(jià)的范圍將不斷擴(kuò)大,直至覆蓋資產(chǎn)、負(fù)債和中間業(yè)務(wù)的各個(gè)項(xiàng)目。因此,建立科學(xué)的內(nèi)部利率機(jī)制,對(duì)于信用社保障自身經(jīng)營(yíng)效益,鞏固競(jìng)爭(zhēng)地位,具有非常重要的意義。內(nèi)部利率是指信用社聯(lián)社內(nèi)部資金核算使用的利率。這種內(nèi)部資金包括縣聯(lián)社與基層信用社之間、縣聯(lián)社與上級(jí)聯(lián)社之間、縣聯(lián)社之間的各種往來(lái)資金核算。通過(guò)確定反映市場(chǎng)變化同時(shí)兼顧各部門(mén)利益的內(nèi)部利率,引導(dǎo)資金向高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目集中,降低總體風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)聯(lián)社戰(zhàn)略發(fā)展意圖。

  內(nèi)部資金價(jià)格轉(zhuǎn)移定價(jià)可從資金供給社、資金需求社和上級(jí)聯(lián)社三方面進(jìn)行,從“成本收益比”的大小入手,充分考慮各社當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、存貸款期限結(jié)構(gòu)、資金成本、存貸款費(fèi)用、實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的存貸規(guī)模及存貸款利率等因素,根據(jù)系統(tǒng)內(nèi)部資金供求形勢(shì)和有效貸款的擴(kuò)容空間,確定合理的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格,做到既確保內(nèi)部資金價(jià)格轉(zhuǎn)移過(guò)程中需求雙方利益分配的合理性,又兼顧信用社系統(tǒng)整體盈利的最大化,從而增加資金的流動(dòng)性,提高資金使用效益。在現(xiàn)行資金運(yùn)作模式下,處于貸款低效高險(xiǎn)的社,應(yīng)在增加存款和壓縮低效貸款上下功夫;貸款高效低險(xiǎn)的社,可適度增加借用資金或減少上存資金而擴(kuò)大有效貸款,實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益。

  啟示之四:銀監(jiān)會(huì)應(yīng)開(kāi)展對(duì)信用社利率風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)分析與檢查。

  監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)成立專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)包括農(nóng)村信用社在內(nèi)的銀行業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管部門(mén),以全面落實(shí)“管風(fēng)險(xiǎn)”理念與職能。從監(jiān)管當(dāng)局到銀行到信用社,建立一套符合我國(guó)銀行業(yè)實(shí)際情況的利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系,制定出相關(guān)的法律、法規(guī),實(shí)現(xiàn)利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的法制化。

  監(jiān)測(cè)利率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)著力分析客戶(hù)的信用風(fēng)險(xiǎn)的大小、存貸款期限長(zhǎng)短的匹配,以及信用社籌集資金成本和運(yùn)營(yíng)成本的分?jǐn)偟纫蛩。包括:①?duì)資產(chǎn)負(fù)債期限差額和數(shù)量差額引起差額風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)。由于信用社資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不匹配,造成了利息損失,形成的利率風(fēng)險(xiǎn)。②對(duì)收息資產(chǎn)利率和付息負(fù)債利率變動(dòng)幅度的差異引起利差風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)。央行利率變動(dòng)引起的存、貸款利率計(jì)息時(shí)間不統(tǒng)一產(chǎn)生的利差風(fēng)險(xiǎn)。③對(duì)借款客戶(hù)提前償還未到期貸款或存款客戶(hù)提前支取未到期存款引起的潛在選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)。④對(duì)中央銀行利率管理有關(guān)規(guī)定的改變,使信用社承受利率管理政策性風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)。⑤業(yè)務(wù)品種單一,投資組合能力不足,對(duì)利差收入影響較大的利率水平的評(píng)價(jià)。

  監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)信用社利率風(fēng)險(xiǎn)管理的檢查,主要是要確定一家信用社利率風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程的充足性和有效性,利率風(fēng)險(xiǎn)的水平和趨勢(shì),以及由風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程所決定的資本金的充足程度。需要考慮的因素包括:①由資產(chǎn)、負(fù)債和表外活動(dòng)所反映的利率風(fēng)險(xiǎn)的水平和復(fù)雜程度。②理事會(huì)和管理層對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督的充足和有效性。③管理層對(duì)識(shí)別和管理各種利率風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源所具備的知識(shí)和能力。④內(nèi)部對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量和監(jiān)督以及管理信息系統(tǒng)的完善程度。⑤對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)限額進(jìn)行控制的有效性。⑥內(nèi)部是否對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理過(guò)程進(jìn)行充分的檢查和稽核。⑦風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐和策略是否被過(guò)去和預(yù)測(cè)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)證明是充分和有效的。⑧相對(duì)于收益、資本金、風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)而言,信用社的利率風(fēng)險(xiǎn)水平是否適當(dāng)。