1.國(guó)際貨幣體系從20世紀(jì)70年代開(kāi)始

　　20世紀(jì)50年代和60年代，理論家都認(rèn)為只有黃金才能作為世界貨幣，紙幣不能成為世界貨幣。但是，1971年8月15日美國(guó)宣布美元與黃金脫鉤以后，美元紙幣成為國(guó)際貨幣，成為世界貨幣。這打破了傳統(tǒng)的國(guó)際貨幣理論。嚴(yán)格說(shuō)來(lái)，國(guó)際貨幣體系是從那個(gè)時(shí)候開(kāi)始的，從美元強(qiáng)制成為國(guó)際貨幣開(kāi)始的。但其他國(guó)家的紙幣則沒(méi)有這樣的幸運(yùn)。因此，談?wù)搰?guó)際貨幣體系，實(shí)際上是說(shuō)美元體系。當(dāng)今的國(guó)際貨幣體系實(shí)際是以美元為主導(dǎo)、為核心的體系。

　　2.匯率的本義區(qū)分了國(guó)際貨幣體系與非國(guó)際貨幣體系

　　在黃金與紙幣掛鉤的金匯兌或金本位制度下，匯率的基本定義是各國(guó)紙幣與黃金的兌換比率，各國(guó)紙幣之間的兌換比率是由此轉(zhuǎn)換而來(lái)的。布雷頓森林體系崩潰以后，才有了現(xiàn)代意義上的匯率各國(guó)紙幣與國(guó)際貨幣之間的兌換比率。不同貨幣之間的比率對(duì)于匯率來(lái)說(shuō)，并不重要。

　　正因?yàn)閯澐至藝?guó)際貨幣與非國(guó)際貨幣之間的差別，因此，在世界范圍內(nèi)劃分了國(guó)際貨幣體系與非國(guó)際貨幣體系。長(zhǎng)期以來(lái)，歐洲貨幣一直爭(zhēng)取獲得如同美元一樣的地位，在固定匯率制度的布雷頓森林體系下這并不緊迫，但70年代以后，這個(gè)問(wèn)題逐漸重要起來(lái)，紙幣成為世界貨幣，不僅可以解決黃金支付和匯兌的數(shù)量限制，并且可以謀取鑄幣稅和信用護(hù)張、通貨膨脹的好處，謀取巨大的金融利益。因此，歐洲一直試圖出臺(tái)一個(gè)統(tǒng)一貨幣來(lái)與美元抗衡，但一直沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，經(jīng)過(guò)將近30年的努力，1999年，歐元終于問(wèn)世，國(guó)際貨幣體系的演義從此開(kāi)始。

　　3.美元體系是國(guó)際貨幣體系的核心

　　應(yīng)該說(shuō)，在歐元問(wèn)世以前，除了美元以外，馬克、日元、法郎、英鎊等通過(guò)特別提款權(quán)規(guī)定的特殊作用以及其經(jīng)濟(jì)實(shí)力，也獲得了名義上的國(guó)際貨幣（可以作為各國(guó)儲(chǔ)備貨幣）的地位。但是，這些貨幣在長(zhǎng)期的發(fā)展與變化過(guò)程中并沒(méi)有獲得持久的信任。這些貨幣國(guó)家本身長(zhǎng)期以來(lái)也一直以美元為計(jì)價(jià)單位，圍繞美元來(lái)確定和調(diào)整匯率。而美國(guó)在經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、金融實(shí)力和軍事上的領(lǐng)先以及政治、外交、經(jīng)濟(jì)理論上的控制使得美元長(zhǎng)期處于支配和領(lǐng)導(dǎo)地位。冷戰(zhàn)時(shí)代的特殊背景和特殊關(guān)系，使得布雷頓森林體系崩潰以后，美元在事實(shí)上成為這些國(guó)際貨幣的核心貨幣和領(lǐng)導(dǎo)貨幣，并在金融資產(chǎn)和金融利益上形成了一種固定的格局。美國(guó)甚至利用其他國(guó)際貨幣的波動(dòng)來(lái)轉(zhuǎn)嫁或解決自己的危機(jī)和困難。比如，1985年，美國(guó)出現(xiàn)財(cái)政赤字和貿(mào)易逆差，美元面臨貶值的危險(xiǎn)，但是，西方國(guó)家通過(guò)Plaza協(xié)議讓日元持續(xù)升值，以形成對(duì)美元有利的局面，最后使得日元升值導(dǎo)致金融泡沫。

　　以美元為軸心或核心的匯率波動(dòng)，不僅導(dǎo)致國(guó)際貨幣國(guó)家的匯率波動(dòng)，從而使得非國(guó)際貨幣國(guó)家對(duì)美元以外的國(guó)際貨幣產(chǎn)生懷疑和不信任，也導(dǎo)致非國(guó)際貨幣國(guó)家出現(xiàn)匯率波動(dòng)乃至匯率危機(jī)，并因此而覺(jué)得更加需要依賴和信任美元。

　　上述歷史過(guò)程及其控制的經(jīng)驗(yàn)，使得美元逐漸成為具有強(qiáng)制信譽(yù)和不能不接受的主導(dǎo)國(guó)際貨幣，而其他貨幣要取得這種地位顯得非常困難。也導(dǎo)致各國(guó)試圖接受其他貨幣作為國(guó)際貨幣的轉(zhuǎn)化成本高昂，因此而形成對(duì)美元在事實(shí)上的依賴，依賴美元作為自己的外匯儲(chǔ)備，作為自己的清償手段等。

　　4.歐元在國(guó)際貨幣體系的地位不會(huì)很高

　　長(zhǎng)期以來(lái)，美元作為國(guó)際貨幣的霸道以及對(duì)其他國(guó)家金融利益的損害，導(dǎo)致國(guó)際社會(huì)對(duì)美元的厭惡，但是又無(wú)可奈何。歐元的出世似乎給予了改變這種格局的期望。歐元在出臺(tái)之前的雄心勃勃以及某些輿論的簡(jiǎn)單分析都認(rèn)為歐元可以成為與美元抗衡的國(guó)際貨幣，因此大家紛紛給予很高的預(yù)期。但這些預(yù)期經(jīng)不起考驗(yàn)，歐元在國(guó)際貨幣體系中的地位仍然依舊，并沒(méi)有什么創(chuàng)造性的舉動(dòng)和力量。

　　為什么？原因在于國(guó)際貨幣的統(tǒng)治和支配地位并非簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)量加總所能夠說(shuō)明的。歐洲的金融資產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)實(shí)力乃至未來(lái)的前景與美國(guó)比較可能不相上下，但成為國(guó)際貨幣或國(guó)際貨幣的信譽(yù)并非僅僅從這些因素中來(lái)。

　　貨幣的首要因素是信用和信譽(yù)，它需要制度的統(tǒng)一。歷史上，貨幣的統(tǒng)一和信譽(yù)是通過(guò)政權(quán)統(tǒng)一來(lái)實(shí)現(xiàn)的，當(dāng)今美元國(guó)際貨幣地位的確立與美國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、文化和外交的統(tǒng)一以及金融統(tǒng)一及其擴(kuò)張是分不開(kāi)的。但是，歐元作為國(guó)際貨幣僅僅是經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)量的加總，不具有統(tǒng)一的合力，雖然有很多的努力（央行的統(tǒng)一、政治的聯(lián)盟等），但還是不可能獲得投資者的充分信任和預(yù)期，一有風(fēng)吹草動(dòng)，就會(huì)對(duì)歐元內(nèi)地位產(chǎn)生懷疑和動(dòng)搖，而這反過(guò)來(lái)也影響歐洲國(guó)家的信心以及貨幣、經(jīng)濟(jì)、金融政策的統(tǒng)一。因此，如果說(shuō)，歐元可以作為國(guó)際貨幣，而且一定要取得與美元競(jìng)爭(zhēng)或抗衡的地位，其花費(fèi)的努力要遠(yuǎn)比現(xiàn)在大得多，時(shí)間過(guò)程可能要更長(zhǎng)。

　　由于大家對(duì)美元地位的不滿導(dǎo)致對(duì)歐元期望過(guò)高。但這種期望并不能立即成為支持歐元持久穩(wěn)定的力量。所有期望都是不穩(wěn)定的，不持久的，會(huì)發(fā)生變動(dòng)。當(dāng)歐元不能走強(qiáng)的時(shí)候，人們便會(huì)放棄期望和支持，產(chǎn)生悲觀和觀望的態(tài)度和行為。這樣歐元的波動(dòng)和變化充滿了不確定性，這反過(guò)來(lái)將削弱其作為國(guó)際貨幣的作用，也很容易導(dǎo)致投資者、交易者的懷疑，更不用說(shuō)美元對(duì)歐元的打擊。

　　5.利用歐元地位謀取利益在3-5年內(nèi)不會(huì)有明顯效果

　　非國(guó)際貨幣國(guó)家不應(yīng)該期望歐元對(duì)自己有利，那是一廂情愿的事情。歷史上和現(xiàn)實(shí)中的利益表明，歐元區(qū)的國(guó)家還沒(méi)有足夠的能力和條件來(lái)與美元抗衡，包括聯(lián)合非國(guó)際貨幣國(guó)家來(lái)抗衡美國(guó)，他們這樣做的可能性很小。另外，在習(xí)慣上他們認(rèn)為相互是在一個(gè)體系內(nèi)的（國(guó)際貨幣體系，也包括政治、軍事體系等），不會(huì)認(rèn)為自己不在這個(gè)體系內(nèi)。只是在這個(gè)體系內(nèi)，如何獲得更多的利益有一些競(jìng)爭(zhēng)，但不會(huì)背叛這個(gè)體系。因此，非國(guó)際貨幣國(guó)家討厭美元的霸主地位，期望歐元能夠?qū)�抗美元，那是自己的期望，事�?shí)上很難出現(xiàn)這個(gè)局面。即使歐元能夠抗衡美元，非國(guó)際貨幣國(guó)家也很難從中謀取到利益。

　　從歷史看時(shí)點(diǎn)，美元強(qiáng)大由歷史而來(lái)，具有深厚的國(guó)內(nèi)外根基和力量。大家討厭美元的霸道，但如果美國(guó)金融、經(jīng)濟(jì)真出問(wèn)題，歐洲、日本也害怕。美元大幅度波動(dòng)或貶值，令很多發(fā)展中國(guó)家很擔(dān)心。如果美元持續(xù)升值，他們也不愿意。這說(shuō)明，國(guó)際社會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融事實(shí)上已經(jīng)形成依賴。

　　比較起來(lái)，歐元就比較單薄，國(guó)際社會(huì)對(duì)其也沒(méi)有依賴，僅僅是期待。這種關(guān)系規(guī)定了歐元在國(guó)際貨幣體系中的地位難以與美元競(jìng)爭(zhēng)和匹敵。

　　6.歐元是國(guó)際貨幣體系演變中的重要力量，美元的強(qiáng)大不會(huì)永恒

　　但歐元確實(shí)是國(guó)際貨幣體系演變中的一種力量，需要時(shí)間過(guò)程和機(jī)會(huì)，更需要自己的努力。但正常的演變過(guò)程比較漫長(zhǎng)。突發(fā)事件可能加劇演變過(guò)程，但突發(fā)事件如何發(fā)生更難預(yù)料。短期內(nèi)，一般情況下，突發(fā)事件不足以威脅美元的國(guó)際地位，比如9·11這樣的事件，即使對(duì)美元有影響，但不會(huì)持久。

　　美元在同際貨幣體系小的地位也不是永遠(yuǎn)不變的，一般說(shuō)來(lái)，10年或30年內(nèi)總會(huì)有大的事情出現(xiàn)。對(duì)于非國(guó)際貨幣體系國(guó)家，對(duì)國(guó)際貨幣體系的演變給自己帶來(lái)的利益不要寄予過(guò)高的期望，因?yàn)樽约旱呢泿趴偸翘幱诜菄?guó)際貨幣地位，處于被支配和統(tǒng)治的地位。試圖利用國(guó)際貨幣之間的關(guān)系支持新的貨幣力量可能有限，因此，要相機(jī)行事。