隨著B股二級市場對境內(nèi)投資者開放而重現(xiàn)活躍，市場越來越關(guān)注B股是否會(huì)恢復(fù)日漸式微的再融資功能。

　　此前，B股公司增發(fā)B股的情況不太多，主要因?yàn)槭袌龅兔�，B股股價(jià)長期低于每股凈資產(chǎn)，市場交投不暢，很難成功地從投資者手中獲得認(rèn)購資金，而承銷商也不愿承擔(dān)“吃不了兜著走”的風(fēng)險(xiǎn)。至于配股，同時(shí)有A、B股的公司往往股價(jià)背離太遠(yuǎn)，按照同股同權(quán)的原則，參照A股股價(jià)配股，其結(jié)果是B股股東往往放棄配股。另外，由于A股市盈率水平比B股高，相等條件下發(fā)A股比發(fā)B股能融到更多的資金，因此許多B股公司都趨向轉(zhuǎn)發(fā)A股。

　　那么，在目前二級市場趨向活躍的情況下，B股再融資的潛力又有多大呢？

　　增發(fā)B股的可能性比原來大了。純B股公司有的是純外資股東，在目前的情況下增發(fā)B股成功的可能性就很大。由于目前B股的市盈率并不比A股低很多，通過增發(fā)B股融資效果也不錯(cuò)。另外，一些B股公司從業(yè)務(wù)發(fā)展方向上考慮，希望引入境外戰(zhàn)略投資者，通過增發(fā)B股向境外投資者定向配售就可達(dá)到發(fā)行A股所沒有的效果，而市場交投活躍使外資考慮到變現(xiàn)容易，也愿意接納這種方式。

　　由于目前同有A、B股的公司二級市場價(jià)格相差不遠(yuǎn)，有的甚至已達(dá)1：0.8，鑒于配股價(jià)相對A股市價(jià)一般有一定折讓，目前合乎配股資格的公司在A、B股價(jià)差不大的情況下比較容易實(shí)施配股，因此部分B股股東可能會(huì)考慮參與配股。

　　有投行人士認(rèn)為，目前B股的投資主體已發(fā)生了根本性變化，而且他們預(yù)期B股公司的再融資政策可能有新的調(diào)整。接受采訪的券商投行人士表示，他們目前都是在協(xié)助B股公司做一些準(zhǔn)備工作，暫時(shí)不會(huì)有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。

　　另外，據(jù)全景網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)計(jì)，截至3月21日，有22家B股公司公布了2000年年報(bào)，其中17家公司符合增發(fā)標(biāo)準(zhǔn)，12家有條件配股。但是，目前還沒有哪1家打算增發(fā)B股或配股，倒是由于增發(fā)A股沒有“瓶頸”，一些純B股公司和A、B股兼有的公司在考慮增發(fā)A股事宜。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，這種趨勢還將延續(xù)。