證券稅制是指對有價證券的經(jīng)濟運行所設(shè)立的稅收法令、征管方法、稅收管理體制等內(nèi)容的總稱。依據(jù)稅收與經(jīng)濟運行相聯(lián)系的原則，完整的證券稅制應(yīng)該涵蓋證券的發(fā)行、持有、交易、非交易轉(zhuǎn)讓等基本內(nèi)容。我國證券稅制由于起步較晚，且落后于證券市場的發(fā)展，已暴露出一些弊端。考察各國證券市場稅制建設(shè)的成功經(jīng)驗，盡快完善我國的證券稅制，是當前亟待研究和解決的問題。

　　國際證券稅制的比較和研究

　　稅收制度是國家調(diào)控證券市場的一種重要的經(jīng)濟杠桿和手段，合理完善的稅制建設(shè)對于證券市場規(guī)范化運行起著不可忽視的作用。綜觀世界各國的證券市場課稅狀況，一般包括以下四個層次：

　　1.證券發(fā)行環(huán)節(jié)的征稅

　　有些國家在證券發(fā)行環(huán)節(jié)，對申請發(fā)行并已登記許可的證券要課征登記許可稅，如日本、荷蘭等國對公司發(fā)行債券或股票，都須課征登記許可稅。日本課征的登記許可稅，按應(yīng)稅證券金額的1—5％征收登記許可稅，要求發(fā)行公司在辦理許可登記時交納。另外一些國家，如英國、愛爾蘭、比利時在股票發(fā)行環(huán)節(jié)向發(fā)行公司課征固定比率的資代寫論文

　　2.證券交易環(huán)節(jié)的征稅

　　證券交易環(huán)節(jié)的征稅主要是相對證券交易行為所確定的征稅原則和征稅制度。據(jù)美國庫伯斯。里伯蘭德國際稅收網(wǎng)提供的95個國家的稅收情況看，開征過證券交易稅的國家和地區(qū)有27個。雖然近年來有個別國家認為開征證券交易稅有損于資本流動而取消了該稅種，如英、美等國。但是應(yīng)當看到，許多國家在證券市場發(fā)展初期，由于市場投機盛行，開征證券交易稅既對交易量沒什么副作用，又能起到一定的調(diào)節(jié)作用。

　　3.證券所得環(huán)節(jié)的征稅

　　證券所得主要有兩部分組成：一是證券買賣的價差增益（證券交易所得）；二是利息、股息與紅利收入（證券投資所得）。

　?。?）關(guān)于證券交易所得的征稅。多數(shù)國家將證券買賣的價差增益視同一般所得，或作為資本利得稅的一部分征稅，或與普通所得合并征收所得稅。不過各國對這種增益的課稅，大多給予了寬厚的優(yōu)惠，主要有以下幾種情況：①僅對出售多數(shù)股份所取得的利得課稅。如荷蘭規(guī)定只對出售股份占公司股份33.3％以上者所取得的利得征收資本利得稅。②規(guī)定持有的期限。德國、挪威、芬蘭分別只對取得證券后6個月、2年、5年內(nèi)將其出售取得的利得課稅。③規(guī)定年限并確定免征額。瑞典對出售持有時間少于兩年的證券取得的利得全額征稅，并且每年給予3000克郎的扣除。美國現(xiàn)行稅法對個人長期資本增益的40％（該資本持有年限在一年以上）計入個人毛所得中，對公司的凈資本利得采用28％的較低比例稅率與普通的營業(yè)利潤分開課征。④允許資本損失在資本利得范圍內(nèi)；中抵和結(jié)轉(zhuǎn)，加拿大資本凈損失的50％可從課稅所得額中扣除，但以2000加元為限，不足抵扣者，可前轉(zhuǎn)一年和無限期后轉(zhuǎn)。

　　（2）關(guān)于證券投資所得的征稅。證券投資所得稅是根據(jù)投資者所獲得的利息、股息、紅利收入而征收的。世界上大多數(shù)國家都將股息、紅利列入所得稅的征收范圍，按公司和個人分別征收，現(xiàn)以美、日為例。

　　對個人所獲股利的征稅幾乎是所有國家都實施的。美國個人所得稅是典型的綜合所得稅制：個人所獲得的股利屬于“任何來源的所得”范圍，列入“毛所得”內(nèi)，在計算“凈所得”時允許扣除借款利息，即為投資股票而借款的利息；對個人股利所得的優(yōu)惠主要是用“股息不予計列法”，允許股東收到股息的第一個200美元不列入總所得。日本對個人股利收入的征稅采用三種辦法：①免除申報義務(wù)制度。即對股利收入在10萬日元以下的，公司在分發(fā)股利時預扣應(yīng)交稅金，將扣稅后的凈股利交付股東，稅率為股利的20％。②分項預扣征收制。即從同一公司取得的股利金額在10萬—50萬日元的，且持有該股票占公司發(fā)行股票總額的5％以下時，納稅人可選擇按股息的35％比例納稅，或選擇綜合申報納稅。③綜合申報課稅。凡不符合上述兩條件的，都實行綜合征稅，采用10.5％—70％的累進稅率。但可享受“紅利扣除”優(yōu)惠：即允許從總所得中扣除紅利收入的10％部分。

　　對公司所獲得的股利，美國將之作為公司所得稅的應(yīng)稅所得額計列，計征公司所得稅；而日本則在公司取得股利時先預扣20％，以后在交納法人所得稅時，可以從法人所得稅額中抵扣。

　　4.證券財產(chǎn)轉(zhuǎn)移的征稅

　　證券作為一種信用憑證，代表一定的財產(chǎn)。誰擁有證券，代表這種財產(chǎn)就為誰所擁有。目前，世界上多數(shù)國家都把證券列入財產(chǎn)稅的課稅范圍，即在證券所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移時，課征遺產(chǎn)稅或贈與稅。如美國實行總遺產(chǎn)稅制，將證券納入死亡者的遺產(chǎn)總額，對超過免稅限額的部分累計征稅。

　　我國證券稅制的現(xiàn)狀及問題

　　1.我國證券稅制的現(xiàn)狀

　　目前，我國的證券市場主要從兩個環(huán)節(jié)征稅。一是對證券交易環(huán)節(jié)的股票交易雙方征收印花稅。以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的當事人所出立的股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)為依據(jù)。按當日實際成交金額的3‰，分別課征印花稅，由辦理股權(quán)交割手續(xù)的單位負責代扣代繳。二是對所得環(huán)節(jié)的征稅，分企業(yè)和個人分別進行課征。對企業(yè)所獲得的股利并入利潤總額中課征企業(yè)所得稅；對個人的股息紅利所得征收個人所得稅，由股份制企業(yè)按股東應(yīng)得股息、紅利金額的20％代扣代繳。另外，為鼓勵居民投資于債券市場，我國又規(guī)定了對于投資于國債、金融債券及重點企業(yè)債券均免征證券投資所得稅。對投資于證券投資基金的，免征證券交易印花稅。

　　2.我國證券稅制中存在的問題

　　由于我國證券業(yè)起步較晚及整個稅收制度的不完善，導致我國現(xiàn)行的證券市場稅收制度還很不成熟。存在的問題主要有：

　?。?）證券交易印花稅課征范圍過于狹窄，不利于稅收公平原則的體現(xiàn)，同時導致稅收的大量流失。目前在證券發(fā)行階段，我國并發(fā)有實行證券發(fā)行稅或資本稅的規(guī)定，這樣就使停留在一級市場的巨量認購資金不僅享受著無風險的收益，又免去承擔納稅義務(wù)的責任，不僅不利于保護中小投資者的利益，不符合稅收公平原則，而且還造成了國家稅收的大量流失。

　?。?）稅收對證券市場的調(diào)控乏力。尤其是對證券投機行為，對那些具有資金、信息優(yōu)勢的機構(gòu)、大戶，缺乏應(yīng)有的調(diào)節(jié)。目前，我國證券市場的換手率、市盈率、日交易額與證券流通市場價值之比均過高，這反映了我國證券市場的過度的投機性，而作為國家調(diào)控經(jīng)濟的重要手段——稅收對此缺乏“自動穩(wěn)定器”的內(nèi)在調(diào)節(jié)功能，只能靠管理層公布一些重大利好、利空消息來調(diào)節(jié)證券市場，因而更加大了我國證券市場的波動幅度，大起大落，帶有明顯的“政策市”的特征。另外，對證券交易的價差收入及證券的繼承、轉(zhuǎn)贈等行為，也缺乏應(yīng)有的稅收調(diào)節(jié)，導致新的社會分配不公。

　　國際證券稅制對我們的啟示

　　證券市場的健康發(fā)展在很大程度上依賴于經(jīng)濟手段和法律手段的調(diào)控。稅收作為經(jīng)濟手段的一個強有力的工具，對一國證券市場的發(fā)展有著非常重要的意義。借鑒國外證券市場稅收制度的經(jīng)驗，結(jié)合我國證券市場的現(xiàn)狀，建議：

　　1.在證券發(fā)行環(huán)節(jié)征收印花稅

　　具體而言，就是將“證券發(fā)行登記許可證”列入印花稅的征稅憑證內(nèi)，課征印花稅。根據(jù)我國實際情況，目前可只就企業(yè)或公司債券、股票的發(fā)行登記征稅，由債券、股票的購買者負擔，實行主承銷商代扣代繳制；而對于投資基金證券、中央政府債券發(fā)行登記則給予免稅的待遇。另外，對于上市公司間接發(fā)行的股票，如配送股和增發(fā)新股部分，仍需要在發(fā)行環(huán)節(jié)課征一次印花稅。

　　2.開征證券交易稅

　　綜觀世界各國對證券交易課稅的歷史，可以肯定在證券市場發(fā)展的初期，運用該稅種對于抑制市場過度投機，保證市場的平穩(wěn)運行是很有必要的。在具體措施上要明確持股時間長短與稅率差別的數(shù)量關(guān)系，這樣一方面可以吸引資金，鼓勵中長期投資；另一方面，又可以抑制過度投機，達到穩(wěn)定股市的目的。

　　3.開征證券交易所得稅

　　證券交易所得是投資者因買賣證券而取得的價差收入，我國現(xiàn)行稅制對證券交易的價差收入缺乏應(yīng)有的稅收調(diào)節(jié)。盡管證券交易是一種風險性極強的投資行為，但這種行為畢竟引發(fā)了社會財富的再分配，造成新的社會分配不公。因此，我國應(yīng)開征此稅，對過高的價差收入作適當?shù)恼{(diào)節(jié)。借鑒國外經(jīng)驗，該稅要視不同情況區(qū)別征收，并在設(shè)計時充分考慮到能有效抑制短線投機，鼓勵長期投資。目前比較簡單和可行的構(gòu)想如下：①對正常交易所得不征稅，但被認定為營業(yè)性交易（投機）的證券利得予以課稅。②對營業(yè)性交易的判定標準是：以一個股東賬戶為基準，該賬戶在一個公歷年度交易次數(shù)超過30筆或轉(zhuǎn)讓股票票面總價值超過某個數(shù)量指標，即判定為營業(yè)性交易。同時結(jié)合不同的納稅人（投資基金、機構(gòu)、自然人等）設(shè)定不同的差別稅率；按不同的證券持有期限規(guī)定一系列的減免稅措施。

　　4.改進證券投資所得（利息、股息、紅利）的征稅規(guī)定

　　利息、股息、紅利的征收范圍應(yīng)包括股票、可轉(zhuǎn)換債券、企業(yè)債券、商業(yè)銀行發(fā)行的金融債券和投資基金債券等，國債的投資收入可暫不征稅。稅率設(shè)計上按法人和個人分別適用33％和20％的比例稅率。

　　總之，建立證券市場稅收制度體系，應(yīng)拋開稅種的界限，不但要有專門針對證券市場設(shè)立的特殊稅種，如證券交易稅、證券交易所得稅，而且要廣泛借助其他的相關(guān)稅種，如印花稅、企業(yè)所得稅和個人所得稅。使該體系的稅收調(diào)控能涵蓋全部證券市場，包括發(fā)行、交易、轉(zhuǎn)讓市場，能從規(guī)模和結(jié)構(gòu)上對我國證券市場進行全方位的調(diào)節(jié)，實現(xiàn)我國證券市場的平穩(wěn)、健康發(fā)展。