公司財(cái)務(wù)造假一般是為保融資資格（包括IPO和再融資），或者避免虧損，甚至ST、PT， 以致退市。從理論上說，其造假手法并不很多，無非是虛增收入、虛減成本費(fèi)用、虛增 資產(chǎn)等。一般可從其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)疑點(diǎn)。常見的線索有以下一些：

　　納稅情況異常

　　1.納稅資料與經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)資料不一致。一般來說，企業(yè)的納稅資料與經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù) 資料不一致應(yīng)屬正常情況，因?yàn)槠髽I(yè)在進(jìn)行納稅申報(bào)時(shí)尚未完成審計(jì)，而審計(jì)時(shí)多少會 存在一些調(diào)整。但如納稅資料與經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)資料相差較大，企業(yè)的業(yè)績則非?？梢?。 如某企業(yè)1999—2002年所得稅申報(bào)表上反映的利潤總額為1238萬元，而財(cái)務(wù)報(bào)表上反映 為4051萬元；流轉(zhuǎn)稅申報(bào)表反映公司本產(chǎn)品銷售為22168萬元，而財(cái)務(wù)報(bào)表反映為25205 萬元。出現(xiàn)這種情況可能有兩種原因：其一，公司有多套報(bào)表，其向稅務(wù)申報(bào)納稅時(shí)使 用的報(bào)表與向外披露的報(bào)表不同；其二，公司的內(nèi)部控制薄弱，平時(shí)賬務(wù)處理錯誤較多，在審計(jì)時(shí)需做較多的調(diào)整。但無論是哪一種情況，其財(cái)務(wù)資料都相當(dāng)可疑。

　　2.應(yīng)交稅金余額巨大，且逐年增加，或突然減少。按照稅法規(guī)定，企業(yè)納稅是有一定 的時(shí)間限制的。一般來說，企業(yè)欠稅時(shí)間不應(yīng)超過三個(gè)月，換句話說，企業(yè)會計(jì)報(bào)表的 應(yīng)交稅金余額頂多是近三個(gè)月的，因此其余額不應(yīng)太大，如某企業(yè)有如下財(cái)務(wù)資料如表 一（單位：萬元，后均同）。

　　表一

　　　　　　 2004   　  2003    　 2002    　 2001    　  2000     　 1999

主營收入  　  12008   　 17557     19399        15981         6537         8562

主營利潤  　   5099  　    6010       6228          5200         2263         2811

凈利潤      　   1612    　 2217       2932          4209         1843         2033

應(yīng)交稅金         4060     　3593        2318          2172           858          830

　　該企業(yè)每年利潤不高，尤其是最近幾年，凈利潤連續(xù)下降，應(yīng)交稅金卻逐年升高，就 是可疑現(xiàn)象。

　　再如另一企業(yè)的財(cái)務(wù)資料如表二。

　　表二

                      2004         2003          2002       2001        2000       1999

主營收入       15665       18382       16355       14681      13230     3266

主營利潤       10239       13171       10220       11612        7162     2475

凈利潤            4659         8052         8680        8301        5292     1732

應(yīng)交稅金           545         3151        2079          311        1781      599

　　該公司解釋2001年應(yīng)交稅金大幅下降的原因：根據(jù)當(dāng)?shù)貒叶悇?wù)局出具的文件，公司 的納稅符合國家政策。公司根據(jù)文件帶來的對以前年度損益的影響調(diào)整了2001年期初未 分配利潤，并對本期應(yīng)交所得稅、增值稅作出了相應(yīng)賬務(wù)處理。當(dāng)然，我國各地稅收征 管差異較大，也可能出現(xiàn)企業(yè)想交稅，而稅務(wù)局不愿意收的情況，因此納稅資料與經(jīng)審 計(jì)的財(cái)務(wù)資料不一致或應(yīng)交稅金余額巨大，并不能說明企業(yè)有問題。但這些都屬異常現(xiàn)象，需注意。

　　現(xiàn)金流異常

　　1.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量異常。將企業(yè)的盈利狀況同現(xiàn)金流狀況對比，可以看出企業(yè)的收 益質(zhì)量，如果企業(yè)通過虛增收入來包裝利潤，則虛增的收入很可能無法收回，導(dǎo)致企業(yè) 的利潤很高，而經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量卻長期低于凈利潤，甚至為負(fù)。如某公司的財(cái)務(wù)數(shù) 據(jù)如表三。

　　表三

                                    2004         2003         2002        2001

經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流       13468        12410         -558        -2079

投資活動凈現(xiàn)金流       -29845      -25592         -37217      -12344

籌資活動凈現(xiàn)金流       -10191       34518          65581      12128

現(xiàn)金凈流量                  -26568       21336          27806      -2295

主營收入                       14521       90899          38358      60938

凈利潤                         -39444       41765          12779      8915

　　這時(shí)，需注意其是否虛增收入，一般可以通過檢查應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)一步核實(shí)。這是因?yàn)楫?dāng) 企業(yè)通過虛增收入來包裝利潤，而經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量異常時(shí)，一般會伴隨應(yīng)收款項(xiàng)（ 包括應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款）的增長迅速，因?yàn)槠髽I(yè)未收回的收入一般會在 應(yīng)收款項(xiàng)掛賬。

　　2.投資活動現(xiàn)金流量異常。企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量正常，但投資活動現(xiàn)金流出異常 ，也可能會有問題。此時(shí)應(yīng)結(jié)合其他方面來考察，如可結(jié)合企業(yè)經(jīng)營情況的變化和同行 業(yè)情況。如某企業(yè)有如下財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表四。

　　表四

                                    2004          2003          2002         2001

經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流       15480        17661         18155        13458

投資活動凈現(xiàn)金流      -69892       -23625        -29639       -17200

籌資活動凈現(xiàn)金流       52712         8282         18736        22975

現(xiàn)金凈流量                 -1700          2318          7252        19229

主營收入                     28653        30412         31610        26020

凈利潤                          4817         9083         14726        11607

吞吐量（萬噸）          1110.2       1005.6         735.6        574.5

　　截至2004年末，該公司總資產(chǎn)29.6億元，其中固定資產(chǎn)18.5億元；同行業(yè)的另一公司T ，總資產(chǎn)28.1億元，其中固定資產(chǎn)17.5億元，2004年T公司實(shí)現(xiàn)收入10億元，而該公司 只有2.8億元。據(jù)此可判斷此公司情況異常。有虛增固定資產(chǎn)投資、增加收入的可能。毛利率畸高

　　一般而言，同樣的產(chǎn)品的毛利率不應(yīng)差別太大，尤其是競爭較為充分的行業(yè)，或經(jīng)營 所在地鄰近的企業(yè)。毛利率高無非是由于企業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格較高或成本較低，因此其手法 無非是虛增收入或虛減成本。虛增收入可能會使企業(yè)的現(xiàn)金流量異常（上面已提到），也 可能現(xiàn)金流量并無異常（可以通過關(guān)聯(lián)交易做到），虛減成本則可能使存貨偏高。另外， 企業(yè)的現(xiàn)金流量表、利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表具有一定的勾稽關(guān)系，可以通過分析三張表找 出漏洞。如企業(yè)結(jié)轉(zhuǎn)的成本（即利潤表上的主營業(yè)務(wù)成本）較低，則當(dāng)期生產(chǎn)完成結(jié)轉(zhuǎn)入 庫的產(chǎn)成品一定較低，而當(dāng)期轉(zhuǎn)入生產(chǎn)的原材料、人工、各種費(fèi)用可能就較低，當(dāng)期購 進(jìn)的也可能較低（在產(chǎn)品和原材料、人工、各種費(fèi)用也有一個(gè)與產(chǎn)成品類似）。如果我們 可以查出或通過一定的技術(shù)手段估計(jì)出當(dāng)期購進(jìn)的原材料和發(fā)生的人工、材料費(fèi)用，則 有可能找到其矛盾之外。這矛盾之外即是該公司造假的疑點(diǎn)。

　　突然置換資產(chǎn)

　　突然進(jìn)行資產(chǎn)置換，將大量的應(yīng)收款項(xiàng)或盈利能力極強(qiáng)的子公司置換出去（或賣掉）。 例如，某公司在2003年的《董事會第×次會議決議及召開2003年第一次臨時(shí)股東大會公 告》中說明，鑒于公司的控股股東以往來賬的形式所欠股份公司的債務(wù)21830萬元，董 事會同意控股股東以其所屬企業(yè)A房地產(chǎn)公司、B公司經(jīng)評估后的凈資產(chǎn)來沖抵控股股東 所欠股份公司債務(wù)，以減少關(guān)聯(lián)交易金額。至2003年6月30日，A房地產(chǎn)公司的賬面總資 產(chǎn)約4943萬元、賬面凈資產(chǎn)約485萬元，2003年上半年賬面盈利14.9萬元，B公司的賬面 總資產(chǎn)約885萬元、賬面凈資產(chǎn)約829萬元，2003年上半年賬面盈利13.3萬元。公司也可 能突然注銷巨額應(yīng)收款項(xiàng)，造成該年度巨額虧損。

　　這時(shí)，可能說明上市公司的應(yīng)收款項(xiàng)質(zhì)量極差，為避免賬面難看，才與其他公司進(jìn)行 資產(chǎn)置換，這是，置入的資產(chǎn)質(zhì)量或價(jià)值也是有疑點(diǎn)的（資產(chǎn)評估也可能存在問題）。

　　企業(yè)盈利情況異常

　　比較常見的手法是：企業(yè)有一神奇子公司或盈利能力極強(qiáng)的項(xiàng)目，能為企業(yè)帶來大量 利潤，但企業(yè)對其披露卻非常之少或極不愿意提供其詳細(xì)資料，使人無法分析其經(jīng)營詳 情。如某公司2002年10月21日以2017萬元的價(jià)格購入××電子70%股權(quán)，2002年度剩余 的2個(gè)月之內(nèi)竟能為其創(chuàng)造投資收益1651萬元，占公司全年凈利潤的74%.再比如另一企 業(yè)，公司近三年對××房產(chǎn)（股份公司與該公司同受集團(tuán)控制，集團(tuán)持有股份公司50.30 %的股權(quán)，持有××房產(chǎn)87%的股權(quán)）的投資收益分別948萬元、1818萬元、2238萬元，占 股份公司近三年的凈利潤的23%、20%、30%，××房產(chǎn)與股份公司的聯(lián)建項(xiàng)目為房地產(chǎn) 項(xiàng)目很多樓盤開工至竣工只有6—8個(gè)月，且竣工時(shí)間為10—12月間，公司一直未披露竣 工文件內(nèi)容，而項(xiàng)目竣工時(shí)間對聯(lián)建項(xiàng)目的收益確認(rèn)時(shí)間影響較大，因此較為可疑。

　　頻繁變化對子公司的持股數(shù)量

　　企業(yè)如頻繁變化對子公司的持股數(shù)量，有可能說明企業(yè)想通過變化合并報(bào)表范圍或權(quán) 益法核算長期投資的范圍，增加盈利額或使報(bào)表好看。當(dāng)子公司虧損時(shí)，則減少持股數(shù) 量，以減少虧損額。企業(yè)也有可能利用子公司造假，以便達(dá)到在融資標(biāo)準(zhǔn)或其他盈利目標(biāo)。

　　非常規(guī)經(jīng)營會計(jì)

　　這里所稱“非常規(guī)經(jīng)營會計(jì)”是指租賃、托管、承包，巨額虧損公司托管、出包，或 租賃出去后，即使是全資企業(yè)，上市公司對該子公司核算由權(quán)益法變成成本法，以收到 托管費(fèi)、承包費(fèi)或租賃費(fèi)確認(rèn)投資收益；相反，關(guān)聯(lián)方可以將一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)托管、出包 或租賃給上市公司，上市公司靠這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)產(chǎn)生的利潤扣除托管費(fèi)、承包費(fèi)或租賃費(fèi) 確認(rèn)收入，計(jì)入其他業(yè)務(wù)利潤，甚至作為主營業(yè)務(wù)利潤，這些行為往往名為“租賃、托 管、承包”實(shí)為上市公司貢獻(xiàn)利潤。

　　如某公司，該公司與主要股東××藥廠簽有2001年度為期一年的短期投資協(xié)議書，實(shí) 際的投資款為2000萬元，協(xié)議書規(guī)定投資產(chǎn)生盈虧按投資比例分成和承擔(dān)，公司最高收 益率不超過65%.根據(jù)該協(xié)議書，公司在2001年度收到此項(xiàng)投資收益1159萬元，業(yè)已計(jì) 入當(dāng)年利潤，占當(dāng)年合并利潤總額的47.27%（公司當(dāng)年的凈利潤為2110萬元）。值得注意 的是，公司2001年的）凈資產(chǎn)收益率為10.28%，并且2000萬元的投資款帶來1159萬元的 投資收益，年回報(bào)率高達(dá)57.95%，比正常的投資回報(bào)率高出許多。