企業(yè)需要不斷融入資金。資金短缺可能造成生產(chǎn)停頓或項(xiàng)目流產(chǎn)，擺脫傳統(tǒng)思維中的虧損定義的局限，就能做出更明智的戰(zhàn)略選擇。
Martin G Mand、William WhippleⅢ
    
　　某產(chǎn)品一直在虧損。人們的第一反應(yīng)可能是不能再這樣繼續(xù)下去了，這個(gè)產(chǎn)品必須停產(chǎn)或處理掉。但是事實(shí)上卻存在著許多其它可能的選擇。
    
　　首先，或許可以通過(guò)削減成本來(lái)使該產(chǎn)品重新贏利。這里所說(shuō)的削減成本并不一定意味著削減內(nèi)部成本。許多企業(yè)成功地通過(guò)減少供應(yīng)商和服務(wù)商的數(shù)量，并通過(guò)與留下來(lái)的供應(yīng)商和服務(wù)商談判，爭(zhēng)取到更優(yōu)惠的價(jià)格，以達(dá)到成本降低的目的。
    
　　其次，換一個(gè)方面，企業(yè)也可以通過(guò)營(yíng)銷工作尋找新市場(chǎng)，從而使產(chǎn)品重新贏利，這不需要削減內(nèi)部成本。此外，在條件允許的情況下，企業(yè)可以調(diào)整售價(jià)：如果競(jìng)爭(zhēng)許可，就提高售價(jià)；如果降價(jià)所帶來(lái)的銷量上升能彌補(bǔ)所降低的價(jià)格，就降低售價(jià)。這些措施都可以提高銷售收入。
    
　　第三，還有一種特殊情況是，雖然該產(chǎn)品賠錢，但它卻能回收所有的可變成本（即隨產(chǎn)量增加而增加的成本，如原材料），并且回收了部分不可避免的固定成本（即不隨產(chǎn)量變化而變化的成本，如工資）。這些固定成本可以為其它產(chǎn)品的贏利能力作出貢獻(xiàn)。在這種情況下，一方面暫時(shí)在略虧的情況下繼續(xù)生產(chǎn)銷售這個(gè)產(chǎn)品，另一方面繼續(xù)密切關(guān)注形勢(shì)的發(fā)展，從長(zhǎng)計(jì)議，可能是最佳的方案。
    
　　最后，文章一開始所提到的第一反應(yīng)可能最終是正確的。這個(gè)產(chǎn)品的贏利水平無(wú)法恢復(fù)到可接受的水平，企業(yè)沒有這種產(chǎn)品日子會(huì)更好過(guò)些。如果分析結(jié)果的確如此，企業(yè)就應(yīng)該毫不猶豫地停產(chǎn)，將該產(chǎn)品所占用的資源重新進(jìn)行處置分配。
    
　　上述例子說(shuō)明了更好財(cái)務(wù)思維的不同方面，以及企業(yè)為什么應(yīng)具備足夠的財(cái)務(wù)管理新思維。雖然由于缺乏更多的信息來(lái)讓我們挑出其中的最佳方案。但更好財(cái)務(wù)思維已向我們展示了，即使是產(chǎn)品虧損這一相對(duì)簡(jiǎn)單的問(wèn)題也可以有許多可供選擇的答案。

　　資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值
    
　　在分析多種商業(yè)選擇時(shí)，任何標(biāo)準(zhǔn)都無(wú)法取代資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值--即資產(chǎn)被加以充分利用時(shí)的價(jià)值。
    
　　企業(yè)可以在多方面應(yīng)用本文介紹的方法。例如，企業(yè)可以對(duì)現(xiàn)金流量作預(yù)測(cè)并按資金成本加以貼現(xiàn)，以此決定是否增加了經(jīng)濟(jì)價(jià)值。對(duì)現(xiàn)金流量作預(yù)測(cè)時(shí)需要以最佳戰(zhàn)略為基礎(chǔ)，并對(duì)資本性支出、研發(fā)費(fèi)用和其它支撐戰(zhàn)略所需的不確定費(fèi)用加以考慮。

　　隨后，即可按下述公式計(jì)算某業(yè)務(wù)部門繼續(xù)營(yíng)業(yè)的價(jià)值：
    
　　未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值減去現(xiàn)在即處理該部門后的可以實(shí)現(xiàn)的稅后價(jià)值
    
　　如果計(jì)算結(jié)果是正數(shù)，并且企業(yè)對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流有充足的把握，那么就表明經(jīng)濟(jì)價(jià)值增加了，該業(yè)務(wù)部門應(yīng)該繼續(xù)營(yíng)業(yè)。相反，處理掉該業(yè)務(wù)部門則是最佳的選擇。
    
　　但凈現(xiàn)值法需要投入很多的精力，并且由于其中包含了很多的假設(shè)，其結(jié)果也需謹(jǐn)慎對(duì)待。為了確保凈現(xiàn)值法反映了所有可預(yù)見的發(fā)展趨勢(shì)，企業(yè)應(yīng)回答下述問(wèn)題：
    
　　顧客購(gòu)買企業(yè)產(chǎn)品和勞務(wù)的意愿有多強(qiáng)、能力有多大？原因何在？顧客偏好是否很快會(huì)發(fā)生變化？處于正在試驗(yàn)階段的技術(shù)有哪些？主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是誰(shuí)？這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的財(cái)務(wù)狀況如何？主要原材料和勞務(wù)是否存在著價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)？是否需要雇傭具有新技能的員工？對(duì)重新培訓(xùn)現(xiàn)有員工所做的預(yù)算又是多少？

　　確定戰(zhàn)略重心
    
　　多元化曾在世界許多地方風(fēng)行一時(shí)。企業(yè)愿意進(jìn)入各種各樣的行業(yè)，仿佛有種萬(wàn)能的管理之道可以用來(lái)管理從采煤到漁業(yè)的所有行業(yè)。
    
　　近幾年來(lái)，潮流重又回到關(guān)注某一特定行業(yè)或是某一組密切相關(guān)的行業(yè)上來(lái)。多數(shù)的收購(gòu)行為發(fā)生在某一行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間。他們充分利用了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)壁壘的消除來(lái)聯(lián)手作戰(zhàn)。
    
　　International Telephone And Telegraph（ITT）公司即是一個(gè)經(jīng)典范例。這家公司由許多電話公司組成。在Harold Geneen的領(lǐng)導(dǎo)下，ITT收購(gòu)了各行各業(yè)大約350家企業(yè)。公司總部對(duì)這么多企業(yè)的管理主要是通過(guò)監(jiān)測(cè)財(cái)務(wù)目標(biāo)執(zhí)行情況來(lái)完成的。只要ITT公司的市值很高，ITT能用其股票收購(gòu)市盈率很低的公司，那么就陽(yáng)光普照，形勢(shì)一片大好。
    
　　但這種戰(zhàn)略最終被動(dòng)搖了。1984年的一天，在這一天之內(nèi)，ITT的股價(jià)下跌了近1/3，導(dǎo)火索是始料未及的股利銳減。Geneen的繼任者轉(zhuǎn)變了公司經(jīng)營(yíng)方向，賣掉Geneen原先買入的約200家企業(yè)。1995年，ITT剩余的公司又分立為了三個(gè)部分：一家財(cái)務(wù)服務(wù)公司、一家實(shí)業(yè)公司和一家擁有酒店等其它投資的公司。
    
　　在這個(gè)例子中，提高財(cái)務(wù)思維能力的重要性再次得以驗(yàn)證。如果企業(yè)的某項(xiàng)業(yè)務(wù)與其它業(yè)務(wù)風(fēng)馬牛不相及，那么將該業(yè)務(wù)分立出去將令企業(yè)目標(biāo)更明確，并能幫助企業(yè)單獨(dú)評(píng)價(jià)多元業(yè)務(wù)本身的業(yè)績(jī)。
    
　　企業(yè)面對(duì)必須不斷地?fù)寠Z資源的現(xiàn)實(shí)，財(cái)務(wù)上新的思維方式可以找出最佳適應(yīng)之道。這些思維提供了真正的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并創(chuàng)造了價(jià)值。