資本保值增值率是財(cái)政部制定的評價企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的十大指標(biāo)之一，其公式為：期末所有者權(quán)益／期初所有者權(quán)益×100％，資本保值增值率等于l00％，為資本保值；大于l00％，為資本增值。所有者權(quán)益由實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和末分配利潤構(gòu)成，四個項(xiàng)目中任何一個變動都將引起所有者權(quán)益總額的變動。稍加分析，至少有兩種情形并不反映真正意義的資本保值增值。

　　1.本期投資者追加投資，使企業(yè)的實(shí)收資本增加，還可能產(chǎn)生資本溢價、資本折算差額，從而引起資本公積變動。

　　2.本期接受外來捐贈、資產(chǎn)評估增值導(dǎo)致資本公積增加。在本期既無投資者追加投入，又無接受捐贈和資產(chǎn)評估事項(xiàng)的情形下，上述公式仍然需要推敲。因?yàn)楸酒谫Y本的增值不僅表現(xiàn)為期末帳面結(jié)存的盈余公積和未分配利潤的增加，還應(yīng)包括本期企業(yè)向投資者分配的利潤，而分配了的利潤不再包括在期末所有者權(quán)益中。所以不能簡單地將期末所有者權(quán)益的增長理解為資本增值，期末所有者權(quán)益未減少理解為資本保值。

　　真正意義的資本保值增值與本期籌資和其他事項(xiàng)無關(guān)，與本期利潤分配也無關(guān)，而是取決于當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)效益，即凈利潤。因此，資本保值增值指標(biāo)應(yīng)從損益表出發(fā)，以凈利潤為核心。資本保值增值率指標(biāo)應(yīng)這樣設(shè)計(jì)：

　　資本保值增值率＝（期初所有者權(quán)益+本期利潤）/期初所有者權(quán)益*100%

    資本保值增值率若為100％，說明企業(yè)不盈不虧，保本經(jīng)營，資本保值；若大于100％，說明企業(yè)有經(jīng)濟(jì)效益，資本在原有基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了增值。例：某企業(yè)期初所有者權(quán)益5000萬元，本期實(shí)現(xiàn)凈利潤1800萬元，期末所有者權(quán)益7000萬元。

　　資本保值增值率＝（5000+1800）/5000×100％＝136％

    結(jié)果顯示該企業(yè)通過本期經(jīng)營，不但實(shí)現(xiàn)了資本保值，還使資本增值了36％，至于期末所有者權(quán)益比期初增長了40％，除了資本增值外，還可能是投資者追加投資或其他什么原因所致。資本保值是增值的基礎(chǔ)，保值的含義在物價上漲形勢下應(yīng)是實(shí)際價值的保全，而非名義價值的保全�？紤]物價上漲因素對資本保全的影響，只有在當(dāng)期凈利潤不低于期初所有者權(quán)益與一般物價指數(shù)上升率的乘積時，才能實(shí)現(xiàn)真正的資本保值增值。所以在物價上漲衫勢下，資本保值增值率指標(biāo)應(yīng)為：

　　[期初所有者權(quán)益+（本期利潤-期初所有者權(quán)益*一般物價指數(shù)）]/期初所有者權(quán)益*100%

　�。剑ㄆ诔跛�有者權(quán)益+本期利潤）/期初所有者權(quán)益×100％一一般物價指數(shù)上升率

    上例中若本期一般物價指數(shù)上升10％，則：

　　資本保值增值率＝[5000+（1800-5000*10%）]/5000＝126％

    重新設(shè)計(jì)的資本保值增值率指標(biāo)，將資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益與損益表中的凈利潤聯(lián)系起來，含義直觀明確，易于理解操作，克服了單純從資產(chǎn)負(fù)債表出發(fā)分析資本保值增值的局限性，投資者據(jù)此不僅可以明了自身權(quán)益的保障程度，而且可以檢查考核經(jīng)營者受托責(zé)任的履行情況，全面評價企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。